华锦股份(000059)2023年中报解读：主营业务利润由盈转亏，原油加工及石油制品收入的小幅下降导致公司营收的小幅下降
北方华锦化学工业股份有限公司于1997年上市，实际控制人为“1999/07/01”。公司的主营业务石油化工及化学肥料生产与销售。公司的主要产品包括柴油成品油、聚丙烯树脂、聚乙烯树脂、ABS树脂、化学肥料、混合芳烃、C9、燃料油、沥青、润滑油等产品。
根据华锦股份2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收217.58亿元，同比小幅下降9.93%。扣非净利润-6.92亿元，由盈转亏。华锦股份2023年半年度净利润-6.88亿元，业绩由盈转亏。
原油加工及石油制品收入的小幅下降导致公司营收的小幅下降
1、主营业务构成
公司的主要业务为石化板块，占比高达86.61%，主要产品包括原油加工及石油制品和聚烯烃类产品两项，其中原油加工及石油制品占比71.63%，聚烯烃类产品占比10.02%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 石化板块 | 188.45亿元 | 86.61% | 14.00% |
| 精细化工 | 13.97亿元 | 6.42% | - |
| 化肥板块 | 13.59亿元 | 6.25% | - |
| 其他 | 1.57亿元 | 0.72% | - |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 原油加工及石油制品 | 155.85亿元 | 71.63% | 17.66% |
| 聚烯烃类产品 | 21.79亿元 | 10.02% | -15.84% |
| 尿素 | 13.13亿元 | 6.03% | - |
| 芳烃类产品 | 10.81亿元 | 4.97% | - |
| 丁二烯 | 5.01亿元 | 2.3% | - |
| 其他业务 | 11.00亿元 | 5.05% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 东北地区 | 88.93亿元 | 40.87% | 17.48% |
| 华北地区 | 62.15亿元 | 28.56% | 14.22% |
| 华东地区 | 34.98亿元 | 16.08% | 3.72% |
| 中南地区 | 11.19亿元 | 5.14% | - |
| 出口 | 10.81亿元 | 4.97% | - |
| 其他业务 | 9.51亿元 | 4.38% | - |
2、原油加工及石油制品收入的小幅下降导致公司营收的小幅下降
2023年半年度公司营收217.58亿元，与去年同期的241.58亿元相比，小幅下降了9.93%，主要是因为原油加工及石油制品本期营收155.85亿元，去年同期为170.08亿元，同比小幅下降了8.37%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2023中报营收 | 2022中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 原油加工及石油制品 | 155.85亿元 | 170.08亿元 | -8.37% |
| 聚烯烃类产品 | 21.79亿元 | 23.99亿元 | -9.15% |
| 其他业务 | 39.94亿元 | 47.51亿元 | -15.93% |
| 合计 | 217.58亿元 | 241.58亿元 | -9.93% |
3、原油加工及石油制品毛利率的大幅下降导致公司毛利率的大幅下降
2023年半年度公司毛利率从去年同期的22.06%，同比大幅下降到了今年的13.41%，主要是因为原油加工及石油制品本期毛利率17.66%，去年同期为25.65%，同比大幅下降了31.15%。
主营业务利润由盈转亏
1、主营业务利润由盈转亏，研发费用增长
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 217.58亿元 | 241.58亿元 | -9.93% |
| 营业成本 | 188.39亿元 | 188.28亿元 | 0.06% |
| 销售费用 | 1.51亿元 | 1.62亿元 | -6.88% |
| 管理费用 | 5.06亿元 | 8.37亿元 | -39.54% |
| 财务费用 | 9,630.96万元 | 1.06亿元 | -9.53% |
| 研发费用 | 6,874.00万元 | 5,497.64万元 | 25.04% |
| 所得税费用 | 7,358.97万元 | 1.72亿元 | -57.12% |
2023年半年度主营业务利润为-4.84亿元，去年同期为10.31亿元，由盈转亏。
虽然营业税金及附加本期为25.81亿元，同比下降17.78%，不过营业总收入本期为217.58亿元，同比小幅下降9.93%，导致主营业务利润由盈转亏。
2023年半年度公司营收217.58亿元，同比小幅下降9.93%。虽然营收在下降，但是研发费用却在增长。
本期研发费用为6,874.00万元，同比增长25.04%。研发费用增长的原因是：
（1）其他本期为1,194.80万元，去年同期为410.96万元，同比大幅增长了190.73%。
（2）职工薪酬本期为1,417.14万元，去年同期为913.95万元，同比大幅增长了55.06%。
研发费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 材料费 | 4,016.27万元 | 3,954.03万元 |
| 职工薪酬 | 1,417.14万元 | 913.95万元 |
| 其他 | 1,440.59万元 | 629.66万元 |
| 合计 | 6,874.00万元 | 5,497.64万元 |
非主营业务中资产减值损失本期为-1.49亿元，占利润总额24.24%，同比大幅增长60.14%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 205.88万元 | -0.34% | -10.27% |
| 资产减值损失 | -1.49亿元 | 24.24% | 60.14% |
| 营业外收入 | 1,185.23万元 | -1.93% | -53.20% |
| 营业外支出 | 113.33万元 | -0.19% | -79.57% |
| 其他收益 | 630.50万元 | -1.03% | 42.49% |
| 信用减值损失 | -11.34万元 | 0.02% | -39.70% |
2、营业总收入同比小幅降低9.93%，净利润由盈转亏
2023年半年度，华锦股份营业总收入为217.58亿元，去年同期为241.58亿元，同比小幅下降9.93%，净利润为-6.88亿元，去年同期为5.13亿元，由盈转亏。
本期主营业务利润-4.84亿元，去年同期为10.31亿元，由盈转亏，是导致净利润大幅降低的主要原因。
净利润从2019年半年度到2021年半年度呈现上升趋势，从6.38亿元增长到6.98亿元，而2021年半年度到2023年半年度呈现下降状态，从6.98亿元下降到-6.88亿元。
存货周转率下降，存货跌价损失影响利润
2023年半年度，企业存货周转率为3.05，在2021年半年度到2023年半年度华锦股份存货周转率从3.64下降到了3.05，存货周转天数从49天增加到了59天。2023年半年度华锦股份存货余额合计72.60亿元，占总资产的25.31%，同比去年的67.89亿元小幅增长了6.95%。
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