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康辰药业：经营活动现金流连续9年低于净利润
康辰药业2023年一季报解读
北京康辰药业股份有限公司于2018年上市，实际控制人为“刘建华”。公司的主营业务是一家坚持以创新药研发为核心、以临床需求为导向，集研发、生产和销售于一体。目前公司产品和在研产品主要专注于血液、骨科以及肿瘤等市场空间较大的领域。
2023年一季度，公司实现营业总收入1.65亿元，同比小幅增长5.71%。扣非净利润2,270.94万元，同比大幅增长2.30倍。净利润2,986.44万元，同比大幅下降40.79%。本期经营活动产生的现金流净额为1,489.94万元，营业总收入同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
PART 1
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净现金流同比大幅增长
1、净利润同比大幅降低40.79%，净现金流同比大幅增加56.12%
2023年一季度，康辰药业净利润为2,986.44万元，去年同期为5,044.03万元，同比大幅下降40.79%。净现金流为-2,632.66万元，去年同期为-6,000.18万元，较去年同期大幅增长56.12%。
纵然经营活动产生的现金流净额本期为1,489.94万元，同比大幅下降73.95%，但是筹资活动产生的现金流净额本期为7,660.22万元，去年同期为-220.80万元，由负转正，推动净现金流同比大幅增长。
筹资活动现金流净额由负转正的原因是取得借款收到的现金本期为7,919.70万元，同比增长7,919.70万元。
2、经营活动现金流连续9年低于净利润
从2014年到2022年经营活动现金流净额与净利润的差额持续为负。
经营活动现金流和净利润差额表
| 年份 | 经营活动现金流净额 | 净利润 | 差额 |
|---|---|---|---|
| 2014年 | 1.31亿元 | 1.76亿元 | -4,488.42万元 |
| 2015年 | 1.92亿元 | 1.95亿元 | -344.61万元 |
| 2016年 | 1.48亿元 | 1.92亿元 | -4,339.29万元 |
| 2017年 | 2.70亿元 | 4.79亿元 | -2.08亿元 |
| 2018年 | 2.63亿元 | 2.64亿元 | -82.17万元 |
| 2019年 | 2.62亿元 | 2.66亿元 | -407.57万元 |
| 2020年 | 5,840.55万元 | 1.83亿元 | -1.25亿元 |
| 2021年 | 7,091.25万元 | 1.67亿元 | -9,652.91万元 |
| 2022年 | 1.20亿元 | 1.24亿元 | -420.46万元 |
| 差额总计 | -5.31亿元 |
PART 2
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同业比较情况
1、资产负债率低于行业均值
2023年第一季度康辰药业的资产负债率为8.24%，从同业对比情况来看今年第一季度该行业可比上市公司的资产负债率的平均值为37.12%，而康辰药业的8.24%的资产负债率相比于同行业可比上市公司较低。
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