中国能建：净利润连续3年下降
中国能建2023年一季报解读
中国能源建设股份有限公司于2021年上市。公司拥有一批中国电力勘测设计、工程建设及装备制造企业,依托强大的央企背景和领先的业务水平不断拓展业务领域,主营业务勘测设计及咨询、工程建设、工业制造、投资运营等。
2023年一季度，公司实现营业总收入885.16亿元，同比增长24.19%。扣非净利润10.23亿元，同比增长22.12%。净利润18.49亿元，同比小幅增长3.74%。本期经营活动产生的现金流净额为-154.50亿元，营业总收入同比增长而经营活动产生的现金流净额同比小幅下降。
主营业务利润同比增长
1、主营业务利润同比增长15.02%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 885.16亿元 | 712.76亿元 | 24.19% |
| 营业成本 | 796.10亿元 | 638.15亿元 | 24.75% |
| 销售费用 | 3.97亿元 | 3.96亿元 | 0.11% |
| 管理费用 | 34.60亿元 | 30.40亿元 | 13.79% |
| 财务费用 | 11.22亿元 | 8.26亿元 | 35.84% |
| 研发费用 | 12.87亿元 | 9.22亿元 | 39.58% |
| 所得税费用 | 6.69亿元 | 5.27亿元 | 26.83% |
2023年一季度主营业务利润为23.52亿元，去年同期为20.45亿元，同比增长15.02%。
虽然毛利率本期为10.06%，同比小幅下降0.41%，不过营业总收入本期为885.16亿元，同比增长24.19%，推动主营业务利润同比增长。
2、营业总收入同比增加24.19%，净利润同比小幅增加3.74%
2023年一季度，中国能建营业总收入为885.16亿元，去年同期为712.76亿元，同比增长24.19%，净利润为18.49亿元，去年同期为17.82亿元，同比小幅增长3.74%。
净利润同比小幅增长原因是：
| 净利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 净利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 23.52亿元 | 15.02% | 所得税费用 | 6.69亿元 | 26.83% |
| 营业外利润 | 2,722.10万元 | 141.39% | 投资收益 | -3,362.80万元 | -147.07% |
净利润从2019年一季度到2021年一季度呈现上升趋势，从16.23亿元增长到18.63亿元，而2021年一季度到2023年一季度呈现持平状态，从18.63亿元下降到18.49亿元。
净现金流同比大幅增长
1、净利润同比小幅增加3.74%，净现金流同比大幅增加74.59%
2023年一季度，中国能建净利润为18.49亿元，去年同期为17.82亿元，同比小幅增长3.74%。净现金流为-10.32亿元，去年同期为-40.60亿元，较去年同期大幅增长74.59%。
纵然投资活动产生的现金流净额本期为-55.26亿元，去年同期为-34.16亿元，同比大幅下降61.76%，但是筹资活动产生的现金流净额本期为199.45亿元，同比大幅增长46.03%，推动净现金流同比大幅增长。
筹资活动现金流净额同比大幅增长的原因是：
虽然偿还债务支付的现金本期为85.62亿元，同比大幅增长68.47%；
但是取得借款收到的现金本期为320.29亿元，同比大幅增长57.58%。
投资活动现金流净额同比大幅下降的原因是：
虽然收回投资收到的现金本期为20.99亿元，同比大幅增长187.57%；
但是（1）投资支付的现金本期为47.38亿元，同比大幅增长138.40%；（2）购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为33.45亿元，同比增长24.01%。
2、经营活动现金流净额连续8年为负
2023年一季度经营活动现金流净额为-154.50亿元，经营活动现金流净额为负。自2015年以来经营活动现金流净额连续8年为负。
发行45亿元的债券
1、负债结构
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