新乳业：主营业务利润同比大幅增长
新乳业2023年一季报解读
新希望乳业股份有限公司于2019年上市，实际控制人为“LiuChang”。公司的主营业务是奶牛养殖，乳制品及含乳饮料的研发、生产和销售。公司主要产品包括液体乳、含乳饮料和奶粉等。
2023年一季度，公司实现营业总收入25.22亿元，同比小幅增长8.84%。扣非净利润7,496.63万元，同比大幅增长115.57%。净利润6,248.11万元，同比大幅增长37.00%。
主营业务利润同比大幅增长
1、主营业务利润同比大幅增长172.14%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 25.21亿元 | 23.17亿元 | 8.84% |
| 营业成本 | 18.39亿元 | 17.61亿元 | 4.46% |
| 销售费用 | 3.91亿元 | 3.38亿元 | 15.42% |
| 管理费用 | 1.12亿元 | 1.22亿元 | -8.51% |
| 财务费用 | 3,993.31万元 | 3,259.42万元 | 22.52% |
| 研发费用 | 1,162.40万元 | 899.20万元 | 29.27% |
| 所得税费用 | 1,666.41万元 | 732.75万元 | 127.42% |
2023年一季度主营业务利润为1.15亿元，去年同期为4,234.18万元，同比大幅增长172.14%。
虽然销售费用本期为3.91亿元，同比增长15.42%，不过（1）营业总收入本期为25.21亿元，同比小幅增长8.84%；（2）毛利率本期为27.06%，同比小幅增长3.06%，推动主营业务利润同比大幅增长。
非主营业务中信用减值损失本期为-2,016.45万元，占利润总额25.48%，同比大幅下降9.39倍。其他收益本期为1,512.50万元，占利润总额19.11%，同比大幅增长87.63%。公允价值变动收益本期为-1,380.39万元，占利润总额17.44%，同比大幅下降2.31倍。资产处置收益本期为-1,341.35万元，占利润总额16.95%，同比大幅下降70.13%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | -410.47万元 | -5.19% | -889.20% |
| 公允价值变动收益 | -1,380.39万元 | -17.44% | -230.57% |
| 营业外收入 | 67.89万元 | 0.86% | -59.21% |
| 营业外支出 | 40.00万元 | 0.51% | -0.14% |
| 其他收益 | 1,512.50万元 | 19.11% | 87.63% |
| 信用减值损失 | -2,016.45万元 | -25.48% | -938.99% |
| 资产处置收益 | -1,341.35万元 | -16.95% | -70.13% |
2、营业总收入同比小幅增加8.84%，净利润同比大幅增加37.00%
2023年一季度，新乳业营业总收入为25.21亿元，去年同期为23.17亿元，同比小幅增长8.84%，净利润为6,248.11万元，去年同期为4,560.63万元，同比大幅增长37.00%。
净利润同比大幅增长原因是：
| 净利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 净利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1.15亿元 | 172.14% | 公允价值变动收益 | -1,380.39万元 | -230.57% |
| 信用减值损失 | -2,016.45万元 | -938.99% |
净利润从2018年一季度到2023年一季度呈现上升趋势，从2,164.35万元增长到6,248.11万元。
净现金流由负转正
2023年一季度，新乳业净利润为6,248.11万元，去年同期为4,560.63万元，同比大幅增长37.00%。净现金流为1.78亿元，去年同期为-1.35亿元，由负转正。
净现金流由负转正是因为（1）筹资活动产生的现金流净额本期为1.15亿元，去年同期为-3,173.15万元，由负转正；（2）经营活动产生的现金流净额本期为2.12亿元，同比大幅增长93.32%；（3）投资活动产生的现金流净额本期为-1.50亿元，去年同期为-2.14亿元，同比增长29.67%。
筹资活动现金流净额由负转正的原因是：
虽然取得借款收到的现金本期为5.99亿元，同比下降15.60%；
但是偿还债务支付的现金本期为4.49亿元，同比大幅下降36.74%。
投资活动现金流净额同比增长的原因是：
虽然投资支付的现金本期为2,019.80万元，同比大幅增长190.20%；
但是购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为1.54亿元，同比下降19.16%。
发行7.18亿元的债券
1、负债结构
负债结构表
| 科目名称 | 本期值 | 本期占比 | 变化率 |
|---|---|---|---|
| 长期借款 | 15.07亿元 | 22.19% | -15.42% |
| 一年内到期的非流动负债 | 14.62亿元 | 21.53% | 254.97% |
| 应付账款 | 8.36亿元 | 12.31% | 5.46% |
| 短期借款 | 8.19亿元 | 12.06% | -39.98% |
| 其他应付款 | 7.27亿元 | 10.71% | -2.89% |
| 应付债券 | 6.78亿元 | 9.98% | 4.61% |
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