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德才股份：净现金流同比大幅下降
德才股份2023年一季报解读
德才装饰股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“叶德才”。公司主营业务为建筑装饰及房屋建筑工程的设计与施工。业务涵盖内装装饰工程、建筑幕墙工程、智能化工程、古建筑工程、房屋建筑工程、市政工程、设计业务等领域，还能提供设计、采购和施工一体化服务。
2023年一季度，公司实现营业总收入8.92亿元，同比大幅增长39.48%。扣非净利润4,669.35万元，同比增长23.95%。净利润4,902.39万元，同比增长16.31%。本期经营活动产生的现金流净额为-6,415.52万元，营业总收入同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
PART 1
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净利润连续3年下降
1、营业总收入同比大幅增加39.48%，净利润同比增加16.31%
2023年一季度，德才股份营业总收入为8.92亿元，去年同期为6.39亿元，同比大幅增长39.48%，净利润为4,902.39万元，去年同期为4,214.85万元，同比增长16.31%。
净利润同比增长原因是：
| 净利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 净利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 资产减值损失 | 1,978.82万元 | 442.99% | 营业外利润 | -166.51万元 | -144.56% |
| 主营业务利润 | -349.00万元 | -1172.82% |
净利润2021年一季度到2023年一季度呈现下降趋势，从5,593.04万元下降到4,902.39万元。
2、主营业务分析
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 8.92亿元 | 6.39亿元 | 39.48% |
| 营业成本 | 8.02亿元 | 5.59亿元 | 43.56% |
| 销售费用 | 688.35万元 | 573.07万元 | 20.12% |
| 管理费用 | 4,252.08万元 | 3,932.55万元 | 8.13% |
| 财务费用 | 1,893.67万元 | 1,370.41万元 | 38.18% |
| 研发费用 | 1,973.09万元 | 1,299.78万元 | 51.80% |
| 所得税费用 | 1,150.82万元 | 1,199.25万元 | -4.04% |
非主营业务中信用减值损失本期为4,356.85万元，占利润总额71.98%，同比下降2.22%。资产减值损失本期为1,978.82万元，占利润总额32.69%，同比大幅增长4.43倍。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 资产减值损失 | 1,978.82万元 | 32.69% | 442.99% |
| 营业外收入 | 29.97万元 | 0.50% | -93.89% |
| 营业外支出 | 196.48万元 | 3.25% | 68.48% |
| 其他收益 | 233.05万元 | 3.85% | 5.63% |
| 信用减值损失 | 4,356.85万元 | 71.98% | -2.22% |
PART 2
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净现金流同比大幅下降
2023年一季度，德才股份净利润为4,902.39万元，去年同期为4,214.85万元，同比增长16.31%。净现金流为1,513.07万元，去年同期为1.30亿元，同比大幅下降88.37%。
纵然筹资活动产生的现金流净额本期为1.83亿元，同比大幅增长2.63倍，但是经营活动产生的现金流净额本期为-6,415.52万元，去年同期为1.39亿元，由正转负，导致净现金流同比大幅下降。
筹资活动现金流净额同比大幅增长的原因是：
虽然支付其他与筹资活动有关的现金本期为3.54亿元，同比大幅增长78.48%；
但是（1）取得借款收到的现金本期为5.80亿元，同比大幅增长72.57%；（2）收到其他与筹资活动有关的现金本期为2.08亿元，同比大幅增长101.64%。
PART 3
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同业比较情况
1、销售净利润率高于同行业
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