健友股份：所得税费用同比下降导致净利润同比基本持平
健友股份2023年一季报解读
南京健友生化制药股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“谢菊华”。公司主营业务是药品原料、制剂的研发、生产和销售，主要产品覆盖心血管药、抗肿瘤药等领域,以肝素全系列产品为主,涵盖高品质肝素原料药、低分子肝素制剂等主要品种,协同抗肿瘤药及其他品类药品研发、生产、销售。
2023年一季度，公司实现营业总收入13.08亿元，同比小幅增长11.13%。扣非净利润3.30亿元，同比基本持平。本期经营活动产生的现金流净额为1.22亿元，营业总收入同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
所得税费用同比下降导致净利润同比基本持平
2023年一季度，健友股份营业总收入为13.07亿元，去年同期为11.77亿元，同比小幅增长11.13%，净利润为3.32亿元，去年同期为3.31亿元，同比基本持平。
净利润同比基本持平原因是：
| 净利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 净利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 所得税费用 | 4,934.44万元 | -16.71% | 信用减值损失 | -758.41万元 | -116.64% |
| 主营业务利润 | 3.85亿元 | -0.92% |
净利润从2017年一季度到2022年一季度呈现上升趋势，从5,609.38万元增长到3.31亿元，而2022年一季度到2023年一季度呈现持平状态，从3.31亿元增长到3.32亿元。
净现金流同比大幅增长
1、净利润基本持平，净现金流同比大幅增加48.76%
2023年一季度，健友股份净利润为3.32亿元，去年同期为3.31亿元，同比基本持平。净现金流为3.50亿元，去年同期为2.35亿元，同比大幅增长48.76%。
纵然经营活动产生的现金流净额本期为1.22亿元，同比大幅下降51.41%，但是（1）筹资活动产生的现金流净额本期为3.18亿元，同比大幅增长84.56%；（2）投资活动产生的现金流净额本期为-9,025.98万元，去年同期为-1.89亿元，同比大幅增长52.24%，推动净现金流同比大幅增长。
筹资活动现金流净额同比大幅增长的原因是：
虽然取得借款收到的现金本期为5.60亿元，同比小幅下降9.87%；
但是偿还债务支付的现金本期为1.75亿元，同比大幅下降60.14%。
投资活动现金流净额同比大幅增长的原因是：
虽然收回投资收到的现金本期为7,008.59万元，同比大幅下降93.85%；
但是投资支付的现金本期为1.17亿元，同比大幅下降89.94%。
2、经营活动现金流连续7年低于净利润
从2016年到2022年经营活动现金流净额与净利润的差额持续为负。主要原因是在此期间存货从2016年6.72亿元到2022年56.16亿元，增长49.43亿元。
经营活动现金流和净利润差额表
| 年份 | 经营活动现金流净额 | 净利润 | 差额 |
|---|---|---|---|
| 2016年 | -2.87亿元 | 2.57亿元 | -5.44亿元 |
| 2017年 | -2.35亿元 | 3.14亿元 | -5.49亿元 |
| 2018年 | 6,236.85万元 | 4.25亿元 | -3.62亿元 |
| 2019年 | -8.41亿元 | 6.06亿元 | -14.48亿元 |
| 2020年 | -5.66亿元 | 7.97亿元 | -13.63亿元 |
| 2021年 | 6.84亿元 | 10.64亿元 | -3.80亿元 |
| 2022年 | 5.95亿元 | 10.87亿元 | -4.91亿元 |
| 差额总计 | -51.36亿元 |
发行5.0319亿元的债券
1、负债结构
负债结构表
| 科目名称 | 本期值 | 本期占比 | 变化率 |
|---|---|---|---|
| 短期借款 | 23.46亿元 | 55.28% | 33.80% |
| 长期借款 | 5.00亿元 | 11.78% | - |
| 应付债券 | 4.95亿元 | 11.67% | 3.40% |
| 应付账款 | 4.65亿元 | 10.95% | -3.18% |
注：2020年4月23日发行5.0319亿元的债券，于2026年4月23日到期，利率为--%。
2、偿债能力指标
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