燕塘乳业：净利润连续5年增长
燕塘乳业2023年一季报解读
广东燕塘乳业股份有限公司于2014年上市，实际控制人为“广东省农垦集团公司”。公司主要从事乳制品和含乳饮料的研发、生产与销售。公司产品包括巴氏杀菌奶、UHT灭菌奶、酸奶、花式奶、乳酸菌乳饮料及冰淇淋、雪糕等乳制品，均属日常消费食品，直接供消费者食用。
2023年一季度，公司实现营业总收入4.29亿元，同比小幅增长10.89%。扣非净利润2,885.27万元，同比大幅增长37.98%。净利润2,777.52万元，同比大幅增长36.96%。
主营业务利润同比大幅增长
1、主营业务利润同比大幅增长33.50%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.29亿元 | 3.86亿元 | 10.89% |
| 营业成本 | 3.20亿元 | 2.91亿元 | 9.82% |
| 销售费用 | 4,409.30万元 | 4,435.26万元 | -0.59% |
| 管理费用 | 2,075.93万元 | 1,799.44万元 | 15.37% |
| 财务费用 | 132.49万元 | 4.25万元 | 3019.07% |
| 研发费用 | 387.51万元 | 454.20万元 | -14.68% |
| 所得税费用 | 570.37万元 | 563.65万元 | 1.19% |
2023年一季度主营业务利润为3,629.29万元，去年同期为2,718.52万元，同比大幅增长33.50%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为4.29亿元，同比小幅增长10.89%；（2）毛利率本期为25.41%，同比增长0.73%。
2、营业总收入同比小幅增加10.89%，净利润同比大幅增加36.96%
2023年一季度，燕塘乳业营业总收入为4.29亿元，去年同期为3.86亿元，同比小幅增长10.89%，净利润为2,777.52万元，去年同期为2,028.01万元，同比大幅增长36.96%。
尽管投资收益本期为-221.45万元，去年同期为-2.87万元，同比大幅下降76.14倍，然而主营业务利润本期为3,629.29万元，同比大幅增长33.50%，推动净利润同比大幅增长。
净利润从2017年一季度到2023年一季度呈现上升趋势，从1,321.88万元增长到2,777.52万元。
净现金流同比大幅增长
2023年一季度，燕塘乳业净利润为2,777.52万元，去年同期为2,028.01万元，同比大幅增长36.96%。净现金流为-694.50万元，去年同期为-2,151.42万元，较去年同期大幅增长67.72%。
纵然筹资活动产生的现金流净额本期为-1,382.83万元，去年同期为251.24万元，由正转负，但是经营活动产生的现金流净额本期为5,324.75万元，同比大幅增长2.07倍，推动净现金流同比大幅增长。
筹资活动现金流净额由正转负的原因是：
1、取得借款收到的现金本期为1,990.00万元，同比大幅下降33.67%。
2、偿还债务支付的现金本期为3,000.00万元，同比增长20.00%。
同业比较情况
1、净利润增长率高于同行业
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