江南奕帆：净利润同比大幅下降但经营活动现金流净额较去年同期大幅下降
江南奕帆2023年一季报解读
无锡江南奕帆电力传动科技股份有限公司于2021年上市。公司的主营业务是专业定制化微特减速电机的研发、制造和销售。公司主要产品为储能减速电机、房车减速电机、底盘车电机、断路器专用减速箱、汽车增压器减速电机。
2023年一季度，公司实现营业总收入3,862.08万元，同比小幅下降3.93%。扣非净利润1,167.48万元，同比小幅下降5.55%。净利润1,417.45万元，同比大幅下降30.28%。
净利润同比大幅下降但经营活动现金流净额较去年同期大幅下降
1、营业总收入同比小幅降低3.93%，净利润同比大幅降低30.28%
2023年一季度，江南奕帆营业总收入为3,862.08万元，去年同期为4,019.93万元，同比小幅下降3.93%，净利润为1,417.45万元，去年同期为2,032.94万元，同比大幅下降30.28%。
尽管公允价值变动收益本期为266.01万元，去年同期为-29.02万元，同比大幅增长10.17倍，然而（1）营业外利润本期为1,893.61元，同比大幅下降99.97%；（2）投资收益本期为31.13万元，同比大幅下降88.24%，导致净利润同比大幅下降。
净利润从2020年一季度到2022年一季度呈现上升趋势，从1,011.48万元增长到2,032.94万元，而2022年一季度到2023年一季度呈现下降状态，从2,032.94万元下降到1,417.45万元。
2、主营业务利润同比小幅下降5.20%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3,862.08万元 | 4,019.93万元 | -3.93% |
| 营业成本 | 2,223.65万元 | 2,168.52万元 | 2.54% |
| 销售费用 | 37.28万元 | 14.19万元 | 162.77% |
| 管理费用 | 287.11万元 | 228.03万元 | 25.91% |
| 财务费用 | -246.47万元 | -55.64万元 | -343.00% |
| 研发费用 | 170.66万元 | 175.96万元 | -3.01% |
| 所得税费用 | 218.85万元 | 329.37万元 | -33.55% |
2023年一季度主营业务利润为1,336.44万元，去年同期为1,409.69万元，同比小幅下降5.20%。
虽然财务费用本期为-246.47万元，同比大幅下降3.43倍，不过（1）营业总收入本期为3,862.08万元，同比小幅下降3.93%；（2）管理费用本期为287.11万元，同比增长25.91%；（3）毛利率本期为42.42%，同比小幅下降3.64%，导致主营业务利润同比小幅下降。
净现金流较去年同期大幅下降
2023年一季度，江南奕帆净利润为1,417.45万元，去年同期为2,032.94万元，同比大幅下降30.28%。净现金流为-9,731.57万元，去年同期为-6,003.16万元，较去年同期大幅下降62.11%。
净现金流同比大幅下降是因为（1）投资活动产生的现金流净额本期为-9,086.46万元，去年同期为-7,215.57万元，同比下降25.93%；（2）经营活动产生的现金流净额本期为-611.47万元，去年同期为1,212.41万元，由正转负。
投资活动现金流净额同比下降的原因是：
虽然收到其他与投资活动有关的现金本期为3.31亿元，同比大幅增长434.11倍；
但是支付的其他与投资活动有关的现金本期为4.50亿元，同比大幅增长28.77倍。
同业比较情况
1、资产负债率低于行业均值
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