百润股份(002568)2023年中报解读：资产负债率同比大幅增加，存货周转率大幅下降
上海百润投资控股集团股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“刘晓东”。公司主营业务为预调鸡尾酒和香精香料的研发、生产和销售业务。主要产品为食用香精、预调鸡尾酒等。
根据百润股份2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收16.51亿元，同比大幅增长59.20%。扣非净利润4.31亿元，同比大幅增长111.65%。百润股份2023年半年度净利润4.38亿元，业绩同比大幅增长99.25%。
主营业务构成
公司的主要业务为预调鸡尾酒(含气泡水等)，占比高达87.94%，其中预调鸡尾酒(含气泡水等)为第一大收入来源。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 预调鸡尾酒(含气泡水等) | 14.52亿元 | 87.94% | 66.61% |
| 食用香精 | 1.63亿元 | 9.9% | 67.63% |
| 其他业务 | 3,572.36万元 | 2.16% | 28.63% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 预调鸡尾酒(含气泡水等) | 14.52亿元 | 87.94% | 66.61% |
| 食用香精 | 1.63亿元 | 9.9% | 67.63% |
| 其他业务 | 3,572.36万元 | 2.16% | 28.63% |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 华东区域 | 6.10亿元 | 36.92% | 65.31% |
| 华南区域 | 4.47亿元 | 27.05% | 67.08% |
| 华西区域 | 2.82亿元 | 17.1% | 67.54% |
| 华北区域 | 2.77亿元 | 16.76% | 68.38% |
| 其他业务 | 3,572.36万元 | 2.16% | 28.63% |
主营业务利润同比大幅增长
1、主营业务利润同比大幅增长115.79%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 16.51亿元 | 10.37亿元 | 59.20% |
| 营业成本 | 5.63亿元 | 3.96亿元 | 42.37% |
| 销售费用 | 3.31亿元 | 2.27亿元 | 45.91% |
| 管理费用 | 7,836.39万元 | 7,464.57万元 | 4.98% |
| 财务费用 | 19.97万元 | -281.37万元 | 107.10% |
| 研发费用 | 4,686.00万元 | 3,718.37万元 | 26.02% |
| 所得税费用 | 1.10亿元 | 5,155.51万元 | 112.54% |
2023年半年度主营业务利润为5.36亿元，去年同期为2.49亿元，同比大幅增长115.79%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为16.51亿元，同比大幅增长59.20%；（2）毛利率本期为65.89%，同比小幅增长4.03%。
2、营业总收入同比增加59.20%，净利润同比增加99.25%
2023年半年度，百润股份营业总收入为16.51亿元，去年同期为10.37亿元，同比大幅增长59.20%，净利润为4.38亿元，去年同期为2.20亿元，同比大幅增长99.25%。
尽管所得税费用本期为1.10亿元，同比大幅增长112.54%，然而主营业务利润本期为5.36亿元，同比大幅增长115.79%，推动净利润同比大幅增长。
净利润从2016年半年度到2023年半年度呈现上升趋势，从-1.45亿元增长到4.38亿元。
净现金流由负转正
2023年半年度，百润股份净利润为4.38亿元，去年同期为2.20亿元，同比大幅增长99.25%。净现金流为4.64亿元，去年同期为-5.82亿元，由负转正。
净现金流由负转正是因为（1）筹资活动产生的现金流净额本期为5.39亿元，去年同期为-3.91亿元，由负转正；（2）经营活动产生的现金流净额本期为3.97亿元，同比大幅增长2.91倍。
筹资活动现金流净额由负转正的原因是：
1、取得借款收到的现金本期为5.50亿元，同比增长5.50亿元。
2、分配股利、利润或偿付利息支付的现金本期为329.44万元，同比大幅下降99.12%。
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