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汉宇集团(300403)2023年中报解读:标准排水泵毛利率的增长推动公司毛利率的增长,近3年应收账款周转率呈现下降

汉宇集团股份有限公司于2014年上市,实际控制人为“石华山”。公司主营业务是高效节能家用电器排水泵的研发、生产和销售,公司产品家用电器配件、终端电器、工业机器人、新能源汽车配件。

根据汉宇集团2023年半年度财报披露,2023年半年度,公司实现营收5.20亿元,同比基本持平。扣非净利润1.14亿元,同比大幅增长36.92%。汉宇集团2023年半年度净利润1.15亿元,业绩同比增长16.44%。

PART 1
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标准排水泵毛利率的增长推动公司毛利率的增长

1、主营业务构成

公司的主营业务为家用电器配件,其中标准排水泵为第一大收入来源,占比72.15%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
家用电器配件 4.53亿元 87.17% 34.63%
其他业务 6,665.79万元 12.83% -
分产品 营业收入 占比 毛利率
标准排水泵 3.75亿元 72.15% 33.61%
冷凝泵 4,097.36万元 7.89% 44.72%
洗涤泵 3,117.09万元 6.0% 39.44%
其他业务 7,256.58万元 13.96% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
境外 2.81亿元 54.13% 38.95%
境内 2.38亿元 45.87% 26.08%

2、标准排水泵毛利率的增长推动公司毛利率的增长

2023年半年度公司毛利率从去年同期的27.88%,同比增长到了今年的33.05%。

毛利率增长的原因是:

(1)标准排水泵本期毛利率33.61%,去年同期为27.77%,同比增长了5.84%。

(2)冷凝泵本期毛利率44.72%,去年同期为42.61%,同比小幅增长了2.11%。

3、海外销售小幅增长

从地区营收情况上来看,本期公司国内外市场分布较为均衡。2023年半年度国内销售2.38亿元,同比下降10.43%,同期海外销售2.81亿元,同比增长11.49%。2022-2023年半年度,国内营收占比从51.33%下降到45.87%,海外营收占比从48.67%增长到54.13%,海外不仅市场销售额在增长,而且毛利率也从32.02%增长到38.95%。

PART 2
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净利润连续4年增长

1、营业总收入基本持平,净利润同比增加16.44%

2023年半年度,汉宇集团营业总收入为5.20亿元,去年同期为5.18亿元,同比基本持平,净利润为1.15亿元,去年同期为9,877.47万元,同比增长16.44%。

尽管公允价值变动收益本期为-1,819.32万元,去年同期为294.30万元,同比大幅下降7.18倍,然而(1)主营业务利润本期为1.20亿元,同比大幅增长35.15%;(2)投资收益本期为2,626.54万元,同比大幅增长65.85%,推动净利润同比增长。

净利润从2016年半年度到2023年半年度呈现上升趋势,从1.04亿元增长到1.15亿元。

2、主营业务分析

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 5.20亿元 5.18亿元 0.24%
营业成本 3.48亿元 3.74亿元 -6.94%
销售费用 1,688.15万元 1,817.33万元 -7.11%
管理费用 1,972.83万元 1,835.22万元 7.50%
财务费用 -1,352.69万元 -1,029.52万元 -31.39%
研发费用 2,189.59万元 2,361.02万元 -7.26%
所得税费用 1,107.86万元 1,555.13万元 -28.76%

2023年半年度公司营收5.20亿元,同比基本持平。

本期财务费用为-1,352.69万元,表示有财务收益,同时这种收益较上期大幅增长了31.39%。重要原因在于:

(1)汇兑收益(“—”表收益)本期为1,180.26万元,去年同期为957.85万元,同比增长了23.22%。

(2)手续费及其他本期为35.07万元,去年同期为112.59万元,同比大幅下降了68.85%。

(3)利息支出本期为45.15万元,去年同期为122.44万元,同比大幅下降了63.12%。

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
汇兑损益(“—”表收益) -1,180.26万元 -957.85万元
利息收入 -252.65万元 -306.69万元
手续费及其他 35.07万元 112.59万元
利息支出 45.15万元 122.44万元
其他 - -0.01元
合计 -1,352.69万元 -1,029.52万元

PART 3
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较多的对外股权投资

在2023年半年度报告中,汉宇集团用于对外股权投资的资产为1.69亿元,占总资产的7.61%。对外股权投资所产生的收益为547.4万元,占净利润1.15亿元的4.76%。

对外股权投资构成表


项目 金额 收益
广东优巨先进 1.35亿元 534.63万元
深圳市同川科技有限公司 3,387.77万元 12.77万元
合计 1.69亿元 547.4万元

广东优巨先进

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