先导智能(300450)2023年中报解读：锂电池智能装备收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长，净利润连续4年增长
无锡先导智能装备股份有限公司于2015年上市，实际控制人为“王燕清”。公司主要从事高端非标智能装备的研发设计、生产和销售。公司业务涵盖锂电池智能装备、光伏智能装备、3C智能装备、智能物流系统、汽车智能产线、氢能装备、激光精密加工装备等领域，能够为客户提供智造+服务为一体的智能工厂整体解决方案。
根据先导智能2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收70.86亿元，同比大幅增长30.03%。扣非净利润11.69亿元，同比大幅增长47.00%。先导智能2023年半年度净利润12.13亿元，业绩同比大幅增长49.35%。本期经营活动产生的现金流净额为-15.43亿元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
锂电池智能装备收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长
1、主营业务构成
公司的主营业务为设备制造，主要产品包括锂电池智能装备和智能物流系统两项，其中锂电池智能装备占比75.59%，智能物流系统占比13.04%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 设备制造 | 70.86亿元 | 100.0% | 40.10% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 锂电池智能装备 | 53.56亿元 | 75.59% | 43.50% |
| 智能物流系统 | 9.24亿元 | 13.04% | 27.38% |
| 其他 | 3.66亿元 | 5.17% | - |
| 光伏智能装备 | 2.84亿元 | 4.01% | - |
| 3C智能装备 | 1.55亿元 | 2.19% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 华东地区 | 29.17亿元 | 41.16% | 47.56% |
| 华中地区 | 15.39亿元 | 21.72% | 38.60% |
| 西南地区 | 11.87亿元 | 16.75% | 42.69% |
| 华南地区 | 7.30亿元 | 10.31% | 19.95% |
| 出口 | 4.22亿元 | 5.95% | - |
| 其他业务 | 2.90亿元 | 4.11% | - |
2、锂电池智能装备收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长
2023年半年度公司营收70.86亿元，与去年同期的54.49亿元相比，大幅增长了30.03%，主要是因为锂电池智能装备本期营收53.56亿元，去年同期为37.96亿元，同比大幅增长了41.08%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2023中报营收 | 2022中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 锂电池智能装备 | 53.56亿元 | 37.96亿元 | 41.08% |
| 智能物流系统 | 9.24亿元 | 9.65亿元 | -4.3% |
| 其他业务 | 8.06亿元 | 6.87亿元 | 17.2% |
| 合计 | 70.86亿元 | 54.49亿元 | 30.03% |
3、锂电池智能装备毛利率的增长推动公司毛利率的增长
2023年半年度公司毛利率从去年同期的34.25%，同比增长到了今年的40.1%，主要是因为锂电池智能装备本期毛利率43.5%，去年同期为37.07%，同比增长了6.43%。
4、智能物流系统毛利率提升
产品毛利率方面，2021-2023年半年度锂电池智能装备毛利率呈增长趋势，从2021年半年度的35.75%，增长到2023年半年度的43.50%，2023年半年度智能物流系统毛利率为27.38%，同比大幅增加9.81个百分点。
主营业务利润同比大幅增长
1、主营业务利润同比大幅增长47.45%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 70.86亿元 | 54.49亿元 | 30.03% |
| 营业成本 | 42.44亿元 | 35.83亿元 | 18.46% |
| 销售费用 | 1.42亿元 | 1.38亿元 | 2.45% |
| 管理费用 | 4.54亿元 | 3.04亿元 | 49.33% |
| 财务费用 | 1,110.15万元 | -3,659.58万元 | 130.34% |
| 研发费用 | 8.44亿元 | 5.46亿元 | 54.77% |
| 所得税费用 | 1.05亿元 | 1.52亿元 | -31.30% |
2023年半年度主营业务利润为12.91亿元，去年同期为8.75亿元，同比大幅增长47.45%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为70.86亿元，同比大幅增长30.03%；（2）毛利率本期为40.10%，同比增长5.85%。
2、营业总收入同比增加30.03%，净利润同比增加49.35%
2023年半年度，先导智能营业总收入为70.86亿元，去年同期为54.49亿元，同比大幅增长30.03%，净利润为12.13亿元，去年同期为8.12亿元，同比大幅增长49.35%。
本期主营业务利润12.91亿元，同比大幅增长47.45%，是推动净利润大幅增加的主要原因。
净利润从2019年半年度到2020年半年度呈现下降趋势，从3.93亿元下降到2.28亿元，而2020年半年度到2023年半年度呈现上升状态，从2.28亿元增长到12.13亿元。
净现金流由正转负
2023年半年度，先导智能净利润为12.13亿元，去年同期为8.12亿元，同比大幅增长49.35%。净现金流为-21.54亿元，去年同期为8.25亿元，由正转负。
净现金流由正转负是因为经营活动产生的现金流净额本期为-15.43亿元，去年同期为10.36亿元，由正转负。
近2年应收账款周转率呈现下降
2023半年度，企业应收账款合计69.80亿元，占总资产的21.47%，相较于去年同期的45.23亿元大幅增长了54.32%。
1、应收账款周转率呈下降趋势
本期，企业应收账款周转率为1.06。在2022年半年度到2023年半年度，企业应收账款周转率从1.27下降到了1.06，平均回款时间从141天增加到了169天，回款周期增长，企业的回款能力有所下降。
2、一年以内账龄占比小幅下降
从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为68.83%，28.06%和3.11%。
从账龄趋势情况来看，一年以内应收账款占比，在2021半年度至2023半年度从79.47%小幅下降到68.83%。
请下载并登录APP，即可阅读全文
