崧盛股份：主营业务利润同比大幅下降
崧盛股份2023年一季报解读
深圳市崧盛电子股份有限公司于2021年上市。公司自成立以来一直专注于中、大功率LED驱动电源产品的研发、生产和销售业务，公司所主营的LED驱动电源产品主要是与LED光源、壳体等配套组合成为LED照明产品。
2023年一季度，公司实现营业总收入1.67亿元，同比小幅下降11.99%。扣非净利润344.99万元，同比大幅下降81.35%。净利润437.28万元，同比大幅下降77.46%。本期经营活动产生的现金流净额为8,763.42万元，营业总收入同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
净利润近3年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比小幅降低11.99%，净利润同比大幅降低77.46%
2023年一季度，崧盛股份营业总收入为1.67亿元，去年同期为1.90亿元，同比小幅下降11.99%，净利润为437.28万元，去年同期为1,940.19万元，同比大幅下降77.46%。
本期主营业务利润208.36万元，同比大幅下降86.21%，是导致净利润大幅降低的主要原因。
净利润从2020年一季度到2021年一季度呈现上升趋势，从1,042.55万元增长到2,674.04万元，而2021年一季度到2023年一季度呈现下降状态，从2,674.04万元下降到437.28万元。
2、主营业务利润同比大幅下降86.21%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.67亿元 | 1.90亿元 | -11.99% |
| 营业成本 | 1.21亿元 | 1.39亿元 | -12.52% |
| 销售费用 | 859.37万元 | 818.74万元 | 4.96% |
| 管理费用 | 1,316.17万元 | 1,177.24万元 | 11.80% |
| 财务费用 | 32.27万元 | 135.14万元 | -76.12% |
| 研发费用 | 2,065.49万元 | 1,358.41万元 | 52.05% |
| 所得税费用 | 64.62万元 | 147.04万元 | -56.05% |
2023年一季度主营业务利润为208.36万元，去年同期为1,511.14万元，同比大幅下降86.21%。
虽然毛利率本期为27.33%，同比增长0.44%，不过（1）营业总收入本期为1.67亿元，同比小幅下降11.99%；（2）研发费用本期为2,065.49万元，同比大幅增长52.05%，导致主营业务利润同比大幅下降。
非主营业务中信用减值损失本期为229.66万元，占利润总额45.76%，同比下降27.92%。投资收益本期为51.16万元，占利润总额10.19%，同比大幅下降65.05%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 51.16万元 | 10.19% | -65.05% |
| 资产减值损失 | -5.97万元 | -1.19% | -462.93% |
| 营业外收入 | 18.29万元 | 3.65% | -2.39% |
| 营业外支出 | 10.00万元 | 1.99% | 152.75% |
| 其他收益 | 49.16万元 | 9.80% | -46.67% |
| 信用减值损失 | 229.66万元 | 45.76% | -27.92% |
| 资产处置收益 | -38.76万元 | -7.72% | - |
净现金流同比大幅增长
2023年一季度，崧盛股份净利润为437.28万元，去年同期为1,940.19万元，同比大幅下降77.46%。净现金流为7,532.65万元，去年同期为2,366.95万元，同比大幅增长2.18倍。
纵然筹资活动产生的现金流净额本期为-4,889.08万元，去年同期为2,326.12万元，由正转负，但是（1）投资活动产生的现金流净额本期为3,658.31万元，去年同期为-3,248.21万元，由负转正；（2）经营活动产生的现金流净额本期为8,763.42万元，同比大幅增长166.44%，推动净现金流同比大幅增长。
投资活动现金流净额由负转正的原因是：
虽然投资支付的现金本期为3.30亿元，同比大幅增长3.72倍；
但是收回投资收到的现金本期为3.90亿元，同比大幅增长2.90倍。
筹资活动现金流净额由正转负的原因是：
1、取得借款收到的现金本期为1,952.05万元，同比大幅下降67.47%。
2、偿还债务支付的现金本期为6,455.60万元，同比大幅增长103.01%。
资产负债率同比大幅增加
1、负债结构
负债结构表
| 科目名称 | 本期值 | 本期占比 | 变化率 |
|---|---|---|---|
| 应付债券 | 2.51亿元 | 35.08% | - |
| 应付账款 | 1.92亿元 | 26.81% | 16.57% |
| 短期借款 | 9,592.71万元 | 13.41% | -26.40% |
| 长期借款 | 6,853.77万元 | 9.58% | - |
注：2022年9月27日发行2.9435亿元的债券，于2028年9月27日到期，利率为--%。
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