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包钢股份：净现金流由正转负
包钢股份2023年一季报解读
内蒙古包钢钢联股份有限公司于2001年上市。公司的主营业务是矿产资源开发利用、钢铁产品的生产与销售。公司的主要产品是稀土精矿、萤石精矿、建筑用钢材、冷热轧卷板、镀锌钢板、中厚板、无缝管、重轨、型钢。
2023年一季度，公司实现营业总收入171.50亿元，同比下降15.00%。扣非净利润2.74亿元，同比下降15.22%。净利润5,962.94万元，同比大幅下降75.26%。
PART 1
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净利润连续3年下降
1、营业总收入同比降低15.00%，净利润同比大幅降低75.26%
2023年一季度，包钢股份营业总收入为171.50亿元，去年同期为201.77亿元，同比下降15.00%，净利润为5,962.94万元，去年同期为2.41亿元，同比大幅下降75.26%。
本期所得税费用1.71亿元，同比大幅增长2.62倍；本期主营业务利润2.84亿元，同比下降20.13%，是导致净利润大幅降低的主要原因。
净利润从2020年一季度到2021年一季度呈现上升趋势，从-2.65亿元增长到8.67亿元，而2021年一季度到2023年一季度呈现下降状态，从8.67亿元下降到5,962.94万元。
2、主营业务利润同比下降20.13%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 171.50亿元 | 201.77亿元 | -15.00% |
| 营业成本 | 153.74亿元 | 186.33亿元 | -17.49% |
| 销售费用 | 5,106.66万元 | 5,342.08万元 | -4.41% |
| 管理费用 | 4.63亿元 | 2.50亿元 | 85.38% |
| 财务费用 | 5.16亿元 | 5.10亿元 | 1.05% |
| 研发费用 | 4,273.35万元 | 7,373.84万元 | -42.05% |
| 所得税费用 | 1.71亿元 | 4,709.74万元 | 262.17% |
2023年一季度主营业务利润为2.84亿元，去年同期为3.55亿元，同比下降20.13%。
虽然毛利率本期为10.36%，同比大幅增长2.71%，不过营业总收入本期为171.50亿元，同比下降15.00%，导致主营业务利润同比下降。
非主营业务中投资收益本期为-7,284.02万元，占利润总额31.64%，同比增长0.96%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | -7,284.02万元 | -31.64% | 0.96% |
| 公允价值变动收益 | 408.84万元 | 1.78% | 2735.23% |
| 资产减值损失 | 1,794.42万元 | 7.80% | 1383.77% |
| 营业外收入 | 1,815.64万元 | 7.89% | 315.20% |
| 营业外支出 | 1,486.75万元 | 6.46% | 77.62% |
| 其他收益 | 1,002.70万元 | 4.36% | -11.94% |
| 信用减值损失 | -1,592.02万元 | -6.92% | -2014.41% |
PART 2
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净现金流由正转负
2023年一季度，包钢股份净利润为5,962.94万元，去年同期为2.41亿元，同比大幅下降75.26%。净现金流为-19.63亿元，去年同期为2.97亿元，由正转负。
净现金流由正转负是因为（1）筹资活动产生的现金流净额本期为-19.00亿元，去年同期为-3.33亿元，同比大幅下降4.70倍；（2）经营活动产生的现金流净额本期为3.07亿元，同比大幅下降67.66%。
筹资活动现金流净额同比大幅下降原因是：
| 筹资活动现金流净额下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 筹资活动现金流净额增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 取得借款收到的现金 | 30.89亿元 | -49.44% | 偿还债务支付的现金 | 35.51亿元 | -35.54% |
| 支付其他与筹资活动有关的现金 | 56.42亿元 | 72.47% | 收到其他与筹资活动有关的现金 | 45.59亿元 | 70.14% |
PART 3
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发行63.5亿元的债券
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