康惠制药：净利润同比小幅下降但经营活动现金流净额同比大幅增长
康惠制药2023年一季报解读
陕西康惠制药股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“王延岭”。公司主营业务为中成药品的研究、开发、生产与销售，公司主要产品为坤复康胶囊（片）、复方双花片、消银颗粒、附桂骨痛胶囊、复方清带灌注液等，公司的“万花山及图”商标被原国家工商行政管理总局商标局认定为中国驰名商标。
2023年一季度，公司实现营业总收入1.24亿元，同比小幅增长5.15%。扣非净利润801.69万元，同比基本持平。净利润828.13万元，同比小幅下降9.53%。本期经营活动产生的现金流净额为-771.44万元，营业总收入同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
净利润同比小幅下降但经营活动现金流净额同比大幅增长
1、营业总收入同比小幅增加5.15%，净利润同比小幅降低9.53%
2023年一季度，康惠制药营业总收入为1.24亿元，去年同期为1.18亿元，同比小幅增长5.15%，净利润为828.13万元，去年同期为915.36万元，同比小幅下降9.53%。
尽管信用减值损失本期为378.31万元，去年同期为-223.95万元，同比大幅增长2.69倍，然而（1）主营业务利润本期为499.48万元，同比大幅下降54.62%；（2）投资收益本期为5,112.67元，同比大幅下降99.75%，导致净利润同比小幅下降。
净利润从2020年一季度到2022年一季度呈现上升趋势，从748.40万元增长到915.36万元，而2022年一季度到2023年一季度呈现下降状态，从915.36万元下降到828.13万元。
2、主营业务分析
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.24亿元 | 1.18亿元 | 5.15% |
| 营业成本 | 8,097.97万元 | 6,684.79万元 | 21.14% |
| 销售费用 | 2,667.19万元 | 2,866.87万元 | -6.97% |
| 管理费用 | 772.48万元 | 790.68万元 | -2.30% |
| 财务费用 | 57.46万元 | 113.03万元 | -49.17% |
| 研发费用 | 198.24万元 | 144.55万元 | 37.14% |
| 所得税费用 | 66.54万元 | 210.98万元 | -68.46% |
非主营业务中信用减值损失本期为378.31万元，占利润总额42.29%，同比大幅增长2.69倍。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 5,112.67元 | 0.06% | -99.75% |
| 资产减值损失 | -14.61万元 | -1.63% | - |
| 营业外收入 | 9.55万元 | 1.07% | 65.43% |
| 营业外支出 | 558.31元 | 0.01% | -99.74% |
| 其他收益 | 21.48万元 | 2.40% | -63.38% |
| 信用减值损失 | 378.31万元 | 42.29% | 268.93% |
净现金流同比大幅增长
2023年一季度，康惠制药净利润为828.13万元，去年同期为915.36万元，同比小幅下降9.53%。净现金流为-302.20万元，去年同期为-4,909.99万元，较去年同期大幅增长93.85%。
纵然经营活动产生的现金流净额本期为-771.44万元，去年同期为2,468.59万元，由正转负，但是筹资活动产生的现金流净额本期为9,866.99万元，去年同期为-710.35万元，由负转正，推动净现金流同比大幅增长。
筹资活动现金流净额由负转正的原因是：
虽然偿还债务支付的现金本期为7,299.29万元，同比大幅增长2.33倍；
但是取得借款收到的现金本期为1.77亿元，同比大幅增长8.35倍。
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