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华菱线缆：经营活动现金流净额连续4年为负
华菱线缆2023年一季报解读
湖南华菱线缆股份有限公司于2021年上市。公司主要从事电线电缆的研发、生产及销售，主要产品包括特种电缆、电力电缆、电气装备用电缆、裸导线等。
2023年一季度，公司实现营业总收入8.18亿元，同比增长16.07%。扣非净利润1,365.69万元，同比大幅下降44.98%。净利润1,853.14万元，同比大幅下降36.38%。
PART 1
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净利润同比大幅下降但经营活动现金流净额同比大幅增长
1、营业总收入同比增加16.07%，净利润同比大幅降低36.38%
2023年一季度，华菱线缆营业总收入为8.18亿元，去年同期为7.04亿元，同比增长16.07%，净利润为1,853.14万元，去年同期为2,912.60万元，同比大幅下降36.38%。
尽管投资收益本期为953.91万元，同比大幅增长185.42%，然而（1）主营业务利润本期为2,190.93万元，同比大幅下降39.70%；（2）公允价值变动收益本期为-559.57万元，去年同期为49.84万元，同比大幅下降12.23倍，导致净利润同比大幅下降。
净利润从2020年一季度到2022年一季度呈现上升趋势，从715.25万元增长到2,912.60万元，而2022年一季度到2023年一季度呈现下降状态，从2,912.60万元下降到1,853.14万元。
2、主营业务分析
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 8.18亿元 | 7.04亿元 | 16.07% |
| 营业成本 | 7.13亿元 | 5.97亿元 | 19.48% |
| 销售费用 | 3,786.39万元 | 3,236.49万元 | 16.99% |
| 管理费用 | 1,076.10万元 | 1,096.18万元 | -1.83% |
| 财务费用 | 505.23万元 | 454.76万元 | 11.10% |
| 研发费用 | 2,574.94万元 | 2,083.97万元 | 23.56% |
| 所得税费用 | 175.82万元 | 461.55万元 | -61.91% |
PART 2
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净现金流同比大幅增长
1、净利润同比大幅降低36.38%，净现金流同比大幅增加65.74%
2023年一季度，华菱线缆净利润为1,853.14万元，去年同期为2,912.60万元，同比大幅下降36.38%。净现金流为-4,075.83万元，去年同期为-1.19亿元，较去年同期大幅增长65.74%。
纵然投资活动产生的现金流净额本期为-3,089.97万元，去年同期为1.88亿元，由正转负，但是（1）经营活动产生的现金流净额本期为-2.34亿元，去年同期为-4.02亿元，同比大幅增长41.68%；（2）筹资活动产生的现金流净额本期为2.25亿元，同比大幅增长136.91%，推动净现金流同比大幅增长。
筹资活动现金流净额同比大幅增长的原因是：
虽然偿还债务支付的现金本期为2.50亿元，同比大幅增长79.21%；
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