恩华药业(002262)2023年中报解读:麻醉类收入的增长推动公司营收的增长,存货周转率提升
江苏恩华药业股份有限公司于2008年上市,实际控制人为“孙彭生”。公司主营业务为医药生产、研发和销售,医药销售含公司生产的制剂销售及医药批发和零售业务。公司主要从事中枢神经类药物及心脑血管类药物的研发。
根据恩华药业2023年半年度财报披露,2023年半年度,公司实现营收24.00亿元,同比增长19.95%。扣非净利润5.45亿元,同比增长21.26%。恩华药业2023年半年度净利润5.44亿元,业绩同比增长22.80%。
麻醉类收入的增长推动公司营收的增长
1、主营业务构成
公司主要从事工业、商业医药、其他贸易及劳务,主要产品包括麻醉类、精神类、商业医药三项,麻醉类占比52.84%,精神类占比22.93%,商业医药占比12.08%。
分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
---|---|---|---|
工业 | 20.60亿元 | 85.81% | 81.90% |
商业医药 | 2.90亿元 | 12.08% | 16.65% |
其他贸易及劳务 | 2,638.60万元 | 1.1% | 66.52% |
其他业务 | 2,418.95万元 | 1.01% | 71.94% |
分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
麻醉类 | 12.68亿元 | 52.84% | 88.06% |
精神类 | 5.50亿元 | 22.93% | 79.74% |
商业医药 | 2.90亿元 | 12.08% | 16.65% |
其他销售 | 9,173.94万元 | 3.82% | 56.99% |
原料药 | 7,555.36万元 | 3.15% | 41.28% |
其他业务 | 1.24亿元 | 5.18% | - |
分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
国内销售 | 23.72亿元 | 98.81% | 73.87% |
其他业务 | 2,845.94万元 | 1.19% | - |
2、麻醉类收入的增长推动公司营收的增长
2023年半年度公司营收24.00亿元,与去年同期的20.01亿元相比,增长了19.95%。
主营业务增长的原因是:
(1)麻醉类本期营收12.68亿元,去年同期为9.78亿元,同比增长了29.68%。
(2)商业本期营收2.90亿元,去年同期为2.28亿元,同比增长了27.25%。
近两年产品营收变化
名称 | 2023中报营收 | 2022中报营收 | 同比增减 |
---|---|---|---|
麻醉类 | 12.68亿元 | 9.78亿元 | 29.68% |
精神类 | 5.50亿元 | 5.40亿元 | 1.98% |
商业 | 2.90亿元 | 2.28亿元 | 27.25% |
其他销售 | 9,173.94万元 | 5,558.32万元 | 65.05% |
原料药 | 7,555.36万元 | 6,297.59万元 | 19.97% |
神经类 | 7,372.96万元 | 8,412.06万元 | -12.35% |
其他贸易及劳务(注) | 2,638.60万元 | 3,742.80万元 | -29.5% |
其他业务 | 2,418.95万元 | 1,535.15万元 | 57.57% |
合计 | 24.00亿元 | 20.01亿元 | 19.95% |
3、精神类毛利率持续下降
2023年半年度公司毛利率为73.75%,同比去年的75.84%基本持平。产品毛利率方面,2019-2023年半年度麻醉类毛利率呈小幅下降趋势,从2019年半年度的91.65%,小幅下降到2023年半年度的88.06%,2021-2023年半年度精神类毛利率呈小幅下降趋势,从2021年半年度的83.34%,小幅下降到2023年半年度的79.74%。
4、海外市场大幅收窄
从地区营收情况上来看,2021-2023年半年度公司海外销售大幅下降,2021年半年度海外销售1,078.55万元,2022年半年度下降16.03%,2023年半年度下降52.85%,同期2021年半年度国内销售18.54亿元,2022年半年度下降88.51%,2023年半年度增长1024.8%。2022-2023年半年度,国内营收占比从10.65%大幅增长到99.82%,海外营收占比从89.35%大幅下降到0.18%,海外不仅市场销售额在大幅下降,而且毛利率也从18.44%下降到12.66%。
主营业务利润同比增长
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 24.00亿元 | 20.01亿元 | 19.95% |
营业成本 | 6.30亿元 | 4.83亿元 | 30.36% |
销售费用 | 7.83亿元 | 7.14亿元 | 9.54% |
管理费用 | 9,460.95万元 | 8,227.85万元 | 14.99% |
财务费用 | -399.60万元 | -422.79万元 | 5.49% |
研发费用 | 2.38亿元 | 1.91亿元 | 24.23% |
所得税费用 | 7,758.14万元 | 6,802.23万元 | 14.05% |