蔚蓝生物(603739)2023年中报解读：资产负债率同比大幅增加，非经常性损益增加了归母净利润的收益
青岛蔚蓝生物股份有限公司于2019年上市，实际控制人为“黄炳亮”。公司主要从事酶制剂、微生态以及动物保健品的研发、生产和销售。主要产品有酶制剂、微生态产品、动物保健品。
根据蔚蓝生物2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收5.44亿元，同比基本持平。扣非净利润1,727.13万元，同比下降28.65%。蔚蓝生物2023年半年度净利润3,687.94万元，业绩同比小幅下降13.20%。
主营业务构成
公司主要产品包括酶制剂、动物保健品、微生态三项，酶制剂占比35.08%，动物保健品占比28.13%，微生态占比22.00%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 酶制剂 | 1.91亿元 | 35.08% | - |
| 动物保健品 | 1.53亿元 | 28.13% | - |
| 微生态 | 1.20亿元 | 22.0% | - |
| 其他 | 7,213.52万元 | 13.26% | - |
| 其他业务 | 835.19万元 | 1.53% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 国内 | 4.92亿元 | 90.37% | - |
| 国外 | 4,403.45万元 | 8.1% | - |
| 其他业务 | 835.19万元 | 1.53% | - |
净现金流由负转正
1、净利润同比小幅降低13.20%，净现金流同比大幅增加169.93%
2023年半年度，蔚蓝生物净利润为3,687.94万元，去年同期为4,248.64万元，同比小幅下降13.20%。净现金流为7,192.86万元，去年同期为-1.03亿元，由负转正。
净现金流由负转正是因为（1）投资活动产生的现金流净额本期为-1.28亿元，去年同期为-2.34亿元，同比大幅增长45.25%；（2）筹资活动产生的现金流净额本期为1.80亿元，同比大幅增长55.09%。
投资活动现金流净额同比大幅增长的原因是：
虽然支付的其他与投资活动有关的现金本期为5.42亿元，同比小幅增长14.57%；
但是购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为8,143.28万元，同比大幅下降66.45%。
筹资活动现金流净额同比大幅增长的原因是：
虽然偿还债务支付的现金本期为1.27亿元，同比大幅增长3.91倍；
但是取得借款收到的现金本期为3.43亿元，同比大幅增长114.45%。
2、经营活动现金流同比大幅增长30.78%
本期经营活动现金流净额为2,060.81万元，同比大幅增长30.78%。
固然本期经营性应付项目减少5,416.46万元，去年同期为-650.34万元，由负转正，然而（1）本期经营性应收项目增加860.99万元，同比大幅下降83.72%；（2）本期存货减少1,096.21万元，去年同期为-1,680.52万元，由负转正，推动经营活动现金流净额同比大幅增长。
非经常性损益增加了归母净利润的收益
蔚蓝生物2023半年度的归母净利润的重要来源是非经常性损益1,419.84万元,占归母净利润的45.12%。
本期非经常性损益项目概览表：
2023半年度的非经常性损益
| 项目 | 金额 |
|---|---|
| 政府补助 | 904.13万元 |
| 委托他人投资或管理资产的损益 | 475.65万元 |
| 计入非经常性损益的金融投资收益 | 467.66万元 |
| 其他 | -427.61万元 |
| 合计 | 1,419.84万元 |
（一）政府补助
(1)本期计入利润的政府补助金额904.13万元，具体来源如下表所示：
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