*ST惠天：高负债且资产负债率持续增加
*ST惠天2023年一季报解读
沈阳惠天热电股份有限公司于1997年上市，实际控制人为“沈阳市人民政府国有资产监督管理委员会”。公司主要业务是为居民及非居民用户提供供热及工程服务。主要产品有供暖供气、供暖工程、安装工程、设计、房屋出租、材料销售、委托经营。
2023年一季度，公司实现营业总收入10.84亿元，同比小幅下降6.64%。扣非净利润-2.60亿元，较去年同期亏损有所减小。净利润-2.73亿元，较去年同期亏损有所减小。
净利润连续4年下降
1、营业总收入同比小幅降低6.64%，净利润亏损有所减小
2023年一季度，*ST惠天营业总收入为10.84亿元，去年同期为11.61亿元，同比小幅下降6.64%，净利润为-2.73亿元，去年同期为-7.01亿元，较去年同期亏损有所减小。
本期主营业务利润-2.76亿元，去年同期为-6.99亿元，较去年同期亏损有所减小，是推动净利润大幅增加的主要原因。
净利润从2014年一季度到2023年一季度呈现下降趋势，从1.21亿元下降到-2.73亿元。
2、主营业务分析
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 10.84亿元 | 11.61亿元 | -6.64% |
| 营业成本 | 12.71亿元 | 17.87亿元 | -28.87% |
| 销售费用 | 161.51万元 | 367.31万元 | -56.03% |
| 管理费用 | 2,121.04万元 | 2,106.69万元 | 0.68% |
| 财务费用 | 6,005.12万元 | 4,154.58万元 | 44.54% |
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | -21.94万元 | -355.23万元 | 93.82% |
高负债且资产负债率持续增加
2023年一季度，企业资产负债率为141.76%，负债率很高且资产负债率增加29.88%，近5年资产负债率总体呈现上升状态，从75.17%增长至141.76%。
资产负债变化表
| 科目名称 | 本期值 | 同比增长率 |
|---|---|---|
| 资产合计 | 50.29亿元 | 3.91% |
| 短期借款 | 25.68亿元 | 50.61% |
| 应付账款 | 18.64亿元 | 7.47% |
| 其他应付款 | 11.43亿元 | 87.24% |
| 一年内到期的非流动负债 | 2.28亿元 | -71.47% |
| 长期应付款 | 4.26亿元 | 454156.23% |
| 负债合计 | 71.29亿元 | 31.66% |
资产负债率同比增长的原因是：
虽然一年内到期的非流动负债本期为2.28亿元，同比大幅下降71.47%；
但是（1）短期借款本期为25.68亿元，同比大幅增长50.61%；（2）其他应付款本期为11.43亿元，同比大幅增长87.24%；（3）长期应付款本期为4.26亿元，同比大幅增长4541.56倍。
净现金流同比小幅增长
1、净利润亏损有所减小，净现金流同比小幅增加8.98%
2023年一季度，*ST惠天净利润为-2.73亿元，去年同期为-7.01亿元，较去年同期亏损有所减小。净现金流为-1.50亿元，去年同期为-1.64亿元，较去年同期小幅增长8.98%。
纵然经营活动产生的现金流净额本期为-2.77亿元，去年同期为-1.71亿元，同比大幅下降61.61%，但是筹资活动产生的现金流净额本期为1.40亿元，同比大幅增长2.99倍，推动净现金流同比小幅增长。
筹资活动现金流净额同比大幅增长的原因是：
虽然偿还债务支付的现金本期为1.66亿元，同比大幅增长186.38%；
但是取得借款收到的现金本期为3.60亿元，同比大幅增长173.76%。
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