长园集团(600525)2023年中报解读:商誉存在减值风险,净利润连续3年增长
长园科技集团股份有限公司于2002年上市。公司主要业务是智能工厂装备和智能电网设备。公司主要产品为电动汽车相关材料及其他功能材料、智能工厂装备、智能电网设备。
根据长园集团2023年半年度财报披露,2023年半年度,公司实现营收38.70亿元,同比小幅增长13.85%。扣非净利润7,611.59万元,同比下降28.60%。长园集团2023年半年度净利润7,343.17万元,业绩同比大幅下降58.39%。本期经营活动产生的现金流净额为-3.17亿元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比小幅下降。
主营业务构成
公司的主营业务为工业,主要产品包括智能电网设备与能源互联网技术服务和消费类电子智能设备两项,其中智能电网设备与能源互联网技术服务占比64.05%,消费类电子智能设备占比29.49%。
分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
---|---|---|---|
工业 | 38.40亿元 | 99.22% | 34.19% |
其他业务 | 3,009.64万元 | 0.78% | 34.88% |
分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
智能电网设备与能源互联网技术服务 | 24.79亿元 | 64.05% | 33.38% |
消费类电子智能设备 | 11.41亿元 | 29.49% | 41.34% |
磷酸铁锂材料 | 2.20亿元 | 5.68% | 6.26% |
其他业务 | 3,009.64万元 | 0.78% | 34.88% |
分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
国内 | 34.11亿元 | 88.14% | 32.88% |
国外 | 4.29亿元 | 11.09% | 44.63% |
其他业务 | 3,009.64万元 | 0.77% | - |
净利润连续3年增长
1、营业总收入同比小幅增加13.85%,净利润同比大幅降低58.39%
2023年半年度,长园集团营业总收入为38.71亿元,去年同期为34.00亿元,同比小幅增长13.85%,净利润为7,343.17万元,去年同期为1.76亿元,同比大幅下降58.39%。
尽管营业外利润本期为-194.06万元,去年同期为-2,910.12万元,较去年同期亏损有所减小,然而(1)投资收益本期为4,271.50万元,同比大幅下降64.90%;(2)主营业务利润本期为-464.27万元,去年同期为7,130.40万元,由盈转亏,导致净利润同比大幅下降。
净利润从2019年半年度到2021年半年度呈现下降趋势,从7,260.55万元下降到3,308.03万元,而2021年半年度到2023年半年度呈现上升状态,从3,308.03万元增长到7,343.17万元。
2、主营业务分析
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 38.71亿元 | 34.00亿元 | 13.85% |
营业成本 | 25.47亿元 | 21.63亿元 | 17.75% |
销售费用 | 3.14亿元 | 2.72亿元 | 15.37% |
管理费用 | 4.53亿元 | 4.19亿元 | 8.03% |
财务费用 | 1.49亿元 | 1.06亿元 | 40.79% |
研发费用 | 3.88亿元 | 3.53亿元 | 9.90% |
所得税费用 | 2,981.60万元 | 3,859.96万元 | -22.76% |
非主营业务中其他收益本期为6,900.92万元,占利润总额66.84%,同比小幅增长14.48%。投资收益本期为4,271.50万元,占利润总额41.37%,同比大幅下降64.90%。
非主营业务表
金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
投资收益 | 4,271.50万元 | 41.37% | -64.90% |
公允价值变动收益 | 19.00元 | - | -99.98% |
资产减值损失 | -366.91万元 | -3.55% | -467.10% |
营业外收入 | 607.13万元 | 5.88% | 239.57% |
营业外支出 | 801.20万元 | 7.76% | -74.06% |
其他收益 | 6,900.92万元 | 66.84% | 14.48% |
信用减值损失 | 154.99万元 | 1.50% | 117.94% |
资产处置收益 | 22.61万元 | 0.22% | 120.38% |
净现金流由负转正
1、净利润同比大幅降低58.39%,净现金流同比大幅增加135.95%
2023年半年度,长园集团净利润为7,343.17万元,去年同期为1.76亿元,同比大幅下降58.39%。净现金流为1.79亿元,去年同期为-4.97亿元,由负转正。
净现金流由负转正是因为筹资活动产生的现金流净额本期为5.54亿元,去年同期为-2.93亿元,由负转正。
筹资活动现金流净额由负转正的原因是:
虽然偿还债务支付的现金本期为18.56亿元,同比小幅增长13.04%;
但是收到其他与筹资活动有关的现金本期为14.44亿元,同比大幅增长2.86倍。
2、经营活动现金流同比小幅下降14.38%
本期经营活动现金流净额为-3.17亿元,去年同期为-2.77亿元,同比小幅下降14.38%。
经营活动现金流净额同比小幅下降原因是:
经营活动现金流净额下降项目 | 本期值 | 上期值 | 经营活动现金流净额增长项目 | 本期值 | 上期值 |
---|---|---|---|---|---|
经营性应付项目增加 | 9,606.20万元 | 3.46亿元 | 投资收益 | 4,271.50万元 | 1.22亿元 |
净利润 | 7,343.17万元 | 1.72亿元 | 存货增加 | 2.19亿元 | 4.25亿元 |
