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晋控煤业：主营业务利润同比下降
晋控煤业2023年一季报解读
晋能控股山西煤业股份有限公司于2006年上市。公司的主营业务是从事煤炭生产及销售业务。公司的主要产品有煤炭、高岭土及涂料、活性炭、多孔砖。
2023年一季度，公司实现营业总收入37.15亿元，同比小幅下降9.91%。扣非净利润7.11亿元，同比下降21.15%。净利润10.40亿元，同比下降19.23%。本期经营活动产生的现金流净额为19.81亿元，营业总收入同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
PART 1
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主营业务利润同比下降
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 37.15亿元 | 41.23亿元 | -9.91% |
| 营业成本 | 19.11亿元 | 20.59亿元 | -7.20% |
| 销售费用 | 2,562.46万元 | 2,986.29万元 | -14.19% |
| 管理费用 | 1.88亿元 | 7,236.52万元 | 160.21% |
| 财务费用 | 1.05亿元 | 7,764.70万元 | 34.76% |
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | 3.13亿元 | 3.99亿元 | -21.47% |
2023年一季度主营业务利润为11.89亿元，去年同期为15.65亿元，同比下降24.05%。
主营业务利润同比下降主要是由于（1）营业总收入本期为37.15亿元，同比小幅下降9.91%；（2）管理费用本期为1.88亿元，同比大幅增长160.21%；（3）毛利率本期为48.55%，同比小幅下降1.51%。
PART 2
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发行10亿元的债券
1、负债结构
负债结构表
| 科目名称 | 本期值 | 本期占比 | 变化率 |
|---|---|---|---|
| 应付账款 | 53.22亿元 | 26.69% | 16.51% |
| 一年内到期的非流动负债 | 38.10亿元 | 19.11% | 232.66% |
| 其他应付款 | 36.89亿元 | 18.50% | 3.98% |
| 长期借款 | 21.78亿元 | 10.92% | -22.77% |
| 应付债券 | 10.00亿元 | 5.01% | -66.67% |
注：2022年1月26日发行10亿元的债券，于2027年1月27日到期，利率为3.47%。
2、偿债能力指标
| 2023年一季报 | 2022年年报 | 2022年三季报 | 2022年中报 | 2022年一季报 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 流动比率 | 1.44 | 1.43 | 1.05 | 0.84 | 0.77 |
| 速动比率 | 1.41 | 1.40 | 1.02 | 0.80 | 0.74 |
| 现金比率(%) | 1.21 | 1.15 | 0.83 | 0.66 | 0.61 |
| 资产负债率(%) | 46.97 | 52.62 | 61.37 | 57.02 | 59.45 |
| EBITDA 利息保障倍数 | 49.40 | 12.50 | 25.63 | 42.89 | 72.84 |
| 经营活动现金流净额/短期债务 | 0.42 | 0.02 | 0.45 | 0.05 | 0.08 |
| 货币资金/短期债务 | 3.97 | 3.72 | 2.17 | 1.18 | 1.14 |
经营活动现金流净额/短期债务为0.42，去年同期为0.02，同比大幅增长2000.00%；EBITDA利息保障倍数为49.40，去年同期为72.84，同比大幅下降-32.18%。
PART 3
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净现金流由负转正
2023年一季度，晋控煤业净利润为10.40亿元，去年同期为12.88亿元，同比下降19.23%。净现金流为1,970.18万元，去年同期为-2.28亿元，由负转正。
纵然筹资活动产生的现金流净额本期为-17.23亿元，去年同期为-1.29亿元，同比大幅下降12.32倍，但是经营活动产生的现金流净额本期为19.81亿元，同比大幅增长17.79倍，推动净现金流由负转正。
PART 4
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同业比较情况
1、净利润增长率不如同行业
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