美诺华：主营业务利润同比大幅下降
美诺华2023年一季报解读
宁波美诺华药业股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“姚成志”。公司目前主要从事医药原料及中间体、化工原料及产品的销售；医药原料、制剂、硬胶囊及中间体的研发；自营或代理各类商品和技术的进出口业务，其主要类别包括心血管类和肠胃类等药物。
2023年一季度，公司实现营业总收入2.46亿元，同比大幅下降50.76%。扣非净利润1,189.08万元，同比大幅下降89.08%。净利润4,621.86万元，同比大幅下降63.55%。
主营业务利润同比大幅下降
1、主营业务利润同比大幅下降90.20%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.46亿元 | 5.00亿元 | -50.76% |
| 营业成本 | 1.69亿元 | 2.98亿元 | -43.20% |
| 销售费用 | 801.82万元 | 688.99万元 | 16.38% |
| 管理费用 | 3,870.22万元 | 4,458.35万元 | -13.19% |
| 财务费用 | 390.55万元 | 461.42万元 | -15.36% |
| 研发费用 | 1,158.00万元 | 853.19万元 | 35.73% |
| 所得税费用 | 973.09万元 | 1,679.14万元 | -42.05% |
2023年一季度主营业务利润为1,323.88万元，去年同期为1.35亿元，同比大幅下降90.20%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为2.46亿元，同比大幅下降50.76%；（2）毛利率本期为31.36%，同比下降9.13%。
非主营业务中投资收益本期为2,706.42万元，占利润总额48.37%，同比大幅增长160.68%。其他收益本期为952.35万元，占利润总额17.02%，同比大幅增长187.64%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 2,706.42万元 | 48.37% | 160.68% |
| 公允价值变动收益 | 544.05万元 | 9.72% | 12600.17% |
| 营业外收入 | 31.83万元 | 0.57% | 20.29% |
| 营业外支出 | 43.36万元 | 0.78% | 134.35% |
| 其他收益 | 952.35万元 | 17.02% | 187.64% |
| 信用减值损失 | 79.19万元 | 1.42% | 115.45% |
| 资产处置收益 | 5,772.44元 | 0.01% | 147.71% |
2、营业总收入同比下降50.76%，净利润同比下降63.55%
2023年一季度，美诺华营业总收入为2.46亿元，去年同期为5.00亿元，同比大幅下降50.76%，净利润为4,621.86万元，去年同期为1.27亿元，同比大幅下降63.55%。
尽管投资收益本期为2,706.42万元，同比大幅增长160.68%，然而主营业务利润本期为1,323.88万元，同比大幅下降90.20%，导致净利润同比大幅下降。
净利润从2018年一季度到2021年一季度呈现上升趋势，从839.76万元增长到5,384.55万元，而2021年一季度到2023年一季度呈现下降状态，从5,384.55万元下降到4,621.86万元。
净现金流由正转负
2023年一季度，美诺华净利润为4,621.86万元，去年同期为1.27亿元，同比大幅下降63.55%。净现金流为-9,415.70万元，去年同期为812.87万元，由正转负。
净现金流由正转负是因为（1）经营活动产生的现金流净额本期为-1,663.92万元，去年同期为5,266.41万元，由正转负；（2）筹资活动产生的现金流净额本期为2,357.48万元，同比大幅下降58.52%。
筹资活动现金流净额同比大幅下降的原因是：
虽然偿还债务支付的现金本期为1.08亿元，同比下降19.51%；
但是取得借款收到的现金本期为1.36亿元，同比大幅下降31.09%。
发行5.2亿元的债券
1、负债结构
负债结构表
| 科目名称 | 本期值 | 本期占比 | 变化率 |
|---|---|---|---|
| 短期借款 | 4.78亿元 | 22.12% | 14.49% |
| 应付债券 | 4.20亿元 | 19.42% | 5.68% |
| 应付账款 | 2.80亿元 | 12.95% | -8.10% |
| 长期借款 | 2.45亿元 | 11.34% | -36.67% |
| 应付票据 | 1.86亿元 | 8.59% | 49.70% |
| 合同负债 | 1.63亿元 | 7.54% | 254.80% |
注：2021年1月14日发行5.2亿元的债券，于2027年1月14日到期，利率为--%。
2、偿债能力指标
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