2023年半年度经营活动现金流净额为-3.17亿元,经营活动现金流净额为负。自2018年以来经营活动现金流净额连续5年为负。
较多的金融投资
1、金融投资占总资产17.14%,投资主体的重心由股票投资转变为风险投资
在2023年半年度报告中,长园集团用于投资的资产为26.19亿元,占总资产的17.14%。投资所产生的收益对净利润的贡献为217.93万元,占净利润7,343.17万元的2.97%。
2023年投资主要投资内容如表所示:
2023年金融投资资产表
项目 | 投资金额 |
---|---|
中材锂膜有限公司(“中材锂膜”) | 12.1亿元 |
房屋及建筑物 | 10.5亿元 |
其他 | 3.59亿元 |
合计 | 26.19亿元 |
2022年投资主要投资内容如表所示:
2022年金融投资资产表
项目 | 投资金额 |
---|---|
贵州泰永长征技术股份有限公司 | 2.54亿元 |
珠海市申科谱工业科技有限公司 | 2,824万元 |
其他 | 4,627.36万元 |
合计 | 3.29亿元 |
从投资收益来源方式来看,主要来源于其他权益工具投资在持有期间取得的股利收入。
2023年金融投资收益来源方式
项目 | 类别 | 收益金额 |
---|---|---|
投资收益 | 其他权益工具投资在持有期间取得的股利收入 | 201.17万元 |
其他 | 16.75万元 | |
合计 | 217.93万元 |
2、投资资产同比大额增长
从同期对比来看,企业的投资资产相比去年大幅增长了22.9亿元,增速为696.79%。
较多的对外股权投资且利润倚仗对外股权投资收益
在2023年半年度报告中,长园集团用于对外股权投资的资产为11.19亿元,占总资产的7.33%。对外股权投资所产生的收益为4,048.11万元,占净利润7,343.17万元的55.13%。
对外股权投资构成表
项目 | 金额 | 收益 |
---|---|---|
长园电子(集团)有限公司 | 5.49亿元 | 941.26万元 |
深圳市道元实业有限公司(“道元实业”) | 2.34亿元 | 311.96万元 |
深圳市安科讯电子制造有限公司(“安科讯”) | 1.27亿元 | 1,043.84万元 |
其他 | 2.1亿元 | 1,751.06万元 |
合计 | 11.19亿元 | 4,048.11万元 |
1、长园电子(集团)有限公司
长园电子有限公司业务性质为制造业。
从下表可以明显的看出,长园电子(集团)有限公司带来的收益处于年年下降的情况。同比上期看起来,投资收益有所增长。
历年投资数据
长园电子有限公司 | 持有股权(%)直接 | 投资损益 | 期末余额 |
---|---|---|---|
2023年中 | 25.00 | 941.26万元 | 5.49亿元 |
2022年中 | 25.00 | 640.27万元 | 5.28亿元 |
2022年末 | 25.00 | 1,797.75万元 | 5.4亿元 |
2021年末 | 25.00 | 2,124.31万元 | 5.22亿元 |
2020年末 | 25.00 | 2,857.64万元 | 5亿元 |
2019年末 | 25.00 | 3,081.81万元 | 4.72亿元 |
2、深圳市道元实业有限公司(“道元实业”)
深圳市道元实业有限公司业务性质为软件研发。
从近几年可以明显的看出,深圳市道元实业有限公司(“道元实业”)在权益法下确认的投资损益里持续增长,且投资收益率由2019年末的3.21%增长至4.07%。同比上期看起来,投资损益由亏转盈。
历年投资数据
深圳市道元实业有限公司 | 持有股权(%)直接 | 投资损益 | 期末余额 |
---|---|---|---|
2023年中 | 18.00 | 311.96万元 | 2.34亿元 |
2022年中 | 18.00 | -604.91万元 | 2.19亿元 |
2022年末 | 18.00 | 914.75万元 | 2.31亿元 |
2021年末 | 20.00 | 30.8万元 | 2.25亿元 |
2020年末 | 20.00 | -106.27万元 | 2.29亿元 |
2019年末 | 20.00 | 715.38万元 | 2.3亿元 |
3、深圳市安科讯电子制造有限公司(“安科讯”)
深圳市安科讯电子制造有限公司业务性质为制造业。
从近几年可以明显的看出,深圳市安科讯电子制造有限公司(“安科讯”)在权益法下确认的投资损益里持续增长,且投资收益率由2019年末的13.87%增长至28.51%。同比上期看起来,投资收益有所减少。
历年投资数据
深圳市安科讯电子制造有限公司 | 持有股权(%)间接 | 投资损益 | 期末余额 |
---|---|---|---|
2023年中 | 25.00 | 1,043.84万元 | 1.27亿元 |
2022年中 | 25.00 | 1,252.82万元 | 1.1亿元 |
2022年末 | 25.00 | 2,775.05万元 | 1.25亿元 |
2021年末 | 25.00 | 928.99万元 | 9,734.78万元 |
2020年末 | 25.00 | 607.61万元 | 8,805.79万元 |
2019年末 | 25.00 | 998.52万元 | 8,198.18万元 |
4、对外股权投资收益同比去年大幅下降
从同期对比来看,企业的对外股权投资收益相比去年大幅下降了7,263.53万元,增速为-64.21%。
商誉存在减值风险
在2023年半年度报告中,长园集团形成的商誉为10.94亿元,占净资产的19.12%。
商誉结构
商誉项 | 商誉现值 | 备注 |
---|---|---|
珠海运泰利 | 5.57亿元 | 存在极大的减值风险 |
芬兰欧普菲 | 1.99亿元 | 存在极大的减值风险 |
长园深瑞 | 1.72亿元 | 存在极大的减值风险 |
其他 | 1.67亿元 | |
商誉总额 | 10.94亿元 |
商誉占有一定比重。其中,商誉的主要构成为珠海运泰利、芬兰欧普菲和长园深瑞。
1、珠海运泰利存在极大的减值风险
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