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群兴玩具(002575)2023年中报解读:金融投资收益增加了归母净利润的收益,侧重金融投资

广东群兴玩具股份有限公司于2011年上市,实际控制人为“王叁寿”。公司主营业务为酒类销售业务、自有物业租赁、物业管理及创业园区运营服务业务。

根据群兴玩具2023年半年度财报披露,2023年半年度,公司实现营收1,864.21万元,同比大幅下降71.82%。扣非净利润389.13万元,同比大幅增长39.50%。群兴玩具2023年半年度净利润772.66万元,业绩同比大幅增长8.60倍。本期经营活动产生的现金流净额为1,742.94万元,营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

PART 1
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酒毛利率持续下降

1、主营业务构成

公司主要从事自有物业租赁及园区运营、物业管理服务、酒类销售、新能源,其中园区运营、物业管理服务为第一大收入来源。

分行业 营业收入 占比 毛利率
自有物业租赁及园区运营、物业管理服务 1,502.03万元 80.57% 63.61%
酒类销售 288.26万元 15.46% 7.88%
新能源 73.92万元 3.97% 8.49%
分产品 营业收入 占比 毛利率
园区运营、物业管理服务 1,502.03万元 80.57% 63.61%
288.26万元 15.46% 7.88%
新能源 73.92万元 3.97% 8.49%
分地区 营业收入 占比 毛利率
国内 1,816.51万元 97.44% 53.95%
国外 47.70万元 2.56% 9.09%

2、营收大幅下降

2023年半年度公司营收1,864.21万元,与去年同期的6,614.30万元相比,大幅下降了71.82%。

近两年产品营收变化


名称 2023中报营收 2022中报营收 同比增减
自有物业租赁及园区运营、物业管理服务 1,502.03万元 878.48万元 70.98%
288.26万元 385.83万元 -25.29%
其他业务 73.92万元 5,349.99万元 -98.62%
合计 1,864.21万元 6,614.30万元 -71.82%

3、酒毛利率持续下降

产品毛利率方面,2021-2023年半年度酒毛利率呈大幅下降趋势,从2021年半年度的51.10%,大幅下降到2023年半年度的7.88%,2023年半年度自有物业租赁及园区运营、物业管理服务毛利率为63.61%,同比大幅下降39.15个百分点。

PART 2
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净利润连续3年下降

1、营业总收入同比大幅降低71.82%,净利润同比大幅增加8.60倍

2023年半年度,群兴玩具营业总收入为1,864.21万元,去年同期为6,614.30万元,同比大幅下降71.82%,净利润为772.66万元,去年同期为80.51万元,同比大幅增长8.60倍。

尽管公允价值变动收益本期为-7,828.63元,去年同期为499.19万元,同比大幅下降100.16%,然而(1)主营业务利润本期为494.68万元,去年同期为-79.30万元,扭亏为盈;(2)营业外利润本期为5.87万元,去年同期为-381.24万元,扭亏为盈,推动净利润同比大幅增长。

净利润从2019年半年度到2021年半年度呈现上升趋势,从-3,928.51万元增长到794.50万元,而2021年半年度到2023年半年度呈现下降状态,从794.50万元下降到772.66万元。

2、主营业务分析

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 1,864.21万元 6,614.30万元 -71.82%
营业成本 879.82万元 5,614.86万元 -84.33%
销售费用 58.50万元 108.58万元 -46.12%
管理费用 329.03万元 331.40万元 -0.71%
财务费用 -4.66万元 27.29万元 -117.09%
研发费用 4.61万元 0.00元 -
所得税费用 -7,653.68元 17.75万元 -104.31%

非主营业务中投资收益本期为353.35万元,占利润总额45.78%,同比大幅增长138.72%。信用减值损失本期为-81.70万元,占利润总额10.59%,同比小幅增长8.03%。

非主营业务表


金额 占利润总额比例 同比增减
投资收益 353.35万元 45.78% 138.72%
公允价值变动收益 -7,828.63元 -0.10% -100.16%
营业外收入 5.90万元 0.77% 1511.61%
营业外支出 310.69元 - -99.99%
其他收益 4,760.03元 0.06% 11.23%
信用减值损失 -81.70万元 -10.59% 8.03%

PART 3
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净现金流由负转正

2023年半年度,群兴玩具净利润为772.66万元,去年同期为80.51万元,同比大幅增长8.60倍。净现金流为8,942.02万元,去年同期为-4,800.03万元,由负转正。

净现金流由负转正是因为投资活动产生的现金流净额本期为7,385.35万元,去年同期为-4,592.22万元,由负转正。

投资活动现金流净额由负转正的原因是:

虽然投资支付的现金本期为9.40亿元,同比大幅增长81.64%;

但是收回投资收到的现金本期为10.08亿元,同比大幅增长114.19%。

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