海南橡胶：资产负债率同比大幅增加
海南橡胶2023年一季报解读
海南天然橡胶产业集团股份有限公司于2011年上市。公司是一家集天然橡胶研发、种植、加工、橡胶木加工与销售、贸易、金融、仓储物流、电子商务及现代农业等为一体的大型综合企业集团，以销售天然橡胶的初加工产品为主要收入来源。公司的主要产品为橡胶产品、橡胶木材。
2023年一季度，公司实现营业总收入58.56亿元，同比大幅增长80.73%。扣非净利润-1.50亿元，较去年同期亏损增大。净利润-6,995.66万元，较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-2.33亿元，营业总收入同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
主营业务利润同比亏损增大推动净利润同比亏损增大
1、营业总收入同比大幅增加80.73%，净利润亏损持续增大
2023年一季度，海南橡胶营业总收入为58.56亿元，去年同期为32.40亿元，同比大幅增长80.73%，净利润为-6,995.66万元，去年同期为-3,165.31万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大原因是：
| 净利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 净利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -2.19亿元 | -121.56% | 营业外利润 | 5,345.03万元 | 416.25% |
| 公允价值变动收益 | -2,797.20万元 | -192.77% | 资产减值损失 | -760.48万元 | 83.07% |
| 资产处置收益 | 3,507.84万元 | 43361.99% |
净利润从2020年一季度到2022年一季度呈现上升趋势，从-1.59亿元增长到-3,165.31万元，而2022年一季度到2023年一季度呈现下降状态，从-3,165.31万元下降到-6,995.66万元。
2、主营业务分析
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 58.56亿元 | 32.40亿元 | 80.73% |
| 营业成本 | 56.19亿元 | 30.71亿元 | 83.00% |
| 销售费用 | 5,033.12万元 | 5,030.82万元 | 0.05% |
| 管理费用 | 2.50亿元 | 1.46亿元 | 70.85% |
| 财务费用 | 1.29亿元 | 5,731.08万元 | 124.60% |
| 研发费用 | 867.92万元 | 869.37万元 | -0.17% |
| 所得税费用 | 840.47万元 | 410.45万元 | 104.77% |
非主营业务中投资收益本期为5,849.37万元，占利润总额95.03%，同比大幅增长36.87%。营业外收入本期为5,414.47万元，占利润总额87.97%，同比大幅增长3.28倍。其他收益本期为3,686.29万元，占利润总额59.89%，同比增长18.91%。资产处置收益本期为3,507.84万元，占利润总额56.99%，同比大幅增长433.62倍。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 5,849.37万元 | -95.03% | 36.87% |
| 公允价值变动收益 | -2,797.20万元 | 45.45% | -192.77% |
| 资产减值损失 | -760.48万元 | 12.36% | 83.07% |
| 营业外收入 | 5,414.47万元 | -87.97% | 328.18% |
| 营业外支出 | 69.44万元 | -1.13% | -69.70% |
| 其他收益 | 3,686.29万元 | -59.89% | 18.91% |
| 信用减值损失 | 944.02万元 | -15.34% | 367.77% |
| 资产处置收益 | 3,507.84万元 | -56.99% | 43361.99% |
净现金流较去年同期大幅下降
2023年一季度，海南橡胶净利润为-6,995.66万元，去年同期为-3,165.31万元，较去年同期亏损增大。净现金流为-20.98亿元，去年同期为-3.70亿元，较去年同期大幅下降4.67倍。
净现金流同比大幅下降是因为（1）投资活动产生的现金流净额本期为-15.20亿元，去年同期为-1.53亿元，同比大幅下降8.94倍；（2）经营活动产生的现金流净额本期为-2.33亿元，去年同期为-597.07万元，同比大幅下降38.02倍。
投资活动现金流净额同比大幅下降的原因是：
虽然取得子公司及其他营业单位支付的现金本期为-7.80亿元，同比下降-7.80亿元；
但是投资支付的现金本期为22.63亿元，同比大幅增长140.47倍。
资产负债率同比大幅增加
2023年一季度，企业资产负债率为62.88%，同比大幅增长14.78%，近5年资产负债率总体呈现上升状态，从29.17%增长至62.88%。
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