江南水务：净现金流同比大幅增长
江南水务2023年一季报解读
江苏江南水务股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“江阴市公有资产经营有限公司”。公司的主营业务为自来水制售；自来水排水及相关水处理业务，同时经营工程业务和污水处理业务。公司主要产品和服务为自来水业务、工程业务、污水处理、排水管网运维、排水管网工程业务。
2023年一季度，公司实现营业总收入2.94亿元，同比小幅增长9.02%。扣非净利润7,493.59万元，同比大幅增长30.99%。净利润7,357.37万元，同比增长28.24%。本期经营活动产生的现金流净额为3,877.45万元，营业总收入同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
净利润连续4年增长
1、营业总收入同比小幅增加9.02%，净利润同比增加28.24%
2023年一季度，江南水务营业总收入为2.94亿元，去年同期为2.69亿元，同比小幅增长9.02%，净利润为7,357.37万元，去年同期为5,737.32万元，同比增长28.24%。
尽管所得税费用本期为2,318.09万元，同比增长17.12%，然而（1）主营业务利润本期为8,669.90万元，同比增长15.10%；（2）投资收益本期为415.15万元，去年同期为-181.87万元，同比大幅增长3.28倍；（3）信用减值损失本期为776.19万元，同比大幅增长83.00%，推动净利润同比增长。
净利润从2018年一季度到2020年一季度呈现持平趋势，从3,690.55万元下降到3,580.68万元，而2020年一季度到2023年一季度呈现上升状态，从3,580.68万元增长到7,357.37万元。
2、主营业务利润同比增长15.10%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.94亿元 | 2.69亿元 | 9.02% |
| 营业成本 | 1.70亿元 | 1.58亿元 | 7.83% |
| 销售费用 | 1,739.27万元 | 1,907.63万元 | -8.83% |
| 管理费用 | 2,698.01万元 | 2,449.60万元 | 10.14% |
| 财务费用 | -1,292.07万元 | -1,161.35万元 | -11.26% |
| 研发费用 | 214.06万元 | 111.26万元 | 92.40% |
| 所得税费用 | 2,318.09万元 | 1,979.30万元 | 17.12% |
2023年一季度主营业务利润为8,669.90万元，去年同期为7,532.74万元，同比增长15.10%。
主营业务利润同比增长主要是由于（1）营业总收入本期为2.94亿元，同比小幅增长9.02%；（2）毛利率本期为42.12%，同比增长0.63%。
净现金流同比大幅增长
2023年一季度，江南水务净利润为7,357.37万元，去年同期为5,737.32万元，同比增长28.24%。净现金流为-2,544.09万元，去年同期为-1.48亿元，较去年同期大幅增长82.87%。
净现金流同比大幅增长是因为投资活动产生的现金流净额本期为-6,396.14万元，去年同期为-2.11亿元，同比大幅增长69.73%。
投资活动现金流净额同比大幅增长的原因是：
虽然收到其他与投资活动有关的现金本期为4,100.00万元，同比大幅下降73.55%；
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