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荣盛石化：净利润连续3年下降
荣盛石化2023年一季报解读
荣盛石化股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“李水荣”。公司主要从事各类石化及化纤产品的研发、生产和销售。
2023年一季度，公司实现营业总收入697.20亿元，同比基本持平。扣非净利润-15.73亿元，由盈转亏。净利润-28.62亿元，由盈转亏。
PART 1
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净利润连续3年下降
1、营业总收入基本持平，净利润由盈转亏
2023年一季度，荣盛石化营业总收入为697.21亿元，去年同期为686.01亿元，同比基本持平，净利润为-28.61亿元，去年同期为57.84亿元，由盈转亏。
本期主营业务利润-36.64亿元，去年同期为70.59亿元，由盈转亏，是导致净利润大幅降低的主要原因。
净利润从2014年一季度到2021年一季度呈现上升趋势，从-2.02亿元增长到47.56亿元，而2021年一季度到2023年一季度呈现下降状态，从47.56亿元下降到-28.61亿元。
2、主营业务分析
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 697.21亿元 | 686.01亿元 | 1.63% |
| 营业成本 | 666.85亿元 | 553.80亿元 | 20.41% |
| 销售费用 | 5,367.44万元 | 5,734.77万元 | -6.41% |
| 管理费用 | 1.79亿元 | 2.01亿元 | -10.92% |
| 财务费用 | 10.98亿元 | 8.50亿元 | 29.22% |
| 研发费用 | 12.58亿元 | 8.63亿元 | 45.86% |
| 所得税费用 | -6.32亿元 | 15.62亿元 | -140.47% |
PART 2
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净现金流同比大幅下降
2023年一季度，荣盛石化净利润为-28.61亿元，去年同期为57.84亿元，由盈转亏。净现金流为13.59亿元，去年同期为100.02亿元，同比大幅下降86.42%。
纵然筹资活动产生的现金流净额本期为194.56亿元，去年同期为-10.09亿元，由负转正，但是经营活动产生的现金流净额本期为-110.61亿元，去年同期为185.98亿元，由正转负，导致净现金流同比大幅下降。
筹资活动现金流净额由负转正的原因是取得借款收到的现金本期为441.17亿元，同比大幅增长93.32%。
PART 3
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发行10亿元的债券
1、负债结构
负债结构表
| 科目名称 | 本期值 | 本期占比 | 变化率 |
|---|---|---|---|
| 长期借款 | 1,390.99亿元 | 51.92% | 28.93% |
| 应付账款 | 485.89亿元 | 18.13% | -17.83% |
| 短期借款 | 417.93亿元 | 15.60% | 5.38% |
注：2020年4月21日发行10亿元的债券，于2024年4月22日到期，利率为3.86%。
2、偿债能力指标
| 2023年一季报 | 2022年年报 | 2022年三季报 | 2022年中报 | 2022年一季报 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 流动比率 | 0.76 | 0.73 | 0.75 | 0.69 | 0.72 |
| 速动比率 | 0.32 | 0.43 | 0.50 | 0.38 | 0.60 |
| 现金比率(%) | 0.16 | 0.21 | 0.28 | 0.18 | 0.34 |
| 资产负债率(%) | 74.01 | 71.11 | 73.10 | 76.73 | 72.11 |
| EBITDA 利息保障倍数 | 0.24 | 4.62 | 7.56 | 18.40 | 29.87 |
| 经营活动现金流净额/短期债务 | -0.17 | 0.33 | 0.08 | -0.04 | 0.07 |
| 货币资金/短期债务 | 0.31 | 0.49 | 0.46 | 0.29 | 0.60 |
经营活动现金流净额/短期债务为-0.17，去年同期为0.33，同比大幅下降-151.52%；EBITDA利息保障倍数为0.24，去年同期为29.87，同比大幅下降-99.20%。
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