浦东建设：经营活动现金流净额连续6年为负
浦东建设2023年一季报解读
上海浦东建设股份有限公司于2004年上市，实际控制人为“上海市浦东新区国有资产监督管理委员会”。公司主要业务是基础设施项目投资、建筑工程施工、设计勘察咨询、园区开发、沥青砼及相关产品生产销售。公司的主要产品为基础设施项目投资业务、建筑工程施工业务、沥青砼及相关产品生产销售业务、环保业务。
2023年一季度，公司实现营业总收入39.41亿元，同比基本持平。扣非净利润1.00亿元，同比下降21.90%。净利润1.21亿元，同比下降22.69%。
净利润同比下降但经营活动现金流净额较去年同期大幅下降
1、营业总收入基本持平，净利润同比降低22.69%
2023年一季度，浦东建设营业总收入为39.41亿元，去年同期为38.66亿元，同比基本持平，净利润为1.21亿元，去年同期为1.57亿元，同比下降22.69%。
本期投资收益5,076.18万元，同比下降29.41%；本期主营业务利润9,115.34万元，同比小幅下降14.28%；本期信用减值损失-1,153.97万元，去年同期为-626.77万元，同比大幅下降84.12%，是导致净利润降低的主要原因。
净利润从2020年一季度到2022年一季度呈现上升趋势，从8,470.14万元增长到1.57亿元，而2022年一季度到2023年一季度呈现下降状态，从1.57亿元下降到1.21亿元。
2、主营业务分析
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 39.41亿元 | 38.66亿元 | 1.94% |
| 营业成本 | 37.26亿元 | 36.34亿元 | 2.53% |
| 销售费用 | 100.58万元 | - | |
| 管理费用 | 3,806.47万元 | 2,296.67万元 | 65.74% |
| 财务费用 | 297.94万元 | 1,094.07万元 | -72.77% |
| 研发费用 | 7,516.44万元 | 8,769.35万元 | -14.29% |
| 所得税费用 | 1,241.54万元 | 1,229.33万元 | 0.99% |
非主营业务中投资收益本期为5,076.18万元，占利润总额38.05%，同比下降29.41%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 5,076.18万元 | 38.05% | -29.41% |
| 公允价值变动收益 | 833.15万元 | 6.24% | 18.13% |
| 资产减值损失 | -670.77万元 | -5.03% | 30.17% |
| 营业外收入 | 54.43万元 | 0.41% | 799.64% |
| 营业外支出 | 5,213.47元 | - | -99.42% |
| 其他收益 | 88.76万元 | 0.67% | 294.48% |
| 信用减值损失 | -1,153.97万元 | -8.65% | -84.12% |
净现金流较去年同期大幅下降
1、净利润同比降低22.69%，净现金流同比大幅降低2.67倍
2023年一季度，浦东建设净利润为1.21亿元，去年同期为1.57亿元，同比下降22.69%。净现金流为-20.94亿元，去年同期为-5.70亿元，较去年同期大幅下降2.67倍。
净现金流同比大幅下降是因为（1）投资活动产生的现金流净额本期为-1.53亿元，去年同期为11.50亿元，由正转负；（2）经营活动产生的现金流净额本期为-19.13亿元，去年同期为-13.86亿元，同比大幅下降37.99%。
投资活动现金流净额由正转负的原因是：
虽然收回投资收到的现金本期为45.85亿元，同比增长24.89%；
但是投资支付的现金本期为47.50亿元，同比大幅增长89.92%。
2、经营活动现金流净额连续6年为负
2023年一季度经营活动现金流净额为-19.13亿元，经营活动现金流净额为负。自2017年以来经营活动现金流净额连续6年为负。
发行28亿元的债券
1、负债结构
负债结构表
| 科目名称 | 本期值 | 本期占比 | 变化率 |
|---|---|---|---|
| 应付账款 | 129.01亿元 | 68.41% | 31.65% |
| 应付债券 | 28.00亿元 | 14.85% | 55.78% |
2、债券信息
债券信息列表
| 发行日 | 到期日 | 利率（%） | 发行规模（亿元） | |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 2022-08-26 | 2027-08-29 | 2.5 | 10 |
| 2 | 2020-02-21 | 2025-02-24 | 3.28 | 9 |
| 3 | 2021-10-29 | 2026-11-01 | 3.39 | 9 |
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