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莱克电气(603355)2023年中报解读:商誉占有一定比重,净现金流同比小幅增长

莱克电气股份有限公司于2015年上市,实际控制人为“倪祖根”。公司的主营业务是吸尘器、空气净化器、智能净水机、厨房电器等高端清洁电器和健康小家电产品及园艺工具产品,以及以高速数码电机、铝合金精密零部件为代表的核心零部件产品。主要产品吸尘器、空气净化器、智能净水机、厨房电器、高速数码电机、铝合金精密零部件。

根据莱克电气2023年半年度财报披露,2023年半年度,公司实现营收41.13亿元,同比小幅下降8.81%。扣非净利润5.53亿元,同比增长16.07%。莱克电气2023年半年度净利润5.96亿元,业绩同比增长23.52%。本期经营活动产生的现金流净额为5.79亿元,营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比小幅增长。

PART 1
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净利润连续9年增长

1、营业总收入同比降低19.07%,净利润同比增加19.08%

2023年半年度,莱克电气营业总收入为36.50亿元,去年同期为45.10亿元,同比下降19.07%,净利润为5.74亿元,去年同期为4.82亿元,同比增长19.08%。

本期主营业务利润6.49亿元,同比小幅增长9.61%;本期所得税费用5,355.03万元,同比下降22.04%;本期其他收益1,884.09万元,同比大幅增长2.57倍,是推动净利润增加的主要原因。

净利润从2014年半年度到2015年半年度呈现下降趋势,从1.77亿元下降到1.65亿元,而2015年半年度到2023年半年度呈现上升状态,从1.65亿元增长到5.74亿元。

2、主营业务分析

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 36.50亿元 45.10亿元 -19.07%
营业成本 26.07亿元 35.10亿元 -25.74%
销售费用 2.61亿元 1.80亿元 44.61%
管理费用 1.05亿元 1.19亿元 -11.61%
财务费用 -2.47亿元 -1.53亿元 -61.49%
研发费用 2.44亿元 2.24亿元 9.25%
所得税费用 5,355.03万元 6,868.66万元 -22.04%

2023年半年度公司营收36.50亿元,同比下降19.07%。虽然营收在下降,但是销售费用、研发费用却在增长。

1、研发费用小幅增长

本期研发费用为2.44亿元,同比小幅增长9.25%。研发费用小幅增长的原因是:虽然股权激励成本本期为524.00万元,去年同期为881.24万元,同比大幅下降了40.54%,但是直接投入费用本期为1.09亿元,去年同期为8,925.42万元,同比增长了22.44%。

研发费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
直接投入费用 1.09亿元 8,925.42万元
人员人工费用 1.02亿元 1.03亿元
股权激励成本 524.00万元 881.24万元
其他 2,733.27万元 2,253.97万元
合计 2.44亿元 2.24亿元

2、销售费用大幅增长

本期销售费用为2.61亿元,同比大幅增长44.61%。

销售费用大幅增长的原因是:

虽然职工薪酬本期为2,490.90万元,去年同期为4,720.85万元,同比大幅下降了47.24%;

但是(1)销售服务费本期为1.67亿元,去年同期为9,872.35万元,同比大幅增长了69.41%;(2)广告费本期为5,085.40万元,去年同期为2,087.69万元,同比大幅增长了143.59%。

销售费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
销售服务费 1.67亿元 9,872.35万元
广告费 5,085.40万元 2,087.69万元
职工薪酬 2,490.90万元 4,720.85万元
其他 1,768.72万元 1,347.44万元
合计 2.61亿元 1.80亿元

PART 2
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商誉占有一定比重

在2023年半年度报告中,莱克电气形成的商誉为6.46亿元,占净资产的16.91%。

商誉结构


商誉项 商誉现值 备注
上海帕捷 6.46亿元
商誉总额 6.46亿元

商誉占有一定比重。其中,商誉的主要构成为上海帕捷。

上海帕捷

收购情况

2021年末,企业斥资12.16亿元的对价收购上海帕捷100.0%的股份,但其100.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅5.7亿元,也就是说这笔收购的溢价率高达113.4%,形成的商誉高达6.46亿元,占当年净资产的19.91%。

PART 3
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发行12亿元的债券

1、负债结构

负债结构表


科目名称 本期值 本期占比 变化率
短期借款 18.38亿元 25.87% -18.96%
应付债券 11.20亿元 15.77% -
应付账款 10.04亿元 14.13% -24.31%
其他应付款 9.08亿元 12.78% -21.69%
一年内到期的非流动负债 7.20亿元 10.13% 5143.66%
应付票据 3.76亿元 5.29% -28.95%

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