紫金矿业：净利润同比小幅下降但经营活动现金流净额由正转负
紫金矿业2023年一季报解读
紫金矿业集团股份有限公司于2008年上市。公司主要从事金、铜、锌铅、锂等矿产资源勘查与开发，清洁能源业务。公司的主要产品是矿山产金、冶炼加工及贸易金、矿山产银、矿山产铜、矿山产锌、冶炼产锌、铁精矿等。
2023年一季度，公司实现营业总收入749.45亿元，同比增长15.71%。扣非净利润53.69亿元，同比小幅下降11.15%。净利润68.77亿元，同比小幅下降7.26%。
净利润同比小幅下降但经营活动现金流净额由正转负
1、营业总收入同比增加15.71%，净利润同比小幅降低7.26%
2023年一季度，紫金矿业营业总收入为749.45亿元，去年同期为647.71亿元，同比增长15.71%，净利润为68.77亿元，去年同期为74.15亿元，同比小幅下降7.26%。
尽管所得税费用本期为12.33亿元，同比下降17.57%，然而（1）主营业务利润本期为74.32亿元，同比小幅下降8.85%；（2）投资收益本期为5.34亿元，同比下降26.52%，导致净利润同比小幅下降。
净利润从2016年一季度到2022年一季度呈现上升趋势，从8,172.12万元增长到74.15亿元，而2022年一季度到2023年一季度呈现下降状态，从74.15亿元下降到68.77亿元。
2、主营业务分析
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 749.45亿元 | 647.71亿元 | 15.71% |
| 营业成本 | 633.07亿元 | 535.54亿元 | 18.21% |
| 销售费用 | 1.62亿元 | 1.46亿元 | 10.47% |
| 管理费用 | 17.88亿元 | 14.44亿元 | 23.85% |
| 财务费用 | 8.08亿元 | 3.38亿元 | 138.70% |
| 研发费用 | 3.28亿元 | 1.77亿元 | 85.24% |
| 所得税费用 | 12.33亿元 | 14.96亿元 | -17.57% |
净现金流由正转负
2023年一季度，紫金矿业净利润为68.77亿元，去年同期为74.15亿元，同比小幅下降7.26%。净现金流为-13.51亿元，去年同期为89.29亿元，由正转负。
纵然投资活动产生的现金流净额本期为-75.94亿元，去年同期为-122.18亿元，同比大幅增长37.84%，但是筹资活动产生的现金流净额本期为-15.86亿元，去年同期为137.19亿元，由正转负，导致净现金流由正转负。
筹资活动现金流净额由正转负的原因是：
1、取得借款收到的现金本期为160.03亿元，同比大幅下降37.52%。
2、偿还债务支付的现金本期为141.05亿元，同比增长27.80%。
投资活动现金流净额同比大幅增长的原因是：
1、取得子公司及其他营业单位支付的现金本期为22.57亿元，同比大幅下降55.20%。
2、购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为45.72亿元，同比小幅下降10.94%。
3、投资支付的现金本期为17.74亿元，同比下降22.58%。
发行120亿元的债券
1、负债结构
负债结构表
| 科目名称 | 本期值 | 本期占比 | 变化率 |
|---|---|---|---|
| 长期借款 | 696.98亿元 | 38.06% | 50.71% |
| 短期借款 | 246.12亿元 | 13.44% | 15.07% |
| 应付债券 | 227.99亿元 | 12.45% | 54.53% |
| 应付账款 | 118.96亿元 | 6.50% | 31.55% |
| 其他应付款 | 105.10亿元 | 5.74% | 43.73% |
2、债券信息
债券信息列表
| 发行日 | 到期日 | 利率（%） | 发行规模（亿元） | |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 2023-05-10 | 2028-05-11 | 2.96 | 10 |
| 2 | 2023-08-17 | 2028-08-18 | 2.83 | 20 |
| 3 | 2022-03-07 | 2027-03-08 | 3.6 | 15 |
| 4 | 2022-05-25 | 2027-05-26 | 2.94 | 35 |
| 5 | 2021-06-02 | 2024-06-03 | 3.46 | 15 |
| 6 | 2021-06-02 | 2026-06-03 | 3.87 | 5 |
| 7 | 2021-08-02 | 2026-08-03 | 3.1 | 20 |
3、偿债能力指标
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