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金埔园林：经营活动现金流净额连续3年为负
金埔园林2023年一季报解读
金埔园林股份有限公司于2021年上市。公司的主营业务为园林绿化建设项目的设计、施工以及苗木花卉种植与销售业务；公司主要产品和服务包括工程施工、规划设计、苗木销售。
2023年一季度，公司实现营业总收入1.62亿元，同比小幅增长9.15%。扣非净利润2,142.46万元，同比基本持平。净利润2,474.09万元，同比增长16.35%。
PART 1
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主营业务利润同比大幅增长
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.62亿元 | 1.48亿元 | 9.15% |
| 营业成本 | 1.12亿元 | 1.08亿元 | 3.87% |
| 销售费用 | - | ||
| 管理费用 | 1,854.78万元 | 1,811.93万元 | 2.37% |
| 财务费用 | 255.36万元 | 306.91万元 | -16.80% |
| 研发费用 | 676.47万元 | 491.91万元 | 37.52% |
| 所得税费用 | 777.30万元 | 963.36万元 | -19.31% |
2023年一季度主营业务利润为2,133.08万元，去年同期为1,375.25万元，同比大幅增长55.11%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为1.62亿元，同比小幅增长9.15%；（2）毛利率本期为30.74%，同比小幅增长3.52%。
非主营业务中信用减值损失本期为907.83万元，占利润总额27.92%，同比大幅下降45.01%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | -3.38万元 | -0.10% | -109.89% |
| 资产减值损失 | 136.20万元 | 4.19% | - |
| 营业外收入 | 0.99元 | - | 10.00% |
| 营业外支出 | 30.62万元 | 0.94% | 1930.59% |
| 其他收益 | 108.28万元 | 3.33% | 172.34% |
| 信用减值损失 | 907.83万元 | 27.92% | -45.01% |
PART 2
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发行5.2亿元的债券
1、负债结构
负债结构表
| 科目名称 | 本期值 | 本期占比 | 变化率 |
|---|---|---|---|
| 应付账款 | 7.75亿元 | 54.43% | -3.53% |
| 短期借款 | 3.01亿元 | 21.17% | 22.81% |
| 应交税费 | 1.29亿元 | 9.09% | 22.50% |
注：2023年6月8日发行5.2亿元的债券，于2029年6月8日到期，利率为--%。
2、偿债能力指标
| 2023年一季报 | 2022年年报 | 2022年三季报 | 2022年中报 | 2022年一季报 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 流动比率 | 1.68 | 1.70 | - | - | - |
| 速动比率 | 1.62 | 1.64 | - | - | - |
| 现金比率(%) | 0.10 | 0.12 | - | - | - |
| 资产负债率(%) | 55.47 | 55.49 | - | - | - |
| EBITDA 利息保障倍数 | 36.48 | 7.93 | 8.11 | 13.39 | 27.54 |
| 经营活动现金流净额/短期债务 | -0.37 | -0.62 | - | - | - |
| 货币资金/短期债务 | 0.37 | 0.33 | - | - | - |
经营活动现金流净额/短期债务为-0.37，去年同期为-0.62，同比大幅增长40.32%；EBITDA利息保障倍数为36.48，去年同期为27.54，同比大幅增长32.46%。
PART 3
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净现金流同比小幅增长
1、净利润同比增加16.35%，净现金流同比小幅增加4.65%
2023年一季度，金埔园林净利润为2,474.09万元，去年同期为2,126.34万元，同比增长16.35%。净现金流为-9,746.55万元，去年同期为-1.02亿元，较去年同期小幅增长4.65%。
纵然投资活动产生的现金流净额本期为-333.07万元，去年同期为5,888.95万元，由正转负，但是经营活动产生的现金流净额本期为-1.45亿元，去年同期为-1.99亿元，同比增长26.80%，推动净现金流同比小幅增长。
2、经营活动现金流净额连续3年为负
2023年一季度经营活动现金流净额为-1.45亿元，经营活动现金流净额为负。自2020年以来经营活动现金流净额连续3年为负。
3、经营活动现金流连续7年低于净利润
从2016年到2022年经营活动现金流净额与净利润的差额持续为负。主要原因是在此期间递延所得税资产从2016年1,753.28万元到2022年9,311.73万元，增长7,558.45万元。
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