华兰股份(301093)2023年中报解读：覆膜胶塞收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长，金融投资收益对利润贡献大
江苏华兰药用新材料股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“华国平”。公司专业从事直接接触注射剂类药品包装材料的研发、生产和销售。主要产品包括各类覆膜胶塞、常规胶塞等，并广泛用于输液、冻干、粉针、单抗、小水针、采血、中药复方制剂等药品制剂领域，保护药物免受环境影响，并有助于维持药物质量和安全。
根据华兰股份2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收3.03亿元，同比小幅增长12.93%。扣非净利润3,565.30万元，同比小幅下降6.77%。华兰股份2023年半年度净利润6,003.21万元，业绩同比小幅增长6.92%。
公司的主营业务为医药制造业，主要产品包括覆膜胶塞和常规胶塞两项，其中覆膜胶塞占比52.03%，常规胶塞占比46.30%。
| 分行业 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 医药制造业 |
3.02亿元 |
99.85% |
44.56% |
| 其他业务 |
45.32万元 |
0.15% |
- |
| 分产品 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 覆膜胶塞 |
1.58亿元 |
52.03% |
57.54% |
| 常规胶塞 |
1.40亿元 |
46.3% |
30.23% |
| 其他 |
505.50万元 |
1.67% |
19.54% |
| 分地区 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 华东地区 |
9,749.83万元 |
32.19% |
40.89% |
| 东北地区 |
5,009.90万元 |
16.54% |
57.41% |
| 华北地区 |
4,130.86万元 |
13.64% |
51.47% |
| 西南地区 |
3,935.12万元 |
12.99% |
33.66% |
| 境外 |
3,073.86万元 |
10.15% |
35.27% |
| 其他业务 |
4,391.82万元 |
14.49% |
- |
2023年半年度公司营收3.03亿元，与去年同期的2.68亿元相比，小幅增长了12.93%。
（1）覆膜胶塞本期营收1.58亿元，去年同期为1.37亿元，同比小幅增长了14.65%。
（2）常规胶塞本期营收1.40亿元，去年同期为1.25亿元，同比小幅增长了11.79%。
近两年产品营收变化
| 名称 |
2023中报营收 |
2022中报营收 |
同比增减 |
| 覆膜胶塞 |
1.58亿元 |
1.37亿元 |
14.65% |
| 常规胶塞 |
1.40亿元 |
1.25亿元 |
11.79% |
| 其他业务 |
505.50万元 |
531.71万元 |
-4.93% |
| 合计 |
3.03亿元 |
2.68亿元 |
12.93% |
2023年半年度公司毛利率为44.26%，同比去年的44.69%基本持平。产品毛利率方面，2023年半年度覆膜胶塞毛利率为57.54%，同比下降0.94个百分点，同期常规胶塞毛利率为30.23%，同比增加0.11个百分点。
从地区营收情况上来看，2023年半年度国内销售2.28亿元，同比大幅增长15.29%，同期海外销售3,073.86万元，同比下降9.73%。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
3.03亿元 |
2.68亿元 |
12.93% |
| 营业成本 |
1.69亿元 |
1.48亿元 |
13.79% |
| 销售费用 |
3,065.71万元 |
2,740.61万元 |
11.86% |
| 管理费用 |
4,402.01万元 |
3,139.36万元 |
40.22% |
| 财务费用 |
-126.52万元 |
-381.19万元 |
66.81% |
| 研发费用 |
1,746.91万元 |
1,744.92万元 |
0.11% |
| 所得税费用 |
1,061.40万元 |
964.96万元 |
9.99% |
2023年半年度主营业务利润为4,032.89万元，去年同期为4,453.38万元，同比小幅下降9.44%。
虽然营业总收入本期为3.03亿元，同比小幅增长12.93%，不过（1）管理费用本期为4,402.01万元，同比大幅增长40.22%；（2）毛利率本期为44.26%，同比下降0.43%，导致主营业务利润同比小幅下降。
非主营业务中投资收益本期为1,765.88万元，占利润总额25.00%，同比大幅增长2.19倍。其他收益本期为917.75万元，占利润总额12.99%，同比大幅增长6.91倍。
非主营业务表
| |
金额 |
占利润总额比例 |
同比增减 |
| 投资收益 |
1,765.88万元 |
25.00% |
219.33% |
| 公允价值变动收益 |
235.84万元 |
3.34% |
-83.87% |
| 资产减值损失 |
-38.92万元 |
-0.55% |
-6.86% |
| 营业外收入 |
991.15元 |
- |
-9.90% |
| 营业外支出 |
56.44万元 |
0.80% |
15.87% |
| 其他收益 |
917.75万元 |
12.99% |
691.10% |
| 信用减值损失 |
202.60万元 |
2.87% |
156.92% |
| 资产处置收益 |
4.91万元 |
0.07% |
143.26% |
2023年半年度，华兰股份净利润为6,003.21万元，去年同期为5,614.92万元，同比小幅增长6.92%。净现金流为1.21亿元，去年同期为-17.65亿元，由负转正。
净现金流由负转正是因为投资活动产生的现金流净额本期为4,149.56万元，去年同期为-16.62亿元，由负转正。
投资活动现金流净额由负转正的原因是收回投资收到的现金本期为19.59亿元，同比大幅增长4.90倍。
