孩子王(301078)2023年中报解读:母婴商品收入的小幅下降导致公司营收的小幅下降,金融投资收益贡献一定利润
孩子王儿童用品股份有限公司于2021年上市,实际控制人为“汪建国”。公司主要从事母婴童商品零售及增值服务,是一家数据驱动的,基于顾客关系经营的创新型新家庭全渠道服务提供商。
根据孩子王2023年半年度财报披露,2023年半年度,公司实现营收41.60亿元,同比小幅下降4.90%。扣非净利润4,407.32万元,同比基本持平。孩子王2023年半年度净利润6,910.44万元,业绩同比小幅增长4.69%。
公司的核心业务有两块,一块是奶粉,一块是纸尿裤,主要产品包括奶粉、其他母婴商品、纸尿裤三项,奶粉占比51.48%,其他母婴商品占比12.63%,纸尿裤占比11.50%。
分行业 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
奶粉 |
21.41亿元 |
51.48% |
15.88% |
纸尿裤 |
4.78亿元 |
11.5% |
21.06% |
其他业务 |
15.40亿元 |
37.02% |
- |
分产品 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
奶粉 |
21.41亿元 |
51.48% |
- |
其他母婴商品 |
5.25亿元 |
12.63% |
- |
纸尿裤 |
4.78亿元 |
11.5% |
- |
供应商服务收入 |
3.05亿元 |
7.34% |
- |
零食辅食 |
2.40亿元 |
5.76% |
- |
其他业务 |
4.69亿元 |
11.29% |
- |
分地区 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
中国大陆 |
41.59亿元 |
100.0% |
28.11% |
2023年半年度公司营收41.59亿元,与去年同期的43.74亿元相比,小幅下降了4.9%。
(1)母婴商品本期营收35.95亿元,去年同期为38.43亿元,同比小幅下降了6.45%。
(2)奶粉本期营收21.41亿元,去年同期为22.82亿元,同比小幅下降了6.15%。
(3)华东本期营收21.32亿元,去年同期为22.60亿元,同比小幅下降了5.65%。
近两年产品营收变化
名称 |
2023中报营收 |
2022中报营收 |
同比增减 |
母婴商品 |
35.95亿元 |
38.43亿元 |
-6.45% |
奶粉 |
21.41亿元 |
22.82亿元 |
-6.15% |
华东 |
21.32亿元 |
- |
- |
西南 |
6.47亿元 |
- |
- |
纸尿裤 |
4.78亿元 |
4.68亿元 |
2.32% |
华中 |
4.70亿元 |
- |
- |
其他业务 |
-53.04亿元 |
-22.18亿元 |
-139.12% |
合计 |
41.59亿元 |
43.74亿元 |
-4.9% |
3、母婴商品毛利率的小幅下降导致公司毛利率的小幅下降
2023年半年度公司毛利率从去年同期的29.48%,同比小幅下降到了今年的28.11%。
(1)母婴商品本期毛利率18.4%,去年同期为21.33%,同比小幅下降了2.93%。
(2)奶粉本期毛利率15.88%,去年同期为17.46%,同比小幅下降了1.58%。
主要财务数据表
|
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
营业总收入 |
41.59亿元 |
43.74亿元 |
-4.90% |
营业成本 |
29.90亿元 |
30.84亿元 |
-3.05% |
销售费用 |
8.09亿元 |
9.14亿元 |
-11.46% |
管理费用 |
2.27亿元 |
2.20亿元 |
2.90% |
财务费用 |
3,886.96万元 |
4,935.98万元 |
-21.25% |
研发费用 |
2,735.14万元 |
4,500.27万元 |
-39.22% |
所得税费用 |
1,068.25万元 |
925.22万元 |
15.46% |
2023年半年度主营业务利润为5,152.49万元,去年同期为4,905.90万元,同比小幅增长5.03%。
主营业务利润增长项目 |
本期值 |
同比增减 |
主营业务利润下降项目 |
本期值 |
同比增减 |
销售费用 |
8.09亿元 |
-11.46% |
营业总收入 |
41.59亿元 |
-4.90% |
|
|
|
毛利率 |
28.11% |
-1.37% |
非主营业务中其他收益本期为1,277.25万元,占利润总额16.01%,同比大幅下降33.45%。公允价值变动收益本期为945.37万元,占利润总额11.85%,同比大幅增长196.37%。营业外收入本期为928.03万元,占利润总额11.63%,同比大幅增长9.52倍。
非主营业务表
|
金额 |
占利润总额比例 |
同比增减 |
投资收益 |
741.58万元 |
9.30% |
-47.71% |
公允价值变动收益 |
945.37万元 |
11.85% |
196.37% |
资产减值损失 |
-570.54万元 |
-7.15% |
-226.94% |
营业外收入 |
928.03万元 |
11.63% |
952.49% |
营业外支出 |
579.88万元 |
7.27% |
-27.96% |
其他收益 |
1,277.25万元 |
16.01% |
-33.45% |
信用减值损失 |
44.71万元 |
0.56% |
138.75% |
资产处置收益 |
39.68万元 |
0.50% |
234.93% |
金融投资收益占净利润24.12%,投资主体为债券投资
在2023年半年度报告中,孩子王用于金融投资的资产为7.51亿元,占总资产的10.08%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为1,666.57万元,占净利润6,910.44万元的24.12%。