电工合金：主营业务利润同比大幅增长导致净利润同比大幅增长
电工合金2023年一季报解读
江阴电工合金股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“陈力皎”。公司主要从事铜及铜合金产品的研发、生产和销售，主要产品按大类分为电气化铁路接触网系列产品以及铜母线系列产品，其中，电气化铁路接触网系列产品包括电气化铁路用接触线和承力索，铜母线系列产品包括铜母线及其深加工铜制零部件。
根据电工合金2023年第一季度财报披露，2023年一季度，公司实现营收5.75亿元，同比增长22.34%。扣非净利润4,837.78万元，同比大幅增长40.08%。电工合金2023年第一季度净利润4,884.85万元，业绩同比大幅增长39.83%。
主营业务利润同比大幅增长
1、主营业务利润同比大幅增长60.49%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 5.75亿元 | 4.70亿元 | 22.34% |
| 营业成本 | 4.90亿元 | 4.07亿元 | 20.19% |
| 销售费用 | 262.17万元 | 187.80万元 | 39.60% |
| 管理费用 | 1,232.08万元 | 1,248.69万元 | -1.33% |
| 财务费用 | 431.15万元 | 362.77万元 | 18.85% |
| 研发费用 | 814.81万元 | 835.31万元 | -2.45% |
| 所得税费用 | 980.47万元 | 391.58万元 | 150.39% |
2023年一季度主营业务利润为5,730.11万元，去年同期为3,570.49万元，同比大幅增长60.49%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为5.75亿元，同比增长22.34%；（2）毛利率本期为14.87%，同比小幅增长1.52%。
2、营业总收入同比增加22.34%，净利润同比大幅增加39.83%
2023年一季度，电工合金营业总收入为5.75亿元，去年同期为4.70亿元，同比增长22.34%，净利润为4,884.85万元，去年同期为3,493.47万元，同比大幅增长39.83%。
净利润同比大幅增长原因是：
| 净利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 净利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 5,730.11万元 | 60.49% | 所得税费用 | 980.47万元 | 150.39% |
| 资产处置收益 | 9.65万元 | 101.51% | 信用减值损失 | 358.34万元 | -60.82% |
比率指标
1、盈利能力
电工合金的盈利能力当前总评分为4.3分，在铜行业内的排名为 2/17，综合盈利能力优秀。其本期的净资产收益率为4.74，在行业中排名第2，销售净利率为8.49，在行业中排名第3。不仅净资产收益率在同行业中表现优秀，而且销售净利率在同行业中表现优秀，总的来说盈利能力表现优秀。
2、成长能力
电工合金的成长能力当前总评分为3.8分，在铜行业内的排名为 2/17，综合成长能力良好。其本期的总资产增长率为9.84，在行业中排名第1，主营业务收入增长率为22.34，在行业中排名第7。虽然总资产增长率在同行业中表现优秀但是主营业务收入增长率在同行业中表现一般，所以总的来说成长能力表现良好。
3、运营能力
电工合金的运营能力当前总评分为1.0分，在铜行业内的排名为 14/17，综合运营能力较差。其本期的应收账款周转率为1.07，在行业中排名第16，存货周转率为1.36，在行业中排名第14，总资产周转率为0.37，在行业中排名第11。其应收账款周转率在同行业中表现较差，存货周转率在同行业中表现较差，总资产周转率在同行业中表现不佳，所以综合来看运营能力表现较差。
4、偿债能力
电工合金的偿债能力当前总评分为3.6分，在铜行业内的排名为 4/17，综合偿债能力良好。其本期的流动比率为2.27，在行业中排名第5，速动比率为1.68，在行业中排名第4。不仅流动比率在同行业中表现良好，而且速动比率在同行业中表现良好，总的来说偿债能力表现良好。
5、现金流
电工合金的现金流当前总评分为4.7分，在铜行业内的排名为 1/17，综合现金流优秀。其本期的经营现金净流量对销售收入比率为0.12，在行业中排名第1，资产的经营现金流量回报率为0.04，在行业中排名第1。不仅经营现金净流量对销售收入比率在同行业中表现优秀，而且资产的经营现金流量回报率在同行业中表现优秀，总的来说现金流表现优秀。
净现金流由负转正
2023年一季度，电工合金净利润为4,884.85万元，去年同期为3,493.47万元，同比大幅增长39.83%。净现金流为9,123.03万元，去年同期为-4,977.05万元，由负转正。
净现金流由负转正是因为（1）经营活动产生的现金流净额本期为6,705.67万元，去年同期为-2,112.49万元，由负转正；（2）筹资活动产生的现金流净额本期为3,087.60万元，去年同期为-641.64万元，由负转正。
筹资活动现金流净额由负转正的原因是：
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