人民同泰(600829)2023年中报解读：净利润连续5年增长，存货周转率持续上升
哈药集团人民同泰医药股份有限公司于1994年上市。公司的主营业务为医药批发业务、医药零售业务及提供医疗服务。公司主要销售中西成药、中药饮片、贵细药材等药品，同时销售医疗器械、保健品、日用品、玻璃仪器、化学试剂等产品。
根据人民同泰2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收52.75亿元，同比小幅增长14.57%。扣非净利润1.51亿元，同比大幅增长45.15%。人民同泰2023年半年度净利润1.53亿元，业绩同比大幅增长45.58%。
主营业务构成
公司的主要业务为医药商业，占比高达98.71%，主要产品包括医药商业批发-医疗客户和医药商业批发-商业客户两项，其中医药商业批发-医疗客户占比59.45%，医药商业批发-商业客户占比24.79%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 医药商业 | 52.07亿元 | 98.71% | - |
| 其他 | 4,497.68万元 | 0.85% | - |
| 其他业务 | 2,286.04万元 | 0.43% | 94.88% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 医药商业批发-医疗客户 | 31.36亿元 | 59.45% | - |
| 医药商业批发-商业客户 | 13.08亿元 | 24.79% | - |
| 医药商业零售 | 7.63亿元 | 14.47% | - |
| 其他 | 4,497.68万元 | 0.85% | - |
| 其他业务 | 2,286.04万元 | 0.43% | 94.88% |
主营业务利润同比大幅增长
1、财务费用大幅下降，主营业务利润同比大幅增长50.68%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 52.75亿元 | 46.04亿元 | 14.57% |
| 营业成本 | 47.81亿元 | 41.88亿元 | 14.16% |
| 销售费用 | 2.10亿元 | 1.88亿元 | 12.10% |
| 管理费用 | 4,247.81万元 | 4,576.26万元 | -7.18% |
| 财务费用 | 1,272.16万元 | 2,543.10万元 | -49.98% |
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | 5,094.16万元 | 3,809.66万元 | 33.72% |
2023年半年度主营业务利润为2.15亿元，去年同期为1.43亿元，同比大幅增长50.68%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为52.75亿元，同比小幅增长14.57%；（2）毛利率本期为9.37%，同比小幅增长0.33%。
2023年半年度公司营收52.75亿元，同比小幅增长14.57%。虽然营收在增长，但是财务费用却在下降。
本期财务费用为1,272.16万元，同比大幅下降49.98%。财务费用大幅下降的原因是：
（1）利息支出本期为1,461.15万元，去年同期为2,446.56万元，同比大幅下降了40.28%。
（2）利息收入本期为780.65万元，去年同期为398.01万元，同比大幅增长了96.14%。
财务费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 利息支出 | 1,461.15万元 | 2,446.56万元 |
| 减：利息收入 | -780.65万元 | -398.01万元 |
| 手续费及其他 | 591.67万元 | 494.55万元 |
| 其他 | - | - |
| 合计 | 1,272.16万元 | 2,543.10万元 |
2、营业总收入同比小幅增加14.57%，净利润同比大幅增加45.58%
2023年半年度，人民同泰营业总收入为52.75亿元，去年同期为46.04亿元，同比小幅增长14.57%，净利润为1.53亿元，去年同期为1.05亿元，同比大幅增长45.58%。
尽管所得税费用本期为5,094.16万元，同比大幅增长33.72%，然而主营业务利润本期为2.15亿元，同比大幅增长50.68%，推动净利润同比大幅增长。
净利润从2017年半年度到2019年半年度呈现持平趋势，从1.39亿元增长到1.41亿元，而2019年半年度到2023年半年度呈现上升状态，从1.41亿元增长到1.53亿元。
净现金流同比大幅下降
1、净利润同比大幅增加45.58%，净现金流同比大幅降低43.37%
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