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宁夏建材(600449)2023年中报解读：运输服务收入的大幅增长推动公司营收的增长，净利润连续4年下降
宁夏建材集团股份有限公司于2003年上市，实际控制人为“中国建材集团有限公司”。公司主营业务是水泥及水泥熟料、商品混凝土和骨料的制造与销售。公司的主要产品为水泥及熟料、商品混凝土、骨料等。
根据宁夏建材2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收42.63亿元，同比增长22.24%。扣非净利润1.38亿元，同比大幅下降62.98%。宁夏建材2023年半年度净利润1.61亿元，业绩同比大幅下降60.80%。
PART 1
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运输服务收入的大幅增长推动公司营收的增长
1、主营业务构成
公司的核心业务有两块，一块是数字物流行业，一块是建材行业，主要产品包括运输服务收入和水泥及熟料两项，其中运输服务收入占比53.60%，水泥及熟料占比39.16%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 数字物流行业 | 23.47亿元 | 55.06% | 0.17% |
| 建材行业 | 18.93亿元 | 44.4% | 18.19% |
| 其他业务 | 2,310.67万元 | 0.54% | - |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 运输服务收入 | 22.85亿元 | 53.6% | 0.02% |
| 水泥及熟料 | 16.69亿元 | 39.16% | 17.65% |
| 商品混凝土 | 1.86亿元 | 4.36% | 21.04% |
| 增值服务收入 | 6,193.54万元 | 1.45% | 5.59% |
| 骨料 | 3,796.71万元 | 0.89% | 28.13% |
| 其他业务 | 2,310.67万元 | 0.54% | - |
2、运输服务收入的大幅增长推动公司营收的增长
2023年半年度公司营收42.63亿元，与去年同期的34.87亿元相比，增长了22.24%，主要是因为运输服务收入本期营收22.85亿元，去年同期为10.33亿元，同比大幅增长了121.19%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2023中报营收 | 2022中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 运输服务收入 | 22.85亿元 | - | - |
| 水泥及熟料 | 16.69亿元 | 19.62亿元 | -14.91% |
| 商品混凝土 | 1.86亿元 | 2.34亿元 | -20.53% |
| 增值服务收入 | 6,193.54万元 | - | - |
| 骨料 | 3,796.71万元 | 6,049.40万元 | -37.24% |
| 智慧物流业务 | - | 10.74亿元 | -100.0% |
| 其他业务 | 2,310.67万元 | 1.58亿元 | -85.36% |
| 合计 | 42.63亿元 | 34.87亿元 | 22.24% |
3、水泥及熟料毛利率的大幅下降导致公司毛利率的大幅下降
2023年半年度公司毛利率从去年同期的18.07%，同比大幅下降到了今年的8.2%，主要是因为水泥及熟料本期毛利率17.65%，去年同期为26.66%，同比大幅下降了9.07%。
PART 2
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净利润连续4年下降
1、营业总收入同比增加22.24%，净利润同比大幅降低60.80%
2023年半年度，宁夏建材营业总收入为42.63亿元，去年同期为34.87亿元，同比增长22.24%，净利润为1.61亿元，去年同期为4.10亿元，同比大幅下降60.80%。
本期主营业务利润1.49亿元，同比大幅下降66.91%，是导致净利润大幅降低的主要原因。
净利润从2015年半年度到2020年半年度呈现上升趋势，从-2,967.63万元增长到4.63亿元，而2020年半年度到2023年半年度呈现下降状态，从4.63亿元下降到1.61亿元。
2、主营业务分析
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 42.63亿元 | 34.87亿元 | 22.24% |
| 营业成本 | 39.14亿元 | 28.57亿元 | 36.98% |
| 销售费用 | 2,919.65万元 | 1,918.11万元 | 52.22% |
| 管理费用 | 1.19亿元 | 1.01亿元 | 17.95% |
| 财务费用 | -90.66万元 | -413.37万元 | 78.07% |
| 研发费用 | 1,155.42万元 | 522.63万元 | 121.08% |
| 所得税费用 | 3,382.22万元 | 7,542.68万元 | -55.16% |
非主营业务中其他收益本期为2,524.49万元，占利润总额12.98%，同比大幅增长49.60%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 1,253.96万元 | 6.45% | -5.96% |
| 公允价值变动收益 | 1,026.03万元 | 5.27% | 37.55% |
| 营业外收入 | 405.49万元 | 2.08% | 11.41% |
| 营业外支出 | 444.14万元 | 2.28% | -1.58% |
| 其他收益 | 2,524.49万元 | 12.98% | 49.60% |
| 信用减值损失 | -291.15万元 | -1.50% | -18.39% |
| 资产处置收益 | 80.01万元 | 0.41% | 4.29% |
PART 3
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金融投资收益贡献一定利润
1、金融投资收益占净利润14.06%，投资主体为理财投资
在2023年半年度报告中，宁夏建材用于金融投资的资产为15.34亿元，占总资产的14.44%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为2,259.81万元，占净利润1.61亿元的14.06%。
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