彩蝶实业(603073)2023年中报解读：资产负债率同比大幅下降，存货周转率提升
浙江彩蝶实业股份有限公司于2023年上市，实际控制人为“施建明”。公司的主营业务是涤纶面料、无缝成衣和涤纶长丝的研发、生产和销售及染整受托加工业务。公司的主要产品为涤纶面料、无缝成衣、涤纶长丝、染整受托加工。
根据彩蝶实业2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收3.47亿元，同比小幅下降6.00%。扣非净利润4,130.03万元，同比下降19.86%。彩蝶实业2023年半年度净利润5,342.85万元，业绩同比小幅下降5.47%。本期经营活动产生的现金流净额为8,206.18万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
主营业务构成
公司主要产品包括涤纶面料、染整受托加工、无缝成衣三项，涤纶面料占比44.65%，染整受托加工占比18.96%，无缝成衣占比18.13%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 涤纶面料 | 1.55亿元 | 44.65% | 30.93% |
| 染整受托加工 | 6,575.15万元 | 18.96% | 7.50% |
| 无缝成衣 | 6,288.70万元 | 18.13% | 29.12% |
| 涤纶长丝 | 4,931.54万元 | 14.22% | 6.74% |
| 其他 | 1,011.83万元 | 2.92% | 17.43% |
| 其他业务 | 390.88万元 | 1.12% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 外销 | 1.85亿元 | 53.45% | 26.82% |
| 内销 | 1.58亿元 | 45.42% | 16.82% |
| 其他业务 | 390.88万元 | 1.13% | - |
主营业务利润同比下降
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.47亿元 | 3.69亿元 | -6.00% |
| 营业成本 | 2.68亿元 | 2.68亿元 | -0.27% |
| 销售费用 | 993.26万元 | 909.67万元 | 9.19% |
| 管理费用 | 1,688.50万元 | 1,258.09万元 | 34.21% |
| 财务费用 | -816.09万元 | -50.01万元 | -1531.86% |
| 研发费用 | 1,362.17万元 | 1,531.43万元 | -11.05% |
| 所得税费用 | 762.20万元 | 786.40万元 | -3.08% |
2023年半年度主营业务利润为4,366.17万元，去年同期为5,872.68万元，同比下降25.65%。
虽然财务费用本期为-816.09万元，同比大幅下降15.32倍，不过（1）营业总收入本期为3.47亿元，同比小幅下降6.00%；（2）管理费用本期为1,688.50万元，同比大幅增长34.21%，导致主营业务利润同比下降。
2023年半年度公司营收3.47亿元，同比小幅下降6.0%。虽然营收在下降，但是管理费用、销售费用却在增长。
1、销售费用小幅增长
本期销售费用为993.26万元，同比小幅增长9.19%。
销售费用小幅增长的原因是：
虽然出口信用保险本期为77.28万元，去年同期为127.29万元，同比大幅下降了39.29%；
但是（1）参展费本期为76.93万元，去年同期为-；（2）差旅招待办公费本期为132.41万元，去年同期为88.80万元，同比大幅增长了49.12%；（3）佣金本期为258.33万元，去年同期为223.57万元，同比增长了15.55%。
销售费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 职工薪酬 | 446.66万元 | 469.97万元 |
| 佣金 | 258.33万元 | 223.57万元 |
| 差旅招待办公费 | 132.41万元 | 88.80万元 |
| 出口信用保险 | 77.28万元 | 127.29万元 |
| 参展费 | 76.93万元 | - |
| 其他 | 1.66万元 | 485.00元 |
| 合计 | 993.26万元 | 909.67万元 |
2、管理费用大幅增长
本期管理费用为1,688.50万元，同比大幅增长34.21%。管理费用大幅增长的原因是：
（1）本期新增上市费用166.58万元。
（2）中介机构服务费本期为172.70万元，去年同期为99.33万元，同比大幅增长了73.86%。
（3）办公经费本期为148.13万元，去年同期为86.33万元，同比大幅增长了71.58%。
（4）折旧及摊销本期为465.35万元，去年同期为404.77万元，同比小幅增长了14.97%。
管理费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 职工薪酬 | 630.87万元 | 605.39万元 |
| 折旧及摊销 | 465.35万元 | 404.77万元 |
| 中介机构服务费 | 172.70万元 | 99.33万元 |
| 上市费用 | 166.58万元 | - |
| 办公经费 | 148.13万元 | 86.33万元 |
| 其他 | 104.87万元 | 62.28万元 |
| 合计 | 1,688.50万元 | 1,258.09万元 |
非主营业务中营业外收入本期为615.42万元，占利润总额10.08%，同比大幅增长13.37倍。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 资产减值损失 | -178.90万元 | -2.93% | 38.96% |
| 营业外收入 | 615.42万元 | 10.08% | 1336.91% |
| 营业外支出 | 5.63万元 | 0.09% | -98.96% |
| 其他收益 | 472.04万元 | 7.73% | 50.57% |
| 信用减值损失 | 490.89万元 | 8.04% | 79.25% |
| 资产处置收益 | 345.06万元 | 5.65% | -55.40% |
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