恒力石化(600346)2023年中报解读：主营业务利润同比大幅下降，非经常性损益增加了归母净利润的收益
恒力石化股份有限公司于2001年上市。公司主营业务囊括石油炼化、石化以及聚酯化纤全产业链上、中、下游业务领域涉及的PX、醋酸、PTA、聚酯切片、民用涤纶长丝、工业涤纶长丝、聚酯薄膜、工程塑料的生产、研发和销售。
根据恒力石化2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收1,094.57亿元，同比小幅下降8.15%。扣非净利润22.75亿元，同比大幅下降69.33%。恒力石化2023年半年度净利润30.50亿元，业绩同比大幅下降62.01%。
主营业务构成
公司主要产品包括炼化产品和PTA两项，其中炼化产品占比57.25%，PTA占比26.18%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 炼化产品 | 626.45亿元 | 57.25% | - |
| PTA | 286.50亿元 | 26.18% | - |
| 聚酯产品 | 149.79亿元 | 13.69% | - |
| 其他 | 23.50亿元 | 2.15% | - |
| 其他业务 | 8.04亿元 | 0.73% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 境内 | 1,019.00亿元 | 93.12% | - |
| 境外 | 67.25亿元 | 6.15% | - |
| 其他业务 | 8.04亿元 | 0.73% | - |
主营业务利润同比大幅下降
1、主营业务利润同比大幅下降69.76%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1,094.57亿元 | 1,191.75亿元 | -8.15% |
| 营业成本 | 973.13亿元 | 1,023.84亿元 | -4.95% |
| 销售费用 | 1.28亿元 | 1.91亿元 | -32.68% |
| 管理费用 | 10.06亿元 | 9.85亿元 | 2.16% |
| 财务费用 | 28.68亿元 | 30.60亿元 | -6.29% |
| 研发费用 | 6.17亿元 | 5.89亿元 | 4.81% |
| 所得税费用 | 9.29亿元 | 27.25亿元 | -65.90% |
2023年半年度主营业务利润为30.72亿元，去年同期为101.59亿元，同比大幅下降69.76%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为1,094.57亿元，同比小幅下降8.15%；（2）毛利率本期为11.09%，同比下降3.00%。
非主营业务中其他收益本期为4.56亿元，占利润总额11.46%，同比小幅下降7.65%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 6,966.16万元 | 1.75% | 142.99% |
| 公允价值变动收益 | 3.88亿元 | 9.74% | 117.90% |
| 营业外收入 | 935.51万元 | 0.24% | -38.90% |
| 营业外支出 | 252.10万元 | 0.06% | -57.83% |
| 其他收益 | 4.56亿元 | 11.46% | -7.65% |
| 信用减值损失 | -1,318.75万元 | -0.33% | 82.93% |
| 资产处置收益 | -11.63万元 | - | -101.68% |
2、营业总收入同比小幅降低8.15%，净利润同比大幅降低62.01%
2023年半年度，恒力石化营业总收入为1,094.57亿元，去年同期为1,191.75亿元，同比小幅下降8.15%，净利润为30.50亿元，去年同期为80.27亿元，同比大幅下降62.01%。
尽管所得税费用本期为9.29亿元，同比大幅下降65.90%，然而主营业务利润本期为30.72亿元，同比大幅下降69.76%，导致净利润同比大幅下降。
净利润从2014年半年度到2021年半年度呈现上升趋势，从-8,532.98万元增长到86.40亿元，而2021年半年度到2023年半年度呈现下降状态，从86.40亿元下降到30.50亿元。
非经常性损益增加了归母净利润的收益
恒力石化2023半年度的归母净利润的重要来源是非经常性损益7.74亿元,占归母净利润的25.39%。
本期非经常性损益项目概览表：
2023半年度的非经常性损益
| 项目 | 金额 |
|---|---|
| 政府补助 | 4.53亿元 |
| 计入非经常性损益的金融投资收益 | 4.16亿元 |
| 其他 | -9,505.86万元 |
| 合计 | 7.74亿元 |
（一）政府补助
(1)本期政府补助对利润的贡献为4.56亿元，其中非经常性损益的政府补助金额为4.53亿元。
计入利润的政府补助的主要构成
| 项目名称 | 金额 |
|---|---|
| 本期政府补助计入当期利润（注1） | 3.02亿元 |
| 往期留存政府补助计入当期利润（注2） | 1.54亿元 |
| 小计 | 4.56亿元 |
本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示：
注1.本期政府补助计入当期利润的主要项目
| 补助项目 | 补助金额 |
|---|---|
| 税费返还 | 8,166.29万元 |
| 企业发展扶持资金 | 5,600.00万元 |
| 河道防洪支出一次性贴补资金 | 2,500.00万元 |
| 2021年度吴江区工业高质量发展资金 | 2,000.00万元 |
| 数字孪生项目2022年制造业高质量发展专项资金 | 1,460.00万元 |
| 2022年保障性租赁住房补助资金 | 888.78万元 |
往期留存政府补助剩余金额为33.77亿元，其中1.54亿元计入当期利润中，主要明细如下表所示：
注2.留存收益转入当期收益的主要构成
| 项目名称 | 金额 |
|---|---|
| 基础设施建设补助款 | 8,443.35万元 |
| 用于更新改造生产设备补助款 | 6,927.96万元 |
(2)本期共收到政府补助5.55亿元，主要分布如下表所示：
本期收到的政府补助分配情况
| 补助项目 | 补助金额 |
|---|---|
| 本期政府补助计入当期利润 | 3.02亿元 |
| 本期政府补助留存计入后期利润（注3） | 2.52亿元 |
| 小计 | 5.55亿元 |
计入留存收益的政府补助主要构成如下表所示：
注3.本期收到的政府补助计入留存收益的政府补助明细
| 补助项目 | 补助金额 |
|---|---|
| 基础设施建设补助款 | 2.02亿元 |
| 专项产业扶持资金 | 5,026.00万元 |
(3)本期政府补助余额还剩下34.74亿元，作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示：
递延收益的主要构成
| 项目名称 | 金额 |
|---|---|
| 基础设施建设补助款 | 28.25亿元 |
| 专项产业扶持资金 | 3.82亿元 |
| 用于更新改造生产设备补助款 | 2.65亿元 |
| 项目贴息 | 167.50万元 |
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