华新水泥(600801)2023年中报解读：存货周转率提升，净现金流较去年同期大幅下降
华新水泥股份有限公司于1994年上市，实际控制人为“HolcimLimited”。公司主营业务是水泥制造和销售,水泥技术服务,水泥设备的研究、制造、安装及维修,水泥进出口贸易。主要产品是水泥、商品熟料、混凝土、骨料。
根据华新水泥2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收158.32亿元，同比小幅增长10.02%。扣非净利润11.70亿元，同比下降23.80%。华新水泥2023年半年度净利润13.50亿元，业绩同比下降19.78%。
主营业务构成
公司主要产品包括水泥销售和混凝土销售两项，其中水泥销售占比58.06%，混凝土销售占比20.05%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 水泥销售 | 91.91亿元 | 58.06% | - |
| 混凝土销售 | 31.74亿元 | 20.05% | - |
| 骨料销售 | 21.62亿元 | 13.66% | - |
| 其他 | 7.31亿元 | 4.62% | - |
| 其他业务 | 5.73亿元 | 3.61% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 中国 | 134.54亿元 | 84.98% | - |
| 中国以外的亚洲地区 | 13.75亿元 | 8.68% | - |
| 非洲地区 | 7.09亿元 | 4.48% | - |
| 中东 | 2.94亿元 | 1.85% | - |
净利润连续3年下降
1、营业总收入同比小幅增加10.02%，净利润同比降低19.78%
2023年半年度，华新水泥营业总收入为158.32亿元，去年同期为143.89亿元，同比小幅增长10.02%，净利润为13.50亿元，去年同期为16.83亿元，同比下降19.78%。
尽管所得税费用本期为3.88亿元，同比下降19.63%，然而主营业务利润本期为17.40亿元，同比下降17.97%，导致净利润同比下降。
净利润从2019年半年度到2023年半年度呈现下降趋势，从34.93亿元下降到13.50亿元。
2、主营业务分析
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 158.32亿元 | 143.89亿元 | 10.02% |
| 营业成本 | 119.71亿元 | 103.57亿元 | 15.59% |
| 销售费用 | 6.92亿元 | 7.09亿元 | -2.46% |
| 管理费用 | 8.02亿元 | 7.24亿元 | 10.82% |
| 财务费用 | 2.45亿元 | 1.65亿元 | 48.78% |
| 研发费用 | 5,834.30万元 | 4,569.37万元 | 27.68% |
| 所得税费用 | 3.88亿元 | 4.83亿元 | -19.63% |
存货周转率提升
2023年半年度，企业存货周转率为3.38，在2022年半年度到2023年半年度华新水泥存货周转率从2.79提升到了3.38，存货周转天数从64天减少到了53天。2023年半年度华新水泥存货余额合计36.86亿元，占总资产的5.80%，同比去年的38.81亿元小幅下降了5.01%。
从存货分类来看，库存商品占存货的比例最大，达到31.75%，余额同比增长15.19%；其次，原材料占比25.64%，余额同比减少9.60%。
存货分类
| 项目名称 | 期末余额 | 累计计提 | 账面价值 |
|---|---|---|---|
| 库存商品 | 12.08亿元 | 12.08亿元 | |
| 原材料 | 9.76亿元 | 15.79万元 | 9.76亿元 |
| 备件辅材等 | 8.61亿元 | 1.19亿元 | 7.42亿元 |
2023半年度，华新水泥在建工程余额合计45.72亿元，相较期初的64.47亿元大幅下降了29.09%。
本报告期内，在建工程本期其他减少合计4,346.58万元。在此之中，其他占主要部分，本期其他减少金额2,713.63万元。
大额转固项目
华新黄石绿色建材亿吨机制砂项目
该项目项目预算为99.57亿元，本期投入9,604.96万元，项目本期转入固定资产20.98亿元，期末账面余额3.32亿元，项目工程进度为88%。
基本信息
| 项目预算 | 期末余额 | 当期投入 | 累计投入金额 | 当期转入固定资产金额 | 项目进度 |
|---|---|---|---|---|---|
| 99.57亿元 | 3.32亿元 | 9,604.96万元 | 87.62亿元 | 20.98亿元 | 88% |
净现金流较去年同期大幅下降
1、净利润同比降低19.78%，净现金流同比大幅降低32.04%
2023年半年度，华新水泥净利润为13.50亿元，去年同期为16.83亿元，同比下降19.78%。净现金流为-21.49亿元，去年同期为-16.28亿元，较去年同期大幅下降32.04%。
净现金流同比大幅下降原因是：
| 科目名称 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流净额 | -20.55亿元 | -1005.46% |
| 经营活动产生的现金流净额 | 21.27亿元 | 67.89% |
| 投资活动产生的现金流净额 | -22.22亿元 | 28.83% |
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