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天齐锂业(002466)2023年中报解读:锂矿收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长,资产负债率同比大幅下降

天齐锂业股份有限公司于2010年上市,实际控制人为“蒋卫平”。公司主营业务是锂精矿及锂化工产品的生产、加工和销售。公司的主要产品为锂矿、锂化合物及衍生品。

根据天齐锂业2023年半年度财报披露,2023年半年度,公司实现营收248.23亿元,同比大幅增长73.64%。扣非净利润64.10亿元,同比大幅下降30.93%。天齐锂业2023年半年度净利润164.89亿元,业绩同比大幅增长37.35%。

PART 1
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锂矿收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长

1、主营业务构成

公司主要从事采选冶炼行业、化学原料及化学制品制造业、其他,主要产品包括锂矿和锂化合物及衍生品两项,其中锂矿占比64.60%,锂化合物及衍生品占比35.39%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
采选冶炼行业 160.35亿元 64.6% 91.78%
化学原料及化学制品制造业 87.84亿元 35.39% 78.64%
其他 342.59万元 0.01% 49.11%
分产品 营业收入 占比 毛利率
锂矿 160.35亿元 64.6% 91.78%
锂化合物及衍生品 87.84亿元 35.39% 78.64%
其他 342.59万元 0.01% 49.11%
分地区 营业收入 占比 毛利率
国内 206.22亿元 83.07% 87.24%
国外 42.01亿元 16.93% 86.51%

2、锂矿收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长

2023年半年度公司营收248.23亿元,与去年同期的142.96亿元相比,大幅增长了73.64%,主要是因为锂矿本期营收160.35亿元,去年同期为44.66亿元,同比大幅增长了近3倍。

近两年产品营收变化


名称 2023中报营收 2022中报营收 同比增减
锂矿 160.35亿元 44.66亿元 259.06%
锂化合物及衍生品 87.84亿元 98.28亿元 -10.62%
其他业务 342.59万元 147.89万元 131.65%
合计 248.23亿元 142.96亿元 73.64%

3、锂矿毛利率的小幅增长推动公司毛利率的小幅增长

2023年半年度公司毛利率从去年同期的84.26%,同比小幅增长到了今年的87.12%,主要是因为锂矿本期毛利率91.78%,去年同期为80.0%,同比小幅增长了14.73%。

4、锂矿毛利率持续增长

产品毛利率方面,2021-2023年半年度锂矿毛利率呈大幅增长趋势,从2021年半年度的58.80%,大幅增长到2023年半年度的91.78%,2023年半年度锂化合物及衍生品毛利率为78.64%,同比小幅下降8.90个百分点。

PART 2
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主营业务利润同比大幅增长

1、财务费用大幅下降,主营业务利润同比大幅增长90.16%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 248.23亿元 142.96亿元 73.64%
营业成本 31.97亿元 22.50亿元 42.10%
销售费用 2,177.21万元 1,208.27万元 80.19%
管理费用 3.50亿元 1.72亿元 103.37%
财务费用 -888.31万元 5.71亿元 -101.55%
研发费用 1,463.00万元 1,150.76万元 27.13%
所得税费用 69.31亿元 26.80亿元 158.57%

2023年半年度主营业务利润为212.07亿元,去年同期为111.52亿元,同比大幅增长90.16%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于营业总收入本期为248.23亿元,同比大幅增长73.64%。

2023年半年度公司营收248.23亿元,同比大幅增长73.64%。虽然营收在增长,但是财务费用却在下降。

本期财务费用为-888.31万元,去年同期为5.71亿元,表示由上期的财务支出,变为本期的财务收益。重要原因在于:

(1)借款利息费用本期为2.34亿元,去年同期为5.93亿元,同比大幅下降了60.51%。

(2)利息支出本期为2.39亿元,去年同期为5.97亿元,同比大幅下降了60.0%。

(3)利息收入本期为1.71亿元,去年同期为530.04万元,同比大幅增长了近31倍。

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
利息支出 2.39亿元 5.97亿元
借款利息费用 2.34亿元 5.93亿元
减:利息收入 -1.71亿元 -530.04万元
其他 -3.11亿元 -6.13亿元
合计 -888.31万元 5.71亿元

2、营业总收入同比增加73.64%,净利润同比增加37.35%

2023年半年度,天齐锂业营业总收入为248.23亿元,去年同期为142.96亿元,同比大幅增长73.64%,净利润为164.89亿元,去年同期为120.05亿元,同比大幅增长37.35%。

尽管所得税费用本期为69.31亿元,同比大幅增长158.57%,然而主营业务利润本期为212.07亿元,同比大幅增长90.16%,推动净利润同比大幅增长。

净利润2014年半年度到2023年半年度呈现上升趋势,从4,874.42万元增长到164.89亿元。

PART 3
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偏好对SQM投资且对SQM投资收益贡献一定利润

在2023年半年度报告中,天齐锂业用于对外股权投资的资产为266.65亿元,占总资产的34.65%。对外股权投资所产生的收益为20.4亿元,占净利润164.89亿元的12.37%。

对外股权投资构成表


项目 金额 收益
SQM 260.95亿元 19.99亿元
其他 5.7亿元 4,148.07万元
合计 266.65亿元 20.4亿元

SQM

SQM业务性质为钾、锂产品生产。

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