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五粮液(000858)2023年中报解读：酒类收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长，主营业务利润同比小幅增长
宜宾五粮液股份有限公司于1998年上市，实际控制人为“宜宾市政府国有资产监督管理委员会”。公司是以五粮液及其系列酒的生产、销售为主要产业,同时生产经营精密塑胶制品、大中小高精尖注射和冲压模具现代制造产业,以及生物工程为发展产业,药业工业、印刷业、电子器件产业、物流运输和相关的服务业的具有深厚企业文化的现代化企业集团。
根据五粮液2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收455.06亿元，同比小幅增长10.39%。扣非净利润169.41亿元，同比小幅增长12.12%。五粮液2023年半年度净利润177.92亿元，业绩同比小幅增长12.26%。
PART 1
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酒类收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长
1、主营业务构成
公司的主营业务为制造业，其中酒类为第一大收入来源，占比92.06%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 制造业 | 455.06亿元 | 100.0% | 76.78% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 酒类 | 418.92亿元 | 92.06% | 82.61% |
| 其他 | 18.50亿元 | 4.07% | - |
| 塑料制品 | 16.31亿元 | 3.58% | - |
| 印刷 | 7,474.77万元 | 0.16% | - |
| 玻瓶 | 5,903.06万元 | 0.13% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 酒类 | 418.92亿元 | 92.06% | 82.61% |
| 其他业务 | 36.15亿元 | 7.94% | - |
2、酒类收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长
2023年半年度公司营收455.06亿元，与去年同期的412.22亿元相比，小幅增长了10.39%，主要是因为酒类本期营收418.92亿元，去年同期为385.13亿元，同比小幅增长了8.77%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2023中报营收 | 2022中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 酒类 | 418.92亿元 | 385.13亿元 | 8.77% |
| 其他业务 | 36.15亿元 | 27.10亿元 | 33.41% |
| 合计 | 455.06亿元 | 412.22亿元 | 10.39% |
3、酒类毛利率持续增长
2023年半年度公司毛利率为76.78%，同比去年的76.92%基本持平。值得一提的是，酒类在营收额增长的同时，而且毛利率也在提升。2020-2023年半年度酒类毛利率呈增长趋势，从2020年半年度的80.27%，增长到2023年半年度的82.61%。
PART 2
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主营业务利润同比小幅增长
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 455.06亿元 | 412.22亿元 | 10.39% |
| 营业成本 | 105.68亿元 | 95.14亿元 | 11.07% |
| 销售费用 | 43.20亿元 | 42.13亿元 | 2.56% |
| 管理费用 | 17.57亿元 | 16.32亿元 | 7.63% |
| 财务费用 | -12.50亿元 | -10.01亿元 | -24.93% |
| 研发费用 | 1.36亿元 | 1.02亿元 | 32.98% |
| 所得税费用 | 58.80亿元 | 51.95亿元 | 13.17% |
2023年半年度主营业务利润为234.80亿元，去年同期为209.77亿元，同比小幅增长11.93%。
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