联合化学：主营业务利润同比大幅下降
联合化学2023年一季报解读
龙口联合化学股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“李秀梅”。公司的主营业务为偶氮类有机颜料、挤水基墨的研发、生产与销售。主要产品为黄色偶氮有机颜料、红色偶氮有机颜料、橙色偶氮有机颜料、挤水基墨。
根据联合化学2023年第一季度财报披露，2023年一季度，公司实现营收1.02亿元，同比大幅下降39.93%。扣非净利润768.32万元，同比大幅下降63.62%。联合化学2023年第一季度净利润954.01万元，业绩同比大幅下降56.66%。
主营业务利润同比大幅下降
1、主营业务利润同比大幅下降66.50%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.02亿元 | 1.70亿元 | -39.93% |
| 营业成本 | 8,727.48万元 | 1.35亿元 | -35.54% |
| 销售费用 | 48.39万元 | 111.94万元 | -56.77% |
| 管理费用 | 181.56万元 | 191.64万元 | -5.26% |
| 财务费用 | -72.01万元 | 22.16万元 | -424.98% |
| 研发费用 | 422.16万元 | 521.45万元 | -19.04% |
| 所得税费用 | 101.68万元 | 305.40万元 | -66.71% |
2023年一季度主营业务利润为839.99万元，去年同期为2,507.27万元，同比大幅下降66.50%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为1.02亿元，同比大幅下降39.93%；（2）毛利率本期为14.45%，同比下降5.82%。
非主营业务中其他收益本期为212.03万元，占利润总额20.08%，同比大幅增长128.26%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 5.09万元 | 0.48% | - |
| 公允价值变动收益 | 20.24万元 | 1.92% | -32.27% |
| 资产减值损失 | -21.29万元 | -2.02% | -5850.43% |
| 营业外支出 | 17.11万元 | 1.62% | 2.94% |
| 其他收益 | 212.03万元 | 20.08% | 128.26% |
| 信用减值损失 | 16.74万元 | 1.59% | 115.55% |
2、营业总收入同比下降39.93%，净利润同比下降56.66%
2023年一季度，联合化学营业总收入为1.02亿元，去年同期为1.70亿元，同比大幅下降39.93%，净利润为954.01万元，去年同期为2,201.38万元，同比大幅下降56.66%。
本期主营业务利润839.99万元，同比大幅下降66.50%，是导致净利润大幅降低的主要原因。
净利润2022年一季度到2023年一季度呈现下降趋势，从2,201.38万元下降到954.01万元。
净现金流同比大幅增长
2023年一季度，联合化学净利润为954.01万元，去年同期为2,201.38万元，同比大幅下降56.66%。净现金流为3,910.75万元，去年同期为1,432.10万元，同比大幅增长173.08%。
净现金流同比大幅增长是因为投资活动产生的现金流净额本期为1,970.97万元，去年同期为-1,026.14万元，由负转正。
投资活动现金流净额由负转正的原因是收回投资收到的现金本期为2,005.09万元，同比增长2,005.09万元。
同业比较情况
1、资产负债率低于行业均值
2023年第一季度联合化学的资产负债率为11.72%，从同业对比情况来看今年第一季度该行业可比上市公司的资产负债率的平均值为37.08%，而联合化学的11.72%的资产负债率相比于同行业可比上市公司较低。
资产负债率
| 公司名称 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|---|---|
| 联合化学 | -- | -- | -- | -- | 11.72 |
| 世名科技 | 7.41 | 7.28 | 15.44 | 11.8 | 19.01 |
| 百合花 | 29.15 | 29.75 | 32.65 | 32.14 | 29.87 |
| 乐通股份 | 53.3 | 78.01 | 76.1 | 85.12 | 88.2 |
| 东来技术 | -- | -- | 9.45 | 10.85 | 36.58 |
2、净利润增长率高于行业平均水平
2023年第一季度联合化学的净利润增长率为-56.66%，从同业可比上市公司来看 ，今年第一季度该行业可比上市公司的净利润增长率的平均值为-68.92%，而联合化学-56.66%的净利润增长率高于行业平均水平。
净利润增长率
| 公司名称 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|---|---|
| 联合化学 | -- | -- | -- | -- | -56.66 |
| 世名科技 | -10.65 | -27.94 | 234.63 | 11.09 | -70.45 |
| 百合花 | -1.67 | -17.31 | 148.54 | -18.48 | -76.27 |
| 乐通股份 | -- | -- | -- | -- | -- |
| 东来技术 | -- | -- | 93.09 | -41.14 | -72.32 |
3、销售净利润率高于同行业
2023年第一季度联合化学的销售净利率为9.35%，从同业对比情况来看: 今年第一季度该行业可比上市公司的平均销售净利润率的平均值为4.81%，而联合化学9.35%的平均销售净利润率高于行业平均水平。
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