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道氏技术：主营业务利润同比大幅下降
道氏技术2023年一季报解读
广东道氏技术股份有限公司于2014年上市，实际控制人为“荣继华”。公司的主营业务是碳材料、锂电材料、陶瓷材料三大板块。公司主要产品为石墨烯导电剂、碳纳米管导电剂、三元前驱体、钴盐、铜产品、陶瓷墨水、陶瓷釉料。
2023年一季度，公司实现营业总收入15.89亿元，同比小幅下降14.30%。扣非净利润-4,062.10万元，由盈转亏。净利润-3,634.14万元，由盈转亏。
PART 1
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净利润由盈转亏但经营活动现金流净额同比大幅下降
1、营业总收入同比小幅降低14.30%，净利润由盈转亏
2023年一季度，道氏技术营业总收入为15.89亿元，去年同期为18.55亿元，同比小幅下降14.30%，净利润为-3,634.14万元，去年同期为1.73亿元，由盈转亏。
本期主营业务利润4,442.25万元，同比大幅下降75.46%；本期资产减值损失-8,117.08万元，去年同期为9.14万元，同比大幅下降888.84倍，是导致净利润大幅降低的主要原因。
净利润从2019年一季度到2022年一季度呈现上升趋势，从-8,555.87万元增长到1.73亿元，而2022年一季度到2023年一季度呈现下降状态，从1.73亿元下降到-3,634.14万元。
2、主营业务利润同比大幅下降75.46%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 15.89亿元 | 18.55亿元 | -14.30% |
| 营业成本 | 13.30亿元 | 14.61亿元 | -8.93% |
| 销售费用 | 1,260.92万元 | 1,665.61万元 | -24.30% |
| 管理费用 | 8,814.25万元 | 5,296.27万元 | 66.42% |
| 财务费用 | 3,678.78万元 | 4,081.42万元 | -9.87% |
| 研发费用 | 5,706.15万元 | 7,464.58万元 | -23.56% |
| 所得税费用 | 188.55万元 | 2,277.67万元 | -91.72% |
2023年一季度主营业务利润为4,442.25万元，去年同期为1.81亿元，同比大幅下降75.46%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为15.89亿元，同比小幅下降14.30%；（2）毛利率本期为16.30%，同比下降4.93%。
非主营业务中资产减值损失本期为-8,117.08万元，占利润总额2.36倍，同比大幅下降888.84倍。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 资产减值损失 | -8,117.08万元 | 235.58% | -88883.50% |
| 营业外收入 | 169.22万元 | -4.91% | 506.58% |
| 营业外支出 | 154.20万元 | -4.48% | 113.26% |
| 其他收益 | 551.72万元 | -16.01% | -22.24% |
| 信用减值损失 | -334.91万元 | 9.72% | -141.71% |
| 资产处置收益 | -2.59万元 | 0.08% | 8.32% |
PART 2
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净现金流同比大幅下降
2023年一季度，道氏技术净利润为-3,634.14万元，去年同期为1.73亿元，由盈转亏。净现金流为5.00亿元，去年同期为7.82亿元，同比大幅下降36.04%。
纵然筹资活动产生的现金流净额本期为7.53亿元，同比增长22.47%，但是经营活动产生的现金流净额本期为3,375.48万元，同比大幅下降92.70%，导致净现金流同比大幅下降。
筹资活动现金流净额同比增长原因是：
| 筹资活动现金流净额增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 筹资活动现金流净额下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 取得借款收到的现金 | 15.92亿元 | 144.16% | 吸收投资所收到的现金 | 3.36亿元 | -51.96% |
| 偿还债务支付的现金 | 7.91亿元 | 41.91% |
PART 3
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发行26亿元的债券
1、负债结构
负债结构表
| 科目名称 | 本期值 | 本期占比 | 变化率 |
|---|---|---|---|
| 短期借款 | 26.72亿元 | 41.92% | 72.69% |
| 长期借款 | 14.30亿元 | 22.43% | 327.85% |
| 应付账款 | 10.08亿元 | 15.81% | 43.84% |
注：2023年4月7日发行26亿元的债券，于2029年4月7日到期，利率为--%。
2、偿债能力指标
| 2023年一季报 | 2022年年报 | 2022年三季报 | 2022年中报 | 2022年一季报 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 流动比率 | 1.61 | 1.86 | 2.05 | 1.60 | 1.56 |
| 速动比率 | 1.08 | 1.30 | 1.43 | 0.90 | 0.97 |
| 现金比率(%) | 0.49 | 0.60 | 0.67 | 0.28 | 0.39 |
| 资产负债率(%) | 48.90 | 40.29 | 37.61 | 45.13 | 51.22 |
| EBITDA 利息保障倍数 | 1.93 | 2.93 | 5.16 | 15.80 | 30.41 |
| 经营活动现金流净额/短期债务 | 0.01 | 0.24 | -0.07 | 0.07 | 0.10 |
| 货币资金/短期债务 | 0.66 | 1.01 | 1.06 | 0.40 | 0.72 |
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