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中国中冶：经营活动现金流净额连续10年为负
中国中冶2023年一季报解读
中国冶金科工股份有限公司于2009年上市。公司主要经营工程承包、房地产开发、装备制造及资源开发业务。主要产品工程承包、房地产开发、装备制造、资源开发。
2023年一季度，公司实现营业总收入1,444.53亿元，同比增长22.39%。扣非净利润32.85亿元，同比增长27.24%。净利润43.89亿元，同比增长15.69%。本期经营活动产生的现金流净额为-215.58亿元，营业总收入同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
PART 1
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主营业务利润同比小幅增长
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1,444.53亿元 | 1,180.27亿元 | 22.39% |
| 营业成本 | 1,308.08亿元 | 1,056.28亿元 | 23.84% |
| 销售费用 | 6.58亿元 | 5.94亿元 | 10.80% |
| 管理费用 | 30.72亿元 | 27.79亿元 | 10.56% |
| 财务费用 | 1.92亿元 | 3.03亿元 | -36.71% |
| 研发费用 | 28.15亿元 | 26.27亿元 | 7.14% |
| 所得税费用 | 9.42亿元 | 9.99亿元 | -5.76% |
2023年一季度主营业务利润为64.40亿元，去年同期为57.31亿元，同比小幅增长12.37%。
虽然毛利率本期为9.45%，同比小幅下降1.05%，不过营业总收入本期为1,444.53亿元，同比增长22.39%，推动主营业务利润同比小幅增长。
非主营业务中
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | -3.15亿元 | -5.91% | -70.76% |
| 公允价值变动收益 | -325.20万元 | -0.06% | -140.28% |
| 资产减值损失 | -3.80亿元 | -7.12% | -10.23% |
| 营业外收入 | 5,016.00万元 | 0.94% | 13.65% |
| 营业外支出 | 2,056.40万元 | 0.39% | 1.33% |
| 其他收益 | 7,486.60万元 | 1.40% | 35.73% |
| 信用减值损失 | -5.32亿元 | -9.98% | -5.59% |
| 资产处置收益 | 1,584.10万元 | 0.30% | 117.27% |
PART 2
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净现金流同比小幅下降
1、净利润同比增加15.69%，净现金流同比小幅降低4.83%
2023年一季度，中国中冶净利润为43.89亿元，去年同期为37.94亿元，同比增长15.69%。净现金流为128.47亿元，去年同期为134.99亿元，同比小幅下降4.83%。
纵然筹资活动产生的现金流净额本期为357.50亿元，同比增长18.37%，但是经营活动产生的现金流净额本期为-215.58亿元，去年同期为-145.42亿元，同比大幅下降48.24%，导致净现金流同比小幅下降。
筹资活动现金流净额同比增长的原因是：
虽然偿还债务支付的现金本期为506.45亿元，同比大幅增长167.94%；
但是（1）取得借款收到的现金本期为768.70亿元，同比大幅增长57.99%；（2）吸收投资所收到的现金本期为180.00亿元，同比大幅增长575.52倍。
2、经营活动现金流净额连续10年为负
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