华人健康：主营业务利润同比大幅增长导致净利润同比大幅增长
华人健康2023年一季报解读
安徽华人健康医药股份有限公司于2023年上市，实际控制人为“何家乐”。公司的主营业务是从事医药代理、零售及终端集采三大块业务；公司的主要产品是医药代理业务、零售业务、终端集采业务、推广、陈列、促销等服务。
根据华人健康2023年第一季度财报披露，2023年一季度，公司实现营收8.46亿元，同比增长24.91%。扣非净利润2,839.04万元，同比大幅增长117.66%。华人健康2023年第一季度净利润2,915.81万元，业绩同比大幅增长89.42%。
主营业务利润同比大幅增长
1、主营业务利润同比大幅增长67.89%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 8.46亿元 | 6.77亿元 | 24.91% |
| 营业成本 | 5.71亿元 | 4.55亿元 | 25.35% |
| 销售费用 | 1.86亿元 | 1.53亿元 | 21.21% |
| 管理费用 | 4,003.42万元 | 3,532.27万元 | 13.34% |
| 财务费用 | 472.92万元 | 606.07万元 | -21.97% |
| 研发费用 | 202.76万元 | 25.16万元 | 705.83% |
| 所得税费用 | 922.51万元 | 826.33万元 | 11.64% |
2023年一季度主营业务利润为3,930.37万元，去年同期为2,341.01万元，同比大幅增长67.89%。
虽然毛利率本期为32.51%，同比下降0.24%，不过营业总收入本期为8.46亿元，同比增长24.91%，推动主营业务利润同比大幅增长。
2、营业总收入同比增加24.91%，净利润同比大幅增加89.42%
2023年一季度，华人健康营业总收入为8.46亿元，去年同期为6.77亿元，同比增长24.91%，净利润为2,915.81万元，去年同期为1,539.34万元，同比大幅增长89.42%。
本期主营业务利润3,930.37万元，同比大幅增长67.89%，是推动净利润大幅增加的主要原因。
净利润2022年一季度到2023年一季度呈现上升趋势，从1,539.34万元增长到2,915.81万元。
净现金流同比大幅增长
2023年一季度，华人健康净利润为2,915.81万元，去年同期为1,539.34万元，同比大幅增长89.42%。净现金流为8.43亿元，去年同期为640.98万元，同比大幅增长130.51倍。
净现金流同比大幅增长是因为（1）筹资活动产生的现金流净额本期为7.72亿元，去年同期为-3,505.98万元，由负转正；（2）经营活动产生的现金流净额本期为2.05亿元，同比大幅增长198.46%。
筹资活动现金流净额由负转正的原因是吸收投资所收到的现金本期为9.08亿元，同比增长9.08亿元。
同业比较情况
1、净利润增长率高于同行业
2023年第一季度华人健康的净利润增长率为89.42%，从同业可比上市公司来看 ，可比上市公司平均净利润增长率为47.14%，而华人健康的净利润增长率超过行业均值达到了89.42%,从净利润增长率来看华人健康收益增长快，经营业绩突出。
净利润增长率
| 公司名称 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|---|---|
| 华人健康 | -- | -- | -- | -- | 89.42 |
| 益丰药房 | 56.61 | 29.81 | 25.22 | 11.88 | 25.85 |
| 一心堂 | 33.99 | 16.54 | 26.96 | -32.65 | 38.88 |
| 漱玉平民 | -- | -- | 176.5 | 34.52 | 34.42 |
2、资产负债率低于行业均值
2023年第一季度华人健康的资产负债率为48.58%，从同业对比情况来看今年第一季度该行业可比上市公司的资产负债率的平均值为56.83%，而华人健康的48.58%的资产负债率相比于同行业可比上市公司较低。
资产负债率
| 公司名称 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|---|---|
| 华人健康 | -- | -- | -- | 63.08 | 48.58 |
| 益丰药房 | 45.9 | 49.6 | 53.81 | 52.87 | 55.02 |
| 一心堂 | 44.01 | 42.81 | 49.6 | 52.78 | 52.66 |
| 漱玉平民 | -- | -- | 56.56 | 63.74 | 71.04 |
3、应收账款周转率低于行业均值
2023年第一季度华人健康的应收账款周转率为1.85，从同业对比情况来看: 今年第一季度该行业可比上市公司的应收账款周转率的平均值为2.64，而华人健康1.85的应收账款周转率不如同行业其它企业。
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