郑中设计：主营业务利润同比小幅下降
郑中设计2023年一季报解读
深圳市郑中设计股份有限公司于2016年上市，实际控制人为“郑忠”。公司是中国建筑室内设计和装饰施工及配套建设行业的领先企业之一，是高端星级酒店特别是国际品牌酒店装饰领域的领军品牌。
2023年一季度，公司实现营业总收入2.42亿元，同比下降19.94%。扣非净利润425.68万元，同比基本持平。净利润625.28万元，同比增长15.89%。
主营业务利润同比小幅下降
1、主营业务利润同比小幅下降11.62%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.42亿元 | 3.03亿元 | -19.94% |
| 营业成本 | 1.81亿元 | 2.35亿元 | -23.24% |
| 销售费用 | 746.33万元 | 730.59万元 | 2.15% |
| 管理费用 | 2,289.34万元 | 2,307.74万元 | -0.80% |
| 财务费用 | 743.55万元 | 638.78万元 | 16.40% |
| 研发费用 | 1,046.45万元 | 1,620.34万元 | -35.42% |
| 所得税费用 | 277.79万元 | 114.09万元 | 143.48% |
2023年一季度主营业务利润为1,150.70万元，去年同期为1,301.97万元，同比小幅下降11.62%。
虽然毛利率本期为25.42%，同比小幅增长3.21%，不过营业总收入本期为2.42亿元，同比下降19.94%，导致主营业务利润同比小幅下降。
2、营业总收入同比降低19.94%，净利润同比增加15.89%
2023年一季度，郑中设计营业总收入为2.42亿元，去年同期为3.03亿元，同比下降19.94%，净利润为625.28万元，去年同期为539.56万元，同比增长15.89%。
尽管资产减值损失本期为-854.46万元，去年同期为-674.47万元，同比下降26.69%，然而（1）资产处置收益本期为-7.78万元，去年同期为-674.47万元，同比大幅增长98.85%；（2）投资收益本期为204.49万元，去年同期为-393.68万元，同比大幅增长151.94%，推动净利润同比增长。
净利润从2017年一季度到2019年一季度呈现上升趋势，从1,665.51万元增长到2,377.54万元，而2019年一季度到2023年一季度呈现下降状态，从2,377.54万元下降到625.28万元。
发行9.6亿元的债券
1、负债结构
负债结构表
| 科目名称 | 本期值 | 本期占比 | 变化率 |
|---|---|---|---|
| 应付账款 | 4.89亿元 | 36.45% | -4.42% |
| 应付债券 | 4.25亿元 | 31.67% | 3.33% |
| 合同负债 | 1.54亿元 | 11.51% | 50.22% |
| 其他流动负债 | 1.20亿元 | 8.91% | -9.25% |
2、债券信息
债券信息列表
| 发行日 | 到期日 | 利率（%） | 发行规模（亿元） | |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 2019-04-17 | 2025-04-17 | -- | 4.8 |
| 2 | 2019-04-17 | 2025-04-17 | -- | 4.8 |
3、偿债能力指标
| 2023年一季报 | 2022年年报 | 2022年三季报 | 2022年中报 | 2022年一季报 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 流动比率 | 2.30 | 2.60 | 2.65 | 2.22 | 1.79 |
| 速动比率 | 2.22 | 2.54 | 2.57 | 2.18 | 1.69 |
| 现金比率(%) | 0.56 | 0.68 | 0.79 | 0.62 | 0.23 |
| 资产负债率(%) | 52.51 | 46.71 | 45.25 | 49.51 | 46.00 |
| EBITDA 利息保障倍数 | 14.99 | 3.14 | 0.12 | 6.12 | 8.43 |
| 经营活动现金流净额/短期债务 | 2.47 | 3.60 | 0.57 | -0.10 | - |
| 货币资金/短期债务 | 27.87 | 29.87 | 6.58 | 1.19 | 0.67 |
EBITDA利息保障倍数为14.99，去年同期为8.43，同比大幅增长77.82%；经营活动现金流净额/短期债务为2.47，去年同期为3.60，同比大幅下降-31.39%。
净现金流同比小幅增长
2023年一季度，郑中设计净现金流为498.62万元，去年同期为446.23万元，同比小幅增长11.74%。
净现金流同比小幅增长原因是：
| 科目名称 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流净额 | -748.82万元 | 84.09% |
| 投资活动产生的现金流净额 | -2,927.95万元 | -148.58% |
| 经营活动产生的现金流净额 | 4,175.40万元 | -34.04% |
筹资活动现金流净额同比大幅增长的原因是偿还债务支付的现金本期为53.59万元，同比大幅下降98.79%。
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