未名医药：净利润连续3年下降
未名医药2023年一季报解读
山东未名生物医药股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“刘祥”。公司主营业务为为干扰素、神经生长因子、生物医药CRO/CDMO、疫苗和医药中间体等五大生物医药板块。主要产品有鼠神经生长因子、干扰素、原材料。
2023年一季度，公司实现营业总收入7,560.25万元，同比小幅下降13.49%。扣非净利润-2,209.78万元，较去年同期亏损增大。净利润-2,137.91万元，由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为-2,880.83万元，营业总收入同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比增长。
净利润连续3年下降
1、营业总收入同比小幅降低13.49%，净利润由盈转亏
2023年一季度，未名医药营业总收入为7,560.25万元，去年同期为8,738.71万元，同比小幅下降13.49%，净利润为-2,137.91万元，去年同期为477.03万元，由盈转亏。
尽管主营业务利润本期为-2,893.30万元，去年同期为-3,933.95万元，较去年同期亏损有所减小，然而投资收益本期为662.28万元，同比大幅下降84.20%，导致净利润由盈转亏。
净利润从2020年一季度到2021年一季度呈现上升趋势，从-4,866.76万元增长到2,388.63万元，而2021年一季度到2023年一季度呈现下降状态，从2,388.63万元下降到-2,137.91万元。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7,560.25万元 | 8,738.71万元 | -13.49% |
| 营业成本 | 1,458.21万元 | 2,784.93万元 | -47.64% |
| 销售费用 | 4,979.06万元 | 6,048.30万元 | -17.68% |
| 管理费用 | 2,798.04万元 | 3,046.82万元 | -8.17% |
| 财务费用 | 288.79万元 | 161.36万元 | 78.97% |
| 研发费用 | 832.80万元 | 513.15万元 | 62.29% |
| 所得税费用 | -7.63万元 | 253.93万元 | -103.01% |
2023年一季度主营业务利润为-2,893.30万元，去年同期为-3,933.95万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然营业总收入本期为7,560.25万元，同比小幅下降13.49%，不过（1）销售费用本期为4,979.06万元，同比下降17.68%；（2）毛利率本期为80.71%，同比增长12.58%，推动主营业务利润亏损有所减小。
非主营业务中投资收益本期为662.28万元，占利润总额30.87%，同比大幅下降84.20%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 662.28万元 | -30.87% | -84.20% |
| 营业外收入 | 3.06万元 | -0.14% | -23.89% |
| 营业外支出 | 33.99万元 | -1.58% | 1051.47% |
| 其他收益 | 60.98万元 | -2.84% | -78.48% |
| 信用减值损失 | 26.30万元 | -1.23% | -86.09% |
| 资产处置收益 | 29.14万元 | -1.36% | - |
净现金流较去年同期大幅下降
1、净利润由盈转亏，净现金流同比大幅降低154.43%
2023年一季度，未名医药净利润为-2,137.91万元，去年同期为477.03万元，由盈转亏。净现金流为-7,273.70万元，去年同期为-2,858.84万元，较去年同期大幅下降154.43%。
净现金流同比大幅下降是因为（1）投资活动产生的现金流净额本期为-3,518.55万元，去年同期为-847.67万元，同比大幅下降3.15倍；（2）筹资活动产生的现金流净额本期为-874.32万元，去年同期为1,706.65万元，由正转负。
投资活动现金流净额同比大幅下降的原因是购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为3,734.68万元，同比大幅增长3.41倍。
2、经营活动现金流净额连续4年为负
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