申通地铁：经营活动现金流净额连续3年为负
申通地铁2023年一季报解读
上海申通地铁股份有限公司于1994年上市，实际控制人为“上海市国有资产监督管理委员会”。公司主要从事公共交通运维管理业务，新能源相关业务，融资租赁及商业保理业务。主要服务是无人驾驶地铁、机场捷运系统、有轨电车、分布式光伏发电、充电桩、融资租赁及商业保理。
2023年一季度，公司实现营业总收入7,957.57万元，同比小幅增长4.36%。扣非净利润1,599.27万元，同比基本持平。净利润1,732.14万元，同比小幅下降9.52%。本期经营活动产生的现金流净额为-1.88亿元，营业总收入同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
主营业务利润同比增长
1、主营业务利润同比增长17.81%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7,957.57万元 | 7,624.98万元 | 4.36% |
| 营业成本 | 5,405.67万元 | 5,065.01万元 | 6.73% |
| 销售费用 | 88.76万元 | 95.62万元 | -7.17% |
| 管理费用 | 781.23万元 | 743.44万元 | 5.08% |
| 财务费用 | 35.08万元 | 322.50万元 | -89.12% |
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | 557.89万元 | 637.23万元 | -12.45% |
2023年一季度主营业务利润为1,617.20万元，去年同期为1,372.68万元，同比增长17.81%。
虽然毛利率本期为32.07%，同比小幅下降1.50%，不过（1）营业总收入本期为7,957.57万元，同比小幅增长4.36%；（2）财务费用本期为35.08万元，同比大幅下降89.12%，推动主营业务利润同比增长。
非主营业务中投资收益本期为836.75万元，占利润总额36.54%，同比大幅下降30.86%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 836.75万元 | 36.54% | -30.86% |
| 公允价值变动收益 | -86.67万元 | -3.79% | 18.37% |
| 资产减值损失 | -82.85万元 | -3.62% | -373.79% |
| 营业外支出 | 411.23元 | - | - |
| 其他收益 | 202.66万元 | 8.85% | -22.73% |
| 信用减值损失 | -197.02万元 | -8.60% | -15.96% |
2、营业总收入同比小幅增加4.36%，净利润同比小幅降低9.52%
2023年一季度，申通地铁营业总收入为7,957.57万元，去年同期为7,624.98万元，同比小幅增长4.36%，净利润为1,732.14万元，去年同期为1,914.39万元，同比小幅下降9.52%。
尽管主营业务利润本期为1,617.20万元，同比增长17.81%，然而投资收益本期为836.75万元，同比大幅下降30.86%，导致净利润同比小幅下降。
净利润从2019年一季度到2023年一季度呈现上升趋势，从4,262.89万元下降到1,732.14万元。
净现金流同比增长
1、净利润同比小幅降低9.52%，净现金流同比增加25.44%
2023年一季度，申通地铁净利润为1,732.14万元，去年同期为1,914.39万元，同比小幅下降9.52%。净现金流为-3.53亿元，去年同期为-4.73亿元，较去年同期增长25.44%。
纵然投资活动产生的现金流净额本期为-5,636.65万元，去年同期为7,501.56万元，由正转负，但是筹资活动产生的现金流净额本期为-1.08亿元，去年同期为-4.13亿元，同比大幅增长73.91%，推动净现金流同比增长。
筹资活动现金流净额同比大幅增长的原因是：
虽然偿还债务支付的现金本期为6.00亿元，同比大幅增长38.25%；
但是取得借款收到的现金本期为5.10亿元，同比大幅增长19.51倍。
投资活动现金流净额由正转负的原因是：
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