爱施德(002416)2023年中报解读：非通信产品毛利率的大幅下降导致公司毛利率的小幅下降，存货跌价损失影响利润
深圳市爱施德股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“黄绍武”。公司的主营业务为数字化分销业务、数字化零售业务和其他数字化创新业务。公司的主要产品为通信产品、非通信产品。
根据爱施德2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收465.45亿元，同比基本持平。扣非净利润2.96亿元，同比下降22.83%。爱施德2023年半年度净利润3.74亿元，业绩同比下降15.46%。
非通信产品毛利率的大幅下降导致公司毛利率的小幅下降
1、主营业务构成
公司的主要业务为数字化智慧分销业务，占比高达65.21%，其中通信产品为第一大收入来源，占比89.64%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 数字化智慧分销业务 | 303.16亿元 | 65.21% | 2.54% |
| 数字化智慧零售业务 | 160.75亿元 | 34.58% | 2.83% |
| 其他业务 | 9,586.66万元 | 0.21% | - |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 通信产品 | 416.69亿元 | 89.64% | 2.38% |
| 非通信产品 | 47.22亿元 | 10.16% | 4.93% |
| 其他业务 | 9,586.66万元 | 0.2% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 华南地区 | 217.73亿元 | 46.84% | 3.06% |
| 华北东北地区 | 79.63亿元 | 17.13% | 3.09% |
| 华东地区 | 76.73亿元 | 16.51% | 3.05% |
| 华西地区 | 54.58亿元 | 11.74% | 3.20% |
| 其他业务 | 36.20亿元 | 7.78% | - |
2、非通信产品毛利率的大幅下降导致公司毛利率的小幅下降
2023年半年度公司毛利率从去年同期的3.18%，同比小幅下降到了今年的2.95%。
毛利率小幅下降的原因是：
（1）非通信产品本期毛利率4.93%，去年同期为7.95%，同比大幅下降了3.02%。
（2）通信产品本期毛利率2.38%，去年同期为2.54%，同比小幅下降了0.16%。
主营业务利润同比小幅下降推动净利润同比下降
1、营业总收入基本持平，净利润同比降低15.46%
2023年半年度，爱施德营业总收入为465.45亿元，去年同期为460.31亿元，同比基本持平，净利润为3.74亿元，去年同期为4.42亿元，同比下降15.46%。
尽管信用减值损失本期为2,865.89万元，去年同期为-4,829.61万元，同比大幅增长159.34%，然而（1）主营业务利润本期为5.18亿元，同比小幅下降13.93%；（2）资产减值损失本期为-8,661.83万元，去年同期为-2,558.33万元，同比大幅下降2.39倍，导致净利润同比下降。
净利润从2019年半年度到2022年半年度呈现上升趋势，从1.71亿元增长到4.42亿元，而2022年半年度到2023年半年度呈现下降状态，从4.42亿元下降到3.74亿元。
2、主营业务分析
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 465.45亿元 | 460.31亿元 | 1.12% |
| 营业成本 | 451.70亿元 | 445.69亿元 | 1.35% |
| 销售费用 | 5.99亿元 | 6.06亿元 | -1.28% |
| 管理费用 | 1.36亿元 | 1.26亿元 | 8.24% |
| 财务费用 | 5,333.97万元 | 8,352.29万元 | -36.14% |
| 研发费用 | 1,706.42万元 | 651.48万元 | 161.93% |
| 所得税费用 | 1.12亿元 | 1.35亿元 | -17.01% |
2023年半年度公司营收464.87亿元，同比基本持平。
本期财务费用为5,333.97万元，同比大幅下降36.14%。
财务费用大幅下降的原因是：
虽然本期汇兑损失为145.66万元，去年同期汇兑收益为731.26万元；
但是（1）贴现支出本期为1,616.12万元，去年同期为4,444.94万元，同比大幅下降了63.64%；（2）其他本期为1,217.82万元，去年同期为2,403.37万元，同比大幅下降了49.33%；
财务费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 利息支出 | 4,795.41万元 | 5,124.97万元 |
| 减：利息收入 | -2,441.05万元 | -2,889.73万元 |
| 贴现支出 | 1,616.12万元 | 4,444.94万元 |
| 汇兑损益 | 145.66万元 | -731.26万元 |
| 其他 | 1,217.82万元 | 2,403.37万元 |
| 合计 | 5,333.97万元 | 8,352.29万元 |
净现金流同比大幅增长
1、净利润同比降低15.46%，净现金流同比大幅增加5.96倍
2023年半年度，爱施德净利润为3.74亿元，去年同期为4.42亿元，同比下降15.46%。净现金流为8.83亿元，去年同期为1.27亿元，同比大幅增长5.96倍。
净现金流同比大幅增长是因为（1）经营活动产生的现金流净额本期为28.44亿元，同比大幅增长31.39%；（2）投资活动产生的现金流净额本期为-4.52亿元，去年同期为-6.04亿元，同比增长25.14%。
投资活动现金流净额同比增长的原因是：
虽然收回投资收到的现金本期为137.46亿元，同比基本持平；
但是投资支付的现金本期为141.95亿元，同比小幅下降3.63%。
2、经营活动现金流同比大幅增长31.39%
本期经营活动现金流净额为28.44亿元，同比大幅增长31.39%。
请下载并登录APP，即可阅读全文
