特变电工：净利润连续4年增长
特变电工2023年一季报解读
特变电工股份有限公司于1997年上市。公司主营业务包括输变电业务、新能源业务、能源业务及新材料业务。公司的主要产品有变压器及电抗器、电线电缆、多晶硅相关产品、煤炭产品、黄金产品、铝电子新材料和铝及合金制品、电力产品、输变电成套工程、太阳能及风能系统工程等。
2023年一季度，公司实现营业总收入262.87亿元，同比大幅增长37.04%。扣非净利润43.21亿元，同比大幅增长33.06%。净利润67.74亿元，同比大幅增长52.26%。
净利润连续4年增长
1、营业总收入同比增加37.04%，净利润同比增加52.26%
2023年一季度，特变电工营业总收入为262.87亿元，去年同期为191.82亿元，同比大幅增长37.04%，净利润为67.74亿元，去年同期为44.49亿元，同比大幅增长52.26%。
尽管所得税费用本期为11.51亿元，同比大幅增长66.07%，然而（1）主营业务利润本期为75.21亿元，同比大幅增长42.25%；（2）公允价值变动收益本期为2.81亿元，去年同期为-2.23亿元，同比大幅增长2.26倍，推动净利润同比大幅增长。
净利润从2014年一季度到2020年一季度呈现持平趋势，从4.63亿元增长到5.17亿元，而2020年一季度到2023年一季度呈现上升状态，从5.17亿元增长到67.74亿元。
2、主营业务利润同比大幅增长42.25%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 262.87亿元 | 191.82亿元 | 37.04% |
| 营业成本 | 162.49亿元 | 120.11亿元 | 35.28% |
| 销售费用 | 5.39亿元 | 4.79亿元 | 12.69% |
| 管理费用 | 7.06亿元 | 6.42亿元 | 9.93% |
| 财务费用 | 3.25亿元 | 2.69亿元 | 20.68% |
| 研发费用 | 5.29亿元 | 1.66亿元 | 219.65% |
| 所得税费用 | 11.51亿元 | 6.93亿元 | 66.07% |
2023年一季度主营业务利润为75.21亿元，去年同期为52.87亿元，同比大幅增长42.25%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为262.87亿元，同比大幅增长37.04%；（2）毛利率本期为38.19%，同比增长0.81%。
净现金流同比大幅增长
2023年一季度，特变电工净利润为67.74亿元，去年同期为44.49亿元，同比大幅增长52.26%。净现金流为42.88亿元，去年同期为6.67亿元，同比大幅增长5.43倍。
净现金流同比大幅增长是因为（1）经营活动产生的现金流净额本期为65.38亿元，同比大幅增长121.61%；（2）投资活动产生的现金流净额本期为-26.71亿元，去年同期为-38.94亿元，同比大幅增长31.40%。
投资活动现金流净额同比大幅增长的原因是：
虽然购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为41.27亿元，同比大幅增长75.10%；
但是（1）投资支付的现金本期为2,832.70万元，同比大幅下降98.42%；（2）支付的其他与投资活动有关的现金本期为6,530.68万元，同比大幅下降92.04%。
同业比较情况
1、销售净利润率超过同行业
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