新农开发：净现金流由正转负
新农开发2023年一季报解读
新疆塔里木农业综合开发股份有限公司于1999年上市，实际控制人为“新疆生产建设兵团第一师国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务为乳制品加工及销售、种子及其副产品加工及销售以及甘草深加工产品的加工及销售。公司主要产品是涉乳制品、种子及其副产品、甘草深加工产品。
2023年一季度，公司实现营业总收入1.82亿元，同比基本持平。扣非净利润4,799.58万元，同比小幅增长5.81%。
主营业务利润同比小幅增长
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.82亿元 | 1.84亿元 | -0.81% |
| 营业成本 | 1.04亿元 | 1.00亿元 | 3.59% |
| 销售费用 | 672.51万元 | 865.05万元 | -22.26% |
| 管理费用 | 1,321.11万元 | 1,535.34万元 | -13.95% |
| 财务费用 | 556.64万元 | 824.30万元 | -32.47% |
| 研发费用 | 276.56万元 | 259.48万元 | 6.58% |
| 所得税费用 | - |
2023年一季度主营业务利润为4,932.25万元，去年同期为4,765.47万元，同比小幅增长3.50%。
虽然毛利率本期为43.03%，同比小幅下降2.43%，不过（1）财务费用本期为556.64万元，同比大幅下降32.47%；（2）管理费用本期为1,321.11万元，同比小幅下降13.95%；（3）销售费用本期为672.51万元，同比下降22.26%，推动主营业务利润同比小幅增长。
净现金流由正转负
2023年一季度，新农开发净利润为4,844.35万元，去年同期为4,802.41万元，同比基本持平。净现金流为-82.88万元，去年同期为5,766.70万元，由正转负。
纵然筹资活动产生的现金流净额本期为3,444.64万元，去年同期为-7,172.92万元，由负转正，但是（1）经营活动产生的现金流净额本期为2,970.02万元，同比大幅下降75.87%；（2）投资活动产生的现金流净额本期为-6,497.54万元，去年同期为630.85万元，由正转负，导致净现金流由正转负。
投资活动现金流净额由正转负的原因是：
1、购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为6,805.34万元，同比大幅增长3.99倍。
2、处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额本期为307.51万元，同比大幅下降84.63%。
筹资活动现金流净额由负转正的原因是：
虽然收到其他与筹资活动有关的现金本期为1,005.22万元，同比大幅下降68.25%；
但是偿还债务支付的现金本期为980.00万元，同比大幅下降93.73%。
同业比较情况
1、销售净利润率超过同行业
2023年第一季度新农开发的销售净利率为26.62%，从同业对比情况来看: 同行业可比上市公司销售净利润率的均值为7.75%,而新农开发却达到了26.62%的销售净利润率,销售净利润比行业均值高了18.87%。
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