尚太科技：经营活动现金流连续5年低于净利润
尚太科技2023年一季报解读
石家庄尚太科技股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“欧阳永跃”。公司的主营业务为锂离子电池负极材料以及碳素制品的研发、生产加工和销售。公司的主要产品和服务有人造石墨负极材料、受托加工负极材料、金刚石碳源、石墨化焦。
根据尚太科技2023年第一季度财报披露，2023年一季度，公司实现营收9.52亿元，同比小幅下降11.54%。扣非净利润2.21亿元，同比大幅下降36.12%。尚太科技2023年第一季度净利润2.30亿元，业绩同比大幅下降33.89%。
主营业务利润同比大幅下降
1、主营业务利润同比大幅下降37.67%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 9.52亿元 | 10.77亿元 | -11.54% |
| 营业成本 | 6.19亿元 | 5.93亿元 | 4.33% |
| 销售费用 | 77.82万元 | 67.42万元 | 15.42% |
| 管理费用 | 1,638.68万元 | 1,294.10万元 | 26.63% |
| 财务费用 | 678.75万元 | 1,553.41万元 | -56.31% |
| 研发费用 | 3,144.47万元 | 1,208.41万元 | 160.22% |
| 所得税费用 | 5,049.11万元 | 9,138.63万元 | -44.75% |
2023年一季度主营业务利润为2.73亿元，去年同期为4.38亿元，同比大幅下降37.67%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为9.52亿元，同比小幅下降11.54%；（2）毛利率本期为34.99%，同比下降9.89%。
2、营业总收入同比小幅降低11.54%，净利润同比大幅降低33.89%
2023年一季度，尚太科技营业总收入为9.52亿元，去年同期为10.77亿元，同比小幅下降11.54%，净利润为2.30亿元，去年同期为3.49亿元，同比大幅下降33.89%。
尽管所得税费用本期为5,049.11万元，同比大幅下降44.75%，然而主营业务利润本期为2.73亿元，同比大幅下降37.67%，导致净利润同比大幅下降。
净利润2022年一季度到2023年一季度呈现下降趋势，从3.49亿元下降到2.30亿元。
净现金流由正转负
1、净利润同比下降33.89%，净现金流同比大幅降低33.91倍
2023年一季度，尚太科技净利润为2.30亿元，去年同期为3.49亿元，同比大幅下降33.89%。净现金流为-8.04亿元，去年同期为2,442.29万元，由正转负。
纵然投资活动产生的现金流净额本期为-7,633.85万元，去年同期为-3.60亿元，同比大幅增长78.82%，但是经营活动产生的现金流净额本期为-6.46亿元，去年同期为2.72亿元，由正转负，导致净现金流由正转负。
投资活动现金流净额同比大幅增长的原因是购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为7,653.41万元，同比大幅下降78.81%。
2、经营活动现金流连续5年低于净利润
从2018年到2022年经营活动现金流净额与净利润的差额持续为负。主要原因是在此期间：（1）存货从2018年5,875.39万元到2022年14.73亿元，增长14.14亿元；（2）应收账款从2018年1.26亿元到2022年10.31亿元，增长9.05亿元。
经营活动现金流和净利润差额表
| 年份 | 经营活动现金流净额 | 净利润 | 差额 |
|---|---|---|---|
| 2018年 | 1,592.50万元 | 1.15亿元 | -9,947.40万元 |
| 2019年 | -7,087.37万元 | 8,843.29万元 | -1.59亿元 |
| 2020年 | -1.48亿元 | 1.53亿元 | -3.01亿元 |
| 2021年 | -7,405.88万元 | 5.43亿元 | -6.18亿元 |
| 2022年 | -7.94亿元 | 12.89亿元 | -20.84亿元 |
| 差额总计 | -32.61亿元 |
同业比较情况
1、资产负债率低于行业均值
2023年第一季度尚太科技的资产负债率为36.93%，从同业对比情况来看今年第一季度该行业可比上市公司的资产负债率的平均值为55.22%，而尚太科技的36.93%的资产负债率相比于同行业可比上市公司较低。
资产负债率
| 公司名称 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|---|---|
| 尚太科技 | -- | -- | -- | -- | 36.93 |
| *ST必康 | 53.48 | 53.46 | 53.47 | 56.18 | 59.86 |
| 振华新材 | -- | -- | 71.48 | 54.78 | 59.22 |
| 璞泰来 | 52.68 | 57.65 | 40.09 | 52.83 | 60.59 |
| 海科新源 | -- | -- | -- | 36.92 | 59.48 |
2、销售净利润率超过同行业
2023年第一季度尚太科技的销售净利率为24.20%，从同业对比情况来看: 同行业可比上市公司销售净利润率的均值为7.77%,而尚太科技却达到了24.20%的销售净利润率,销售净利润比行业均值高了16.42%。
销售净利率
| 公司名称 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|---|---|
| 尚太科技 | -- | -- | -- | 32.38 | 24.2 |
| *ST必康 | 8.1 | 3.86 | 9.19 | 14.38 | -13.76 |
| 振华新材 | -- | -- | 7.79 | 13.28 | 3.52 |
| 璞泰来 | 12.69 | 11.57 | 19.27 | 21.98 | 21.22 |
| 海科新源 | -- | -- | -- | 30.9 | 3.69 |
请下载并登录APP，即可阅读全文